Otra manzana podrida en las finanzas indias

Bombay, capital financiera de la India, amaneci¨® la semana pasada con cientos de clientes haciendo cola para retirar sus dep¨®sitos de las sucursales de Yes Bank. A principios de marzo, el Banco de la Reserva de la India (RBI) anunciaba la compra de esta entidad, que se describe a s¨ª misma como el cuarto prestamista privado m¨¢s grande del pa¨ªs, citando un ¡°deterioro grave¡± en su situaci¨®n financiera, al tiempo que congelaba su emisi¨®n de cr¨¦ditos. Una semana despu¨¦s, su fundador, Rana Kapoor, era acusado de blanqueo de dinero y puesto bajo prisi¨®n preventiva en Bombay. La ca¨ªda de uno de los bancos privados estrella indios hasta hace solo a?o y medio es el pen¨²ltimo acto de la tormentosa situaci¨®n del sector financiero en el pa¨ªs asi¨¢tico.

El rescate bancario limita la retirada de dep¨®sitos de los ahorradores a solo 50.000 rupias (567 euros) durante un mes e involucra a un consorcio de entidades p¨²blicas lideradas por State Bank of India (SBI), el mayor prestamista del pa¨ªs, en un plan de est¨ªmulo para la compra del 49% de las participaciones de Yes Bank. Tras el anuncio, sus acciones cayeron un 56% mientras se confirmaba la inyecci¨®n de 884 millones de euros del SBI, que mantendr¨¢ hasta un 26% de las participaciones del banco rescatado durante tres a?os. Entretanto, el 74% de las acciones de sus socios estar¨¢n bloqueadas; medida ins¨®lita en la historia empresarial de la India.

Pero no es la primera vez que el Banco de la Reserva de la India interviene en las actividades de Yes Bank. En 2018 oblig¨® a Rana Kapoor a renunciar como consejero delegado despu¨¦s de que su patrimonio neto cayese un 40%, a 340 millones euros. Acusado ahora del blanqueo de m¨¢s de 520 millones por la agencia india de cr¨ªmenes financieros, Kapoor fue sustituido por Prashant Kumar como director general de Yes Bank. El pasado s¨¢bado, la entidad hizo p¨²blicos los datos del ¨²ltimo trimestre, con un r¨¦cord de p¨¦rdidas de 2.257 millones de euros a finales de 2019 debido a pr¨¦stamos t¨®xicos y urgentes necesidades de saneamiento.

Los problemas de Yes Bank, seg¨²n los expertos, no solo afectan al banco rescatado. ¡°La falta de voluntad en sanear [el sector financiero] ha prolongado el mal estado de la econom¨ªa¡±, explicaba hace d¨ªas en una entrevista televisada Raghuram Rajan, gobernador del RBI, que propone dos soluciones: ¡°Primero, asegurar que los balances contables est¨¢n lo m¨¢s saneados posible y recapitalizados. Segundo, que la banca tenga un mejor modelo de gobierno¡±. El economista y exinvestigador del Fondo Monetario Internacional (FMI) resumi¨® la crisis de su pa¨ªs con una gr¨¢fica analog¨ªa: ¡°Mientras que no arreglemos el sistema financiero, es como intentar canalizar agua por tuber¨ªas rotas: gotean por todas partes y no solucionan el problema¡±.

La reforma de Modi

La necesaria ley de bancarrota del Gobierno indio, aprobada en 2016, para recuperar las deudas empresariales supuso una presi¨®n a?adida para los bancos, obligados a identificar e informar de antiguos pr¨¦stamos en riesgo, as¨ª como de su deficiente gobernanza; constituyendo una importante r¨¦mora para nuevos cr¨¦ditos. El mismo a?o, el primer ministro Narendra Modi tambi¨¦n emprend¨ªa la mayor reforma econ¨®mica de su Ejecutivo cuando, por sorpresa, retiraba de la circulaci¨®n los billetes de mayor notaci¨®n en un intento por recuperar decenas de millones no declarados en el pa¨ªs. Pero el objetivo de la desmonetizaci¨®n de la econom¨ªa india se demostr¨® ineficaz cuando m¨¢s del 90% del dinero acab¨® en bancos ¡ªunos 73.000 millones de euros¡ª, aunque sin impacto directo en cr¨¦ditos ni en tipos de inter¨¦s. Adem¨¢s, la medida indujo alteraciones econ¨®micas que podr¨ªan haber causado el deterioro de la solvencia del prestatario medio, como concluye The Great Indian Demonetization, estudio del economista indio Amartya Lahiri, de la Universidad de Columbia Brit¨¢nica.

La aparici¨®n de prestamistas privados en la India, como Yes Bank, hace tres lustros fue bien recibida, al traer consigo nuevas tecnolog¨ªas y enfoques diferentes a un sector dominado por bancos estatales. Pero las crisis continuas de este y otros bancos dificultan la mejora del sector financiero. Las restricciones impuestas a Yes Bank tras el rescate del Gobierno indio alteran la red de pagos digitales ¡ªuno de los pretendidos objetivos de la desmonetizaci¨®n realizada por el propio Ejecutivo¡ª, ya que este banco era su principal eje y responsable del 40% de estas transacciones a principios de este a?o. El peso espec¨ªfico de Yes Bank, con cerca de 18.000 millones de euros en dep¨®sitos y 36.500 millones en activos, no dej¨® otra respuesta que la intervenci¨®n; lo que, seg¨²n los expertos, contribuye a erosionar a¨²n m¨¢s la confianza en la banca privada sobre la estatal.

A comienzos de mes, el Ministerio de Econom¨ªa indio anunci¨® la fusi¨®n de 10 bancos estatales en cuatro, allanando el camino para la mayor concentraci¨®n de prestamistas p¨²blicos cuando se consolide la perseguida unificaci¨®n de 21 entidades en 12. Pero los analistas no creen que la reducci¨®n a la mitad del sector bancario estatal contribuya a su saneamiento, m¨¢s all¨¢ de agrupar los problemas. Si 2019 anunciaba el fraude de 1.300 millones de euros del Banco Estatal de Punjab ¡ªparte, ahora, de la fusi¨®n p¨²blica¡ª, los datos publicados muestran el doble de casos de fraude corporativo, por valor de 3.250 millones. A esto se une la mala gesti¨®n de fondos de banca en la sombra, es decir, de la financiaci¨®n que no procede de entidades bancarias.

La situaci¨®n del sector financiero ahonda en la ralentizaci¨®n de la econom¨ªa de la India, que ha crecido solo al 4,7% en los ¨²ltimos meses de 2019; la mitad de su registro tres a?os antes. A la peor tasa de desempleo de los ¨²ltimos 40 a?os se une la brusca desaceleraci¨®n de la demanda interna debido a las tensiones, precisamente, del sector financiero y de un crecimiento crediticio m¨¢s d¨¦bil. Las deudas incobrables eran ya un riesgo para la India incluso antes de que estallase la epidemia de coronavirus. Pero estos problemas podr¨ªan empeorar, dada la desaceleraci¨®n esperada en la econom¨ªa global. El pa¨ªs asi¨¢tico, uno de los primeros en registrar positivos por Covid-19, apenas ha superado el centenar de casos, pero su densidad de poblaci¨®n y la falta de higiene generalizada auguran un aumento exponencial de las infecciones en las pr¨®ximas semanas.