Miguel Stilwell (EDP) ¡°No hay beneficios extraordinarios en el sector el¨¦ctrico; es algo demostrable¡±

El jefe de la mayor el¨¦ctrica portuguesa, Miguel Stilwell d¡¯Andrade (Estoril, 46 a?os), echa el tel¨®n a un d¨ªa clave para EDP: el de la puesta de largo de su plan estrat¨¦gico, que redobla su apuesta inversora por las renovables. El ejecutivo portugu¨¦s de ascendencia brit¨¢nica advierte del riesgo de que Europa se quede atr¨¢s frente a Estados Unidos tras la ambiciosa ley de Reducci¨®n de la Inflaci¨®n; cree que los beneficios extraordinarios est¨¢n en las petroleras y en las gasistas, y no en las el¨¦ctricas; considera que no se dan las condiciones para ampliar la excepci¨®n ib¨¦rica; y advierte de que las ¨²ltimas medidas regulatorias han ¡°dificultado¡± la inversi¨®n en Espa?a.

Esta entrevista, la ¨²nica que concede tras la presentaci¨®n de resultados ¡ªa la que Negocios ha acudido en calidad de invitado¡ª, es el colof¨®n a una jornada maratoniana, marcada por los cara a cara con los inversores y los medios de comunicaci¨®n en un hotel de Fitzrovia, una de las zonas m¨¢s bonitas de Londres. El Brexit ha hecho mella, pero la City sigue siendo la City.

Pregunta. ?Se puede dar por superada la crisis energ¨¦tica en Europa?

Respuesta. Todav¨ªa no. Hemos superado el invierno, que era una preocupaci¨®n, pero el tema a¨²n no est¨¢ arreglado: vamos a tener que rellenar los almacenamientos sin gas ruso. Estamos much¨ªsimo mejor que hace seis meses, pero eso no impide que pueda haber volatilidad.

P. ?Se ha pasado de un pesimismo excesivo a un optimismo excesivo?

R. Bueno, no s¨¦ si optimismo excesivo¡­ Pero no nos debemos acomodar. A¨²n hay que ir con cuidado.

P. La ley de Reducci¨®n de la Inflaci¨®n ofrece muchos incentivos para la inversi¨®n en renovables en Estados Unidos. ?Puede Europa quedarse atr¨¢s?

R. Es un riesgo real. Ahora, Estados Unidos tiene una legislaci¨®n muy potente, muy sencilla y muy directa para promover las renovables, el hidr¨®geno, el almacenamiento o las bater¨ªas. Y Europa todav¨ªa tiene un sistema bastante m¨¢s complejo y fragmentado. Se puede decir, incluso, que mientras EE UU daba un paso adelante, Europa ha dado un paso atr¨¢s. No est¨¢ todo perdido, pero hay que recuperar el espacio perdido.

P. Defiende sin fisuras el sistema marginalista, por el que el precio de toda la producci¨®n el¨¦ctrica lo fija la unidad m¨¢s cara en cada momento.

R. Es un sistema que ha sido construido a lo largo de dos d¨¦cadas y que ha permitido unificar a Europa desde el punto de vista energ¨¦tico. No se debe cambiar radicalmente en medio de una crisis y sin saber hacia d¨®nde vamos. Creo mucho m¨¢s en una evoluci¨®n del mercado que en una revoluci¨®n.

P. Otra parte de la cr¨ªtica al sistema marginalista tiene que ver con los incentivos a las renovables: ha funcionado bien cuando el peso de la e¨®lica y la solar era bajo, pero no tanto cuando sean mayoritarias.

R. El sistema marginalista funciona muy bien porque permite utilizar la tecnolog¨ªa m¨¢s competitiva en cada momento. Y el gas seguir¨¢ formando parte del sistema durante las pr¨®ximas d¨¦cadas. Un par¨¦ntesis: no es solo el de electricidad; todos los mercados de materias primas son marginalistas: el petr¨®leo, el carb¨®n, el cobre¡­

P. EDP ha criticado frontalmente el impuesto espa?ol sobre las energ¨¦ticas. ?No cree que es el momento de que el sector arrime el hombro en un momento de beneficios extraordinarios?

R. Me gustar¨ªa que se hiciera un c¨¢lculo: sumar todos los beneficios de las el¨¦ctricas europeas y compararlo con los de una gran empresa de petr¨®leo y gas: Exxon, BP, Shell¡­ La que sea.

P. ?Quiere decir con eso que los beneficios extraordinarios est¨¢n en el sector petrolero y gasista, pero no en las el¨¦ctricas?

R. No hay ninguna duda. Nuestros beneficios han subido un 3% en 2022. ?Es eso extraordinario?

P. ?Por qu¨¦ cree que se ha tomado todo el sector energ¨¦tico como uno solo?

R. Porque [las petroleras] tienen sus beneficios en otros pa¨ªses y es mucho m¨¢s f¨¢cil controlar a las empresas que est¨¢n aqu¨ª, invirtiendo en el d¨ªa a d¨ªa. ?Qui¨¦n est¨¢ creando empleo en Espa?a o en Portugal? Nosotros, con las centrales [t¨¦rmicas], con las renovables¡­

P. ?Se sienten perjudicados, entonces, porque se tome el sector energ¨¦tico como uno solo?

R. No estoy intentando poner un sector contra el otro: simplemente digo que no veo beneficios extraordinarios en el sector el¨¦ctrico. Y esto es demostrable.

P. Hay quien teme que reste inter¨¦s a la hora de invertir en Espa?a

R. Por definici¨®n.

P. ?Qu¨¦ valoraci¨®n hace de la excepci¨®n ib¨¦rica?

R. Me parece que deber¨ªamos tener un sistema ¨²nico para todos los pa¨ªses. Europa tiene m¨¢s fuerza y es m¨¢s resiliente frente a los choques externos cuando est¨¢ integrada, no cuando cada pa¨ªs impone o impone su excepci¨®n. En el ¨²ltimo a?o es que se ha producido una fragmentaci¨®n: cada pa¨ªs, no solo Espa?a, ha interpretado las cosas a su manera. Volviendo a la comparaci¨®n de EE UU y Europa, vemos que aqu¨ª se est¨¢ dando un paso atr¨¢s. Hay que consensuar un modelo ¨²nico para todos los pa¨ªses, que sea sencillo y que promueva la inversi¨®n. Europa tiene un problema m¨¢s all¨¢ de las emisiones, que es tratar de ser independiente energ¨¦ticamente. Y, para eso, necesita incentivar la inversi¨®n.

P. Hasta que se llegue a ese modelo com¨²n, con la reforma del mercado el¨¦ctrico europeo, ?tiene sentido prorrogar unos meses la excepci¨®n ib¨¦rica?

R. La excepci¨®n es un mecanismo extraordinario para un momento extraordinario. Fue creada en un momento de crisis, y [ahora] parece que hemos salido de ese momento de crisis. Ya no se dan las condiciones que justifiquen esa excepci¨®n.

P. Portugal tiene en marcha uno de los mayores proyectos de fotovoltaica del mundo. ?Dir¨ªa que es el pa¨ªs de Europa m¨¢s interesante para invertir en renovables?

R. Portugal es un pa¨ªs muy atractivo para invertir, tambi¨¦n en renovables. Tiene la dimensi¨®n que tiene, pero tambi¨¦n una regulaci¨®n bastante predecible y estable, que nos ha permitido pasar a un lado de la crisis [energ¨¦tica] en Europa. En Portugal, los clientes dom¨¦sticos no han tenido un gran incremento de precios en los dos ¨²ltimos a?os gracias a que hay muchas renovables a precio fijo.

P. ?Es m¨¢s atractivo que Espa?a?

R. Hay un tema, tambi¨¦n, de tama?o: Espa?a es un mercado grande, con mucho potencial. Pero, desde el punto de vista de la regulaci¨®n, de la estabilidad regulatoria, le dir¨ªa que s¨ª. Las medidas tomadas en el ¨²ltimo a?o y medio han dificultado un poco la inversi¨®n en Espa?a.

P. En los ¨²ltimos meses ha crecido bastante el discurso antirrenovable. O, al menos, el de quienes dicen ¡°renovables s¨ª, pero no as¨ª¡±. ?Puede convertirse en el mayor freno para su desarrollo?

P. El mayor freno sigue siendo el tiempo para obtener los permisos y la conexi¨®n [a la red el¨¦ctrica]. En ese sentido, Espa?a ha hecho un buen trabajo, con avances importantes. Y, obviamente, las empresas tienen que trabajar con las comunidades y los agentes locales para que vean los beneficios concretos de esos proyectos en su d¨ªa a d¨ªa.

P. Portugal ya tiene en marcha varios proyectos de e¨®lica marina, y Espa?a acaba de hacer p¨²blicas las zonas en las que se podr¨¢ instalar. ?Estamos ante una oportunidad hist¨®rica para la Pen¨ªnsula?

R. Es una tecnolog¨ªa que va a tener su despliegue a lo largo de la pr¨®xima d¨¦cada. Para pa¨ªses que tienen una costa como la de la pen¨ªnsula Ib¨¦rica, muy profunda [a poca distancia de la costa], la flotante es la ¨²nica opci¨®n. Hay oportunidades, pero [esta tecnolog¨ªa] a¨²n tiene que madurar y bajar los costes. Sigue siendo cara.

P. En su plan estrat¨¦gico, reci¨¦n presentado, dedican una cantidad de dinero bastante peque?a a hidr¨®geno verde. ?Por qu¨¦?

R. Creemos que es muy importante y que va a crecer much¨ªsimo esta d¨¦cada y la pr¨®xima, pero el 70% de su coste es la energ¨ªa verde necesaria para producirlo; el electrolizador es un porcentaje peque?o sobre el total. Adem¨¢s, el valor que viene [en el plan de EDP] hay que multiplicarlo por dos o por tres, porque suelen ser proyectos en partenariado. Vemos, adem¨¢s, mucho potencial [en el hidr¨®geno] para reconvertir nuestras centrales de carb¨®n.

P. ?Cree que la Pen¨ªnsula ser¨¢ un hub europeo del hidr¨®geno verde, como se dice?

R. Lo que es muy importante es tener energ¨ªa verde y barata, ya sea para la parte el¨¦ctrica o para producir hidr¨®geno. La pen¨ªnsula Ib¨¦rica tiene las condiciones, pero lo que no podemos hacer es desviar la energ¨ªa verde y seguir dependiendo de los ciclos [combinados, las centrales de gas] o del carb¨®n. Para tener un verdadero hub del hidr¨®geno tenemos que tener un despliegue de las renovables much¨ªsimo m¨¢s r¨¢pido.

P. ?Cree en el H2Med, el futuro hidroducto con Francia?

R. Todav¨ªa hay muchos pasos que dar para ser un hub de hidr¨®geno. A¨²n hay mucho espacio para consumirlo en la pen¨ªnsula Ib¨¦rica.

P. ?Hay riesgo de burbuja en torno al hidr¨®geno verde, como advierten algunas voces?

R. No creo que estemos viviendo una burbuja. Todas las tecnolog¨ªas tienen sus ciclos y el hidr¨®geno va a tener su espacio,

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