Orange Espa?a da otro paso para asegurar la paridad en la fusi¨®n con M¨¢sM¨®vil

Orange Espa?a llevar¨¢ a cabo una reducci¨®n de capital de 500 millones de euros con el fin de equilibrar su valor patrimonial con el de M¨¢sM¨®vil, y poder as¨ª cuadrar el acuerdo de fusi¨®n que prev¨¦ que ambas compa?¨ªas posean el 50% de la sociedad conjunta que salga de la operaci¨®n.

De acuerdo con la legislaci¨®n vigente, para aplicar esa reducci¨®n del capital la empresa debe modificar sus estatutos con el fin de recurrir a reservas de los recursos propios de la sociedad. En este caso, Orange Espa?a reduce su capital en 500 millones para disponer de reservas suficientes con las que formalizar el pago del dividendo extraordinario a su Grupo matriz en el momento de la fusi¨®n con M¨¢sM¨®vil.

El acuerdo de la joint venture establece que la filial debe abonar al Grupo Orange 4.200 millones de euros en forma de un dividendo extraordinario en met¨¢lico, estimado en 2.030 millones y la cancelaci¨®n de la deuda que tiene Orange Espa?a con el grupo por otros 2.170 millones. Como consecuencia de la fusi¨®n, los accionistas de M¨¢sM¨®vil recibir¨¢n otro dividendo extraordinario estimado en 1.650 millones de euros. No obstante, estos dividendos extraordinarios son una cantidad estimada que habr¨¢ que volver a calcular en funci¨®n de los valores reales en el momento de formalizar la operaci¨®n.

Esta operaci¨®n de reducci¨®n de capital, que publica este lunes el Bolet¨ªn Oficial del Registro Mercantil (BORME), persigue que Orange Espa?a est¨¦ en disposici¨®n de cumplir con los ajustes y plazos acordados en el acuerdo con M¨¢sM¨®vil para el supuesto de que la operaci¨®n sea aprobada por la Comisi¨®n Europea y llegue a ejecutarse. En caso de que no sea as¨ª, no se llevar¨ªa a cabo.

No es este el ¨²nico paso que ha dado Orange para preparar la fusi¨®n, valorada en m¨¢s de 18.000 millones de euros y que dar¨¢ lugar al mayor operador por n¨²mero de clientes en Espa?a, superando por primera vez a Telef¨®nica. El consejero delegado de Orange en Francia, Jean-Fran?ois Fallacher, fue nombrado el pasado 20 de julio presidente no ejecutivo de la compa?¨ªa en Espa?a. En el caso de que la fusi¨®n prospere, Fallacher presidir¨¢ el consejo de administraci¨®n de la sociedad conjunta que se cree con M¨¢sM¨®vil, y Meinrad Spenger, consejero delegado de M¨¢sM¨®vil, ser¨¢ consejero delegado de la joint venture, mientras que Ludovic Pech, que sustituy¨® a Fallacher como consejero delegado de Orange Espa?a, pasar¨¢ a ser director financiero de la nueva Orange-M¨¢sM¨®vil.

Orange tratar¨¢ de convencer a las autoridades comunitarias de su apuesta por el mercado espa?ol, en el que lleva invertidos m¨¢s de 35.000 millones de euros en los 25 a?os de andadura en el pa¨ªs y donde dispone de la segunda red m¨¢s importante, solo por detr¨¢s de la de Telef¨®nica. Adem¨¢s, Espa?a es el segundo mercado m¨¢s relevante para Orange despu¨¦s de Francia.

Pendientes de Bruselas

Y mientras Orange y M¨¢sM¨®vil hacen los deberes para su futuro conjunto, Bruselas se toma su tiempo para decidir sobre la operaci¨®n, en la que las autoridades de Competencia tienen la ¨²ltima palabra. La Comisi¨®n Europea anunci¨® el pasado viernes que ha ¡°parado el reloj¡± en su investigaci¨®n sobre la fusi¨®n con el fin de disponer de m¨¢s tiempo para evaluar el impacto que tendr¨¢ esta fusi¨®n sobre la competencia, por lo que la decisi¨®n definitiva se tomar¨¢ m¨¢s all¨¢ del 4 de septiembre, la fecha inicial fijada para pronunciarse.

Bruselas quiere evaluar m¨¢s detenidamente la documentaci¨®n que le est¨¢n remitiendo los dos operadores sobre la investigaci¨®n en profundidad (fase 2) que abri¨® en abril para determinar c¨®mo afectar¨ªa la sociedad conjunta al mercado minorista y las condiciones (remedies) a las que estar¨ªa sujeta. Se trata de un procedimiento habitual en este tipo de operaciones de gran dimensi¨®n, apuntan las mismas fuentes.

La Comisi¨®n para de este modo el reloj de su calendario, en virtud del art¨ªculo 11.3 del Reglamento sobre concentraciones de empresas, que establece que cuando el Ejecutivo comunitario requiera informaci¨®n a empresas sobre la finalidad de su solicitud, fijar¨¢ el plazo en que habr¨¢ de facilitarse. En este caso, el tope del 4 de septiembre queda desactivado y no se ofrece una nueva fecha.

Bruselas inici¨® el pasado abril una investigaci¨®n en profundidad para determinar si la operaci¨®n, que crear¨¢ un nuevo l¨ªder de telefon¨ªa m¨®vil y fibra por clientes en Espa?a, podr¨ªa poner en riesgo la competencia en la oferta de paquetes de servicios m¨²ltiples y en el servicio minorista de banda ancha m¨®vil y fija.

A finales del pasado junio, Bruselas retir¨® sus consideraciones sobre el impacto que esta operaci¨®n podr¨ªa tener en el mercado mayorista, es decir, en lo referente a que un operador alquile sus redes a otros. Sin embargo, se?al¨® que teme que esta operaci¨®n reduzca el n¨²mero de operadores de redes en los mercados minoristas espa?oles de servicios de telecomunicaciones m¨®viles e internet, y que ello redunde en ¡°grandes subidas de precios¡± para los clientes finales.

La operaci¨®n fue notificada al Ejecutivo comunitario el pasado 13 de febrero y, tras la investigaci¨®n abierta en abril y el pliego de cargos notificado a finales de junio, el plazo final para tomar una decisi¨®n estaba fijado, en principio, para el 4 de septiembre. Aprovechando la nueva pr¨®rroga sin fecha, las dos compa?¨ªas y la Comisi¨®n se van a seguir intercambiando propuestas sobre los activos que deber¨ªan liberar y sobre el operador que podr¨ªa quedarse con ellos (Digi, Avatel, Finetwork y Adamo, est¨¢n entre los candidatos), con la vista puesta en el calendario para el ¨²ltimo trimestre del a?o, que es cuando se calcula que Bruselas dar¨ªa luz verde definitiva a la transacci¨®n.

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