El FMI advierte de que la fragmentaci¨®n pol¨ªtica en Espa?a amenaza el crecimiento econ¨®mico

La econom¨ªa espa?ola ha resistido los embates de la crisis inflacionaria, la subida de los tipos de inter¨¦s, el bajo crecimiento de la Uni¨®n Europea y los conflictos geopol¨ªticos. Ha salido mejor de estas perturbaciones econ¨®micas que sus socios europeos. Pero la crispaci¨®n pol¨ªtica y la polarizaci¨®n y fragmentaci¨®n que vive la pol¨ªtica espa?ola emerge como una de las grandes amenazas para el desempe?o futuro de la actividad econ¨®mica. As¨ª lo se?ala el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el trabajo preliminar de su tradicional Art¨ªculo IV sobre Espa?a ¡ªel documento donde analiza el desempe?o y los riesgos econ¨®micos de los pa¨ªses ¡ª. Los t¨¦cnicos del organismo se?alan que ¡°una fragmentaci¨®n pol¨ªtica interna prolongada podr¨ªa obstaculizar la implementaci¨®n de reformas estructurales y la consolidaci¨®n fiscal, lo que eventualmente podr¨ªa empeorar la confianza empresarial, la inversi¨®n y el crecimiento, particularmente si las condiciones financieras se endurecieran¡±.

La advertencia se produce en un contexto de m¨¢xima inestabilidad parlamentaria, con un Ejecutivo sustentado por una fr¨¢gil mayor¨ªa y en plena ofensiva del Partido Popular, que ha subido los decibelios en el Parlamento a niveles que no se recordaban desde hace a?os. Desde que inici¨® el a?o, el Gobierno ha sufrido al menos dos descalabros en el Congreso por sus socios y todo apunta a que los comicios auton¨®micos, en especial en Catalu?a, ser¨¢n cruciales para la estabilidad del pa¨ªs. El aviso hecho por el FMI no implica que, a d¨ªa de hoy, la polarizaci¨®n pol¨ªtica ya haya tenido un efecto adverso en la econom¨ªa ni que se d¨¦ por descontado, pero s¨ª lo destaca como uno de los grandes factores de riesgo.

Aun as¨ª, el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola ha superado hasta ahora las expectativas y los organismos internacionales han ido elevando sus previsiones. Este mismo viernes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha mejorado en cuatro d¨¦cimas, hasta el 1,9%, su estimaci¨®n del PIB para 2024. Sin embargo, tambi¨¦n ha advertido de que la crispaci¨®n pol¨ªtica nacional puede lastrar este avance.

Otros peligros que destaca el organismo dirigido por Kristalina Georgieva son el menor impacto de lo previsto de los fondos europeos, una fragmentaci¨®n geoecon¨®mica cada vez m¨¢s profunda y una abrupta desaceleraci¨®n global o de la zona del euro. Aunque prev¨¦ que la inflaci¨®n contin¨²e bajando hasta acercarse al objetivo del 2% propuesto por el Banco Central Europeo para mediados de 2025, tambi¨¦n contempla riesgos alcistas que incluyen un repunte de los precios mundiales de la energ¨ªa y aumentos persistentes de los costes laborales debido a las presiones salariales o un bajo nivel de productividad.

A pesar de los problemas, el FMI parece seguro de que la resistencia mostrada por la econom¨ªa espa?ola en los ¨²ltimos a?os seguir¨¢ dando frutos en 2024. La demanda interna ser¨¢ el combustible de la locomotora nacional, de forma que la tasa de crecimiento trimestral ¡ªalrededor del 0,5%¡ª observada el a?o pasado se prolongar¨¢ en los pr¨®ximos meses. Adem¨¢s, un aumento ¡ªaunque moderado¡ªdel ingreso real y del ahorro, deber¨ªan apuntalar el consumo, mientras que el desembolso de los fondos Next Generation y la relajaci¨®n de las condiciones financieras posiblemente impulsen la inversi¨®n privada. La nueva proyecci¨®n no solo disipa las dudas de una posible ralentizaci¨®n, sino que mantiene intacta su estimaci¨®n para el 2025, cuando prev¨¦ que el PIB crezca un 2,1%.

De acuerdo con las proyecciones, el ?ndice de Precios de Consumo (IPC) seguir¨¢ bajando a pesar de que la retirada de las medidas de apoyo para paliar los efectos de la crisis energ¨¦tica y alimentaria producir¨¢ subidas puntuales de precios. Adem¨¢s, la tasa de paro seguir¨¢ disminuyendo hasta el 11%, aproximadamente, aunque los analistas consideran que se necesitan pol¨ªticas adicionales a la reforma laboral de 2021, si se quiere conseguir una mayor estabilidad del empleo en Espa?a. En concreto, el documento se?ala que ¡°incrementar las cotizaciones para la prestaci¨®n por desempleo por parte de empleadores con mayor rotaci¨®n de personal podr¨ªa desalentar excesivas transiciones entre actividad e inactividad bajo los contratos fijos discontinuos, que a su vez deber¨ªan estar sujetos a un monitoreo m¨¢s preciso utilizando informaci¨®n estad¨ªstica adicional¡±.

Una reforma fiscal con m¨¢s impuestos

El organismo reconoce que el Gobierno ha hecho su tarea en materia de consolidaci¨®n fiscal. No obstante, la deuda sigue siendo elevada y se espera que, a medida que la inflaci¨®n se normalice y el auge de los ingresos fiscales se aten¨²e, el d¨¦ficit fiscal y la deuda p¨²blica quedar¨¢n en torno al 3% y 104% del PIB, respectivamente, en ausencia de medidas adicionales. Por eso, el FMI recomienda al Gobierno mantener en el medio plazo una pol¨ªtica fiscal restrictiva que permita tener las cuentas p¨²blicas m¨¢s saneadas.

En concreto, el personal del fondo cree que una reducci¨®n en tres puntos porcentuales del d¨¦ficit es posible de aqu¨ª a 2028 mediante un ajuste fiscal de alrededor de 0,6 puntos porcentuales. Para ello, el pa¨ªs tiene a favor el impuesto a los beneficios extraordinarios a la banca y las el¨¦ctricas, as¨ª como la eliminaci¨®n de las medidas anticrisis. Sin embargo, hacen falta otras medidas de car¨¢cter estructural como la eliminaci¨®n de las exenciones al IVA, armonizando los tipos entre productos e incrementando la imposici¨®n medioambiental en Espa?a a los niveles del resto pa¨ªses de la Uni¨®n Europea.

Para remediar el posible impacto negativo que esto podr¨ªa tener en los hogares con las rentas m¨¢s bajas, se sugiere la ampliaci¨®n de las pol¨ªticas activas de empleo (PAE) y el aumento de la oferta de pisos asequibles. Aqu¨ª vuelve a dar un toque de atenci¨®n al Gobierno, al que le pide que eval¨²e a conciencia los efectos que ha tenido en Catalu?a el tope al alquiler antes de implantar la medida, aprobada por la Ley de Vivienda, en todo el pa¨ªs. La advertencia viene de la posible reducci¨®n de la oferta y los problemas de acceso que la medida puede acarrear a la poblaci¨®n m¨¢s vulnerable.

El documento precisa que en caso de que los grav¨¢menes temporales a la banca y el sector energ¨¦tico se conviertan en permanentes, se deben reajustar las bases impositivas a fin de minimizar los efectos negativos en el mercado.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal