Criptoactivos y protecci¨®n del inversor

Espa?a fue el quinto pa¨ªs de Europa en volumen de transacciones de criptoactivos y la principal receptora a escala global en 2021. Seg¨²n datos del Banco de Espa?a, el volumen de transacciones fue de 60.000 millones de euros. Considerando, por tanto, el desarrollo tecnol¨®gico de los ¨²ltimos a?os, as¨ª como la concurrencia de nuevos activos digitales y la necesidad de dotar de seguridad jur¨ªdica a los inversores, es imprescindible adaptar lo antes posible el marco regulatorio al nuevo paradigma econ¨®mico-financiero.

Todav¨ªa la inversi¨®n en criptoactivos no est¨¢ regulada y, previsiblemente, as¨ª seguir¨¢ hasta que el legislador europeo adopte el Reglamento sobre Cripto conocido como MiCA, el cual persigue el acceso a la inversi¨®n innovadora y segura en criptoactivos. No obstante, en Espa?a ha habido importantes avances en algunos de los aspectos m¨¢s preocupantes: su potencial uso para fines de blanqueo de capitales y las campa?as publicitarias sobre los mismos. En abril de 2021 se modificaba la Ley de Prevenci¨®n del Blanqueo de Capitales identificando por primera vez a los operadores que intervienen en el proceso de intercambio de criptomonedas y a las entidades que custodian las claves criptogr¨¢ficas. Un a?o m¨¢s tarde, el legislador espa?ol plantea nuevas mejoras y mecanismos de prevenci¨®n y de actuaci¨®n frente a las criptomonedas.

Y a principios de a?o, la CNMV publicaba la circular relativa a la publicidad sobre criptoactivos y definiendo por primera vez en Espa?a los conceptos de ¡°criptoactivo¡± y de ¡°servicios sobre criptoactivos¡±. En esta l¨ªnea de fomento de la protecci¨®n al inversor destacamos ahora el proyecto de reforma de la Ley de los Mercados de Valores y Servicios de Inversi¨®n. A la v¨ªspera de alcanzar un marco regulatorio armonizado, con la aprobaci¨®n del Reglamento MiCA, el proyecto de reforma incluye en su ¨¢mbito de aplicaci¨®n a cualquier criptoactivo que se pueda considerar un instrumento financiero, cumpliendo por lo tanto con la normativa aplicable a los instrumentos financieros. As¨ª, se atribuye a la CNMV la competencia de supervisi¨®n y aplicaci¨®n del r¨¦gimen sancionador en cuanto entre en vigor la normativa europea, pudiendo multar tambi¨¦n en aquellos casos en que no son instrumentos financieros, pero se utilizan como si lo fueran.

A su vez, el proyecto de reforma incorpora directrices para la aplicaci¨®n del Reglamento DLT, en aras de permitir la utilizaci¨®n de tecnolog¨ªa blockchain en las infraestructuras del mercado. La naturaleza jur¨ªdica de cualquier instrumento financiero que fuera representado mediante tecnolog¨ªa blockchain permanece invariable, por lo que la CNMV tendr¨¢ la competencia sobre el mismo. Todo indica que las criptomonedas est¨¢n no solo en el foco de los inversores, sino que tambi¨¦n, afortunadamente, de reguladores y supervisores.