Megabancos en minimercados

La accidentada OPA del BBVA contra el Sabadell sigue generando sustanciosos debates: sobre el tama?o de los bancos, las fusiones y la concentraci¨®n. Las cuestiones b¨¢sicas son dos. 1) En Espa?a (y en otros pa¨ªses de la UE) existe ya demasiada concentraci¨®n, o sea, escaso n¨²mero de bancos, en perjuicio flagrante de los consumidores (empresas y hogares): pocos megabancos en cada minimercado. Y 2) No hay ning¨²n banco de ¨¢mbito europeo, transfronterizo.

La presidenta de la CNMC, Cani Fern¨¢ndez, recordaba esta semana con exactitud que una mayor concentraci¨®n puede generar distorsiones. Y que ¡°se podr¨ªan exigir¡± [ventas de negocios, sucursales en territorios o sectoriales por actividad] ¡°si se determina que esa es la mejor manera de resolver el problema observado¡±. Retengan la alusi¨®n a un problema y la necesidad de encontrar la manera de solucionarlo.

Hay precedentes de soluci¨®n pac¨ªfica, el de Bankia-CaixaBank. Pero de dif¨ªcil r¨¦plica directa. Pues el n¨²mero de actores y la competencia real en mercados relevantes (el nacional, el catal¨¢n, el valenciano) se ha encogido¡­ tras ese precedente: la prueba es la rigidez del sector espa?ol en trasladar a los depositantes los aumentos de los tipos de inter¨¦s. As¨ª que, con docenas de jugadores, la venta de sucursales o de carteras de clientes (pymes) de una amalgama BBVA/Sabadell a competidores podr¨ªa ser eficaz; con tres jugadores, no: solo engordar¨ªa a los dos restantes, Santander y CaixaBank. Solidificar¨ªa el oligopolio.

Tambi¨¦n desde el BCE hay aportaciones. ¡°Lo que creemos que da lugar a un mercado bancario europeo son las [fusiones] transfronterizas¡±, declar¨® con tino Luis de Guindos. ¡°Pero a veces¡±, err¨®, ¡°para llegar a las transfronterizas tienes que llevar cabo fusiones nacionales¡±. Como nunca da puntada sin hilo, que cada cual interprete la intenci¨®n.

El caso es que esa presunta palanca de una fusi¨®n bancaria nacional para otra europea carece de evidencia hist¨®rica en la UE. ?Y cient¨ªfica? Es de lectura recomendable el tercer Informe sobre integraci¨®n financiera, reci¨¦n publicado por el mismo BCE. Constata que los progresos de esa integraci¨®n son ¡°decepcionantes¡±, postula remover las ¡°barreras legislativas en la gesti¨®n de crisis¡±, reclama m¨¢s ¡°transparencia¡± en productos ¡°estructurados¡±, y crear de una vez el Fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos com¨²n.

El informe se queja tambi¨¦n de que pese a los extraordinarios ¡°beneficios¡± recogidos estos a?os, la ¡°consolidaci¨®n¡± bancaria no haya funcionado. Culpa a ¡°los reg¨ªmenes fiscales divergentes¡± en los Estados miembros, las distintas legislaciones sobre competencia, y tambi¨¦n las de protecci¨®n al ¡°cr¨¦dito y a los consumidores¡±. Nada a favor de m¨¢s fusiones nacionales. Si acaso, en contra: un flujo de ¡°cr¨¦dito transfronterizo¡± (banco de pa¨ªs A presta a cliente de pa¨ªs B) podr¨ªa ayudar a ¡°reducir la concentraci¨®n y el sesgo dom¨¦stico de sus exposiciones incrementando la diversificaci¨®n en distintos pa¨ªses¡±. En plata: lo esencial para crear campeones europeos es empezar transnacionalizando el cr¨¦dito, no fusionando megabancos nacionales entre s¨ª. Al rev¨¦s, la excesiva ¡°concentraci¨®n¡± nacional y el consiguiente ¡°sesgo dom¨¦stico¡± constituyen peligros. A ¡°reducir¡±. No aumentar.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal