La eurozona apenas crece un 0,7% en 2024 tras estancarse en la recta final del a?o

La econom¨ªa europea no acaba de despertar. 2024 ha tenido un comportamiento algo mejor que el a?o anterior. La zona euro creci¨® un 0,7%, seg¨²n Eurostat. Son seis d¨¦cimas m¨¢s que en 2023, pero el punto de partida era muy bajo y la mejor¨ªa a lo largo de los 12 meses se ha aguado al final del a?o. En el ¨²ltimo trimestre la actividad en el ¨¢rea monetaria se ha frenado en seco. La oficina europea de estad¨ªsticas calcula en su primera estimaci¨®n que la actividad no se ha movido, 0%.

Que el ¨²ltimo trimestre la econom¨ªa haya vuelto a estancarse en una mala noticia que refleja lo dif¨ªcil que le est¨¢ resultando a Europa volver a crecer con fuerza y dejar atr¨¢s la crisis que provoc¨® la gran subida de precios de 2022. Ha habido otras ¨¦pocas malas en la econom¨ªa europea en las ¨²ltimas d¨¦cadas (la crisis financiera, por ejemplo). Pero ahora hay una sensaci¨®n de decadencia mucho m¨¢s aguda. Los problemas de competitividad y productividad que tiene la UE van mucho m¨¢s del dato coyuntural, requieren apuestas estructurales profundas. Parece que en Bruselas han tomado conciencia. Esta misma semana la presidenta de la Comisi¨®n Europea, Ursula von der Leyen, ha presentado un programa de gobierno para sacudir la UE. No obstante, este plan tiene algunas carencias significativas como la falta de ambici¨®n en los recursos comunes para estimular la inversi¨®n.

Ese dato trimestral tambi¨¦n ha a?adido presi¨®n sobre el Banco Central Europeo, que este jueves ha reunido a su Consejo de Gobierno y ha vuelto a decidir rebajar los tipos de inter¨¦s. Van cuatro veces desde que comenz¨® a aflojar el dogal de la pol¨ªtica monetaria, es decir, reduciendo el precio oficial del dinero, que ya se ha situado en el 2,75%. El repunte de la inflaci¨®n a finales de 2024 y comienzos de este a?o estaba descontado. No ha sorprendido en Fr¨¢ncfort. S¨ª que ha sorprendido la debilidad de la actividad, que aunque se presum¨ªa d¨¦bil, no se esperaba que llegara al estancamiento de este ¨²ltimo trimestre.

¡°Los consumidores parecen seguir recuper¨¢ndose del shock inflacionario, ya que el poder adquisitivo recuperado a¨²n no se traduce en una fuerte recuperaci¨®n del consumo. La inversi¨®n sigue bajo presi¨®n debido a los altos inventarios en el sector manufacturero, la incertidumbre econ¨®mica y las altas tasas de inter¨¦s. El entorno exportador est¨¢ en dificultad por la d¨¦bil demanda externa. Este es el resumen: la debilidad est¨¢ por todas partes, mientras que otras econom¨ªas importantes muestran crecimiento¡±, se?ala en una nota Bert Colijn, economista de ING. ¡°Por el momento, la econom¨ªa parece estar en una recesi¨®n y no esperamos que salga de ella este invierno¡±, a?ade.

Los dos gigantes del ¨¢rea monetaria pesan mucho. Alemania volvi¨® a acabar el a?o pasado con una ligera contracci¨®n, su econom¨ªa cay¨® un 0,2%. Y Francia tampoco acaba de coger tracci¨®n, de hecho, ha acabado el a?o con un peque?o retroceso y un crecimiento durante los 12 meses 1,1%. El empuje de Espa?a, que sorprende a los analistas con n¨²meros que mejoran cada pron¨®stico y obtuvo un crecimiento del 3,2% en el conjunto del a?o, no es suficiente para maquillar los datos que arroja el conjunto del ¨¢rea monetaria.

Se nota mucho la enfermedad alemana. Un pa¨ªs que vive una tormenta econ¨®mica perfecta de la que tardar¨¢ en salir por una crisis de modelo agravada por una situaci¨®n geopol¨ªtica que dif¨ªcilmente le pondr¨¢ las cosas mejor a corto plazo. Se acab¨® el gas barato ruso y China ya compite con Alemania en las exportaciones de alto valor a?adido. Tampoco puede ya arrendar su seguridad a Estados Unidos y su end¨¦mica falta de inversiones p¨²blicas van a forzar a que el nuevo Gobierno que salga de las urnas se replantee esta hist¨®rica pol¨ªtica compartida en todo su espectro pol¨ªtico.

No se trata de hacer solo un examen de lo sucedido en Alemania, pero sus problemas se notan mucho en la estad¨ªstica y no solo porque representa m¨¢s de un cuarto de la econom¨ªa de la zona euro. Es que si ese motor falla, los dem¨¢s lo notan. Solo hay que ver lo que sucede con los pa¨ªses m¨¢s pr¨®ximos, su hinterland. Austria, Hungr¨ªa, Rep¨²blica Checa o Eslovaquia padecen m¨¢s cuando su gran vecino tropieza. Los dos que est¨¢n en la zona euro son una prueba de ello.

Los motores de crecimiento siguen en otras partes. Si Irlanda (-1,3%), Alemania (-0,2%) y Francia (-0,1%) dieron las notas m¨¢s negativas del ¨²ltimo cuarto del a?o, Portugal (1,5%) y Lituania (0,9%) dieron los mayores estirones. Muy cerca de esta ¨²ltima se qued¨® Espa?a, con una progresi¨®n trimestral del 0,8%. Pero las dos primeras son econom¨ªas de tama?o modesto, y unido al escaso empuje de otras, no sirven para sacar a Europa de la aton¨ªa econ¨®mica que ha provocado el par¨®n de la locomotora francoalemana.