Desigualdades generadas por el BCE

La implacable pol¨ªtica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) de subida de los tipos de inter¨¦s est¨¢ propulsando las desigualdades. Las alzas de los tipos de los dep¨®sitos bancarios en el BCE hasta el 4% est¨¢n propiciando unos prodigiosos beneficios a la banca. El profesor Paul de Grauwe ha estimado que este aumento de los tipos de inter¨¦s ha significado una ¡°generosa transferencia a los bancos de 146.000 millones de euros¡±. Con la sostenida subida de los tipos, los bancos europeos han optado por depositar 3,64 billones de euros en el BCE, que les ha proporcionado una elevada y segura ganancia. Los dep¨®sitos de los bancos espa?oles en el BCE con esta privilegiada rentabilidad ascienden a 213.399 millones de euros, seg¨²n el Banco de Espa?a. El economista belga apostilla que se podr¨ªa haber evitado esta generosa transferencia elevando el tipo m¨ªnimo de reserva del 1% al 2,5% y se pregunta ¡°por qu¨¦ el BCE no lo hizo¡±.

Estos beneficios, ajenos al negocio t¨ªpico, han empujado a grandes bancos espa?oles a aumentar hasta un 40% los dividendos a sus accionistas. Una subida que no guarda relaci¨®n con el aumento salarial del 4,5%, acordado por la patronal bancaria AEB con los sindicatos CC OO y UGT.

Desde el punto de vista de los ahorradores, Fernando Zunzunegui, profesor de Derecho del Mercado Financiero de la Universidad Carlos III, considera ¡°escandaloso¡± que con unos rendimientos obtenidos en el BCE del 4%, ¡°los bancos no remuneren pr¨¢cticamente nada a sus clientes¡±.

Arist¨®bulo de Juan, exjefe de supervisi¨®n del Banco de Espa?a, y profundo conocedor de las entra?as de la banca, ha expresado su perplejidad por el aumento de dividendos y la realidad de las entidades en su art¨ªculo ¡°Una visi¨®n de la banca espa?ola¡±, publicado en la revista Consejeros. De Juan recuerda que ¡°la banca espa?ola es la peor capitalizada de la UE¡±, seg¨²n el Banco de Espa?a, por lo que sorprende que algunas entidades anuncien un aumento de sus dividendos ¡°para utilizar su sobrante de capital¡±. Precisa que ¡°la pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s negativos vigente durante a?os ha venido suponiendo un subsidio para la banca, ya que le permit¨ªa devolver a los bancos centrales sumas inferiores a los fondos recibidos, materializ¨¢ndose as¨ª un beneficio¡±. Igual perplejidad le produce que ¡°no son pocas las entidades que adquieren ¨²ltimamente una proporci¨®n importante de sus propias acciones, lo cual reduce su capital tanto si son amortizadas como si se mantienen como autocartera¡±.

Es inquietante la complicada coyuntura en que se ha instalado el BCE. El catedr¨¢tico de Econom¨ªa Aplicada de la Universidad de Barcelona, Antoni Garrido, indica que ¡°ahora nos encontramos en la situaci¨®n en que si el BCE no diera el 4% de inter¨¦s, los bancos ofrecer¨ªan m¨¢s cr¨¦dito, lo que ser¨ªa contraproducente con los objetivos de la pol¨ªtica monetaria¡±. Por todo ello, se comprende la admonici¨®n del Gobernador Pablo Hern¨¢ndez de Cos a la banca ¡°para que destine parte del incremento de los beneficios observados a corto plazo a aumentar su capacidad de resistencia¡±. De nuevo, tiempos duros, pero no para todos.

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