Oriol Pinya (SpainCap): ¡°El pr¨®ximo Gobierno debe ver al sector privado como un aliado¡±

Oriol Pinya (Sabadell, 1972) es desde 2022 el presidente de SpainCap ¡ªantigua Ascri¡ª, la asociaci¨®n que agrupa a las entidades de venture capital y private equity en Espa?a. Pinya lleva casi toda su carrera profesional vinculado al negocio del capital riesgo ¡ª¨¦l prefiere llamarlo capital privado¡ª: trabaj¨® durante 15 a?os en Apax Partners y en 2014 fund¨® Abac Capital, firma de la que es consejero delegado.

Pregunta. ?Qu¨¦ objetivos se ha marcado para su mandato al frente de SpainCap?

Respuesta. Los objetivos de la junta son tres: liderar, influir y servir. Influir en el sentido de que el capital privado en Espa?a es un actor muy relevante y queremos favorecer pol¨ªticas que impulsen la innovaci¨®n, el emprendimiento y la actividad social. Queremos hablar con las empresas y con la Administraci¨®n para caminar hacia un capitalismo consciente. Eso conlleva la responsabilidad de liderar el cambio. Representamos a 200 gestoras y tenemos 3.000 empresas participadas. Es todo un ej¨¦rcito para hacer el bien y construir una sociedad m¨¢s diversa y equitativa. No se trata solo de ganar dinero, sino de dejar un planeta y una sociedad mejores. Por ¨²ltimo, cuando hablo de servir me refiero a que en la asociaci¨®n tenemos mucho talento, gente con formaci¨®n que tiene mucha experiencia en la gesti¨®n y que puede ayudar a diferentes asociaciones.

P. Oy¨¦ndole hablar no s¨¦ si estoy entrevistando al responsable del capital riesgo o al fundador de una ONG. ?D¨®nde queda la b¨²squeda de la rentabilidad, a veces a muy corto plazo, que les ha caracterizado?

R. El mundo ha cambiado y hoy las empresas tienen un compromiso con la sociedad en la que viven. Las compa?¨ªas son tambi¨¦n responsables de hacer de este un mundo mejor. Por lo tanto, tenemos que buscar una triple rentabilidad: la financiera (los clientes invierten en nuestros fondos para ganar dinero, pero no a cualquier precio), medioambiental y social.

P. ?Por qu¨¦ decidieron cambiar el nombre a la asociaci¨®n?

R. Ascri no era un nombre f¨¢cil y busc¨¢bamos dar un empuj¨®n a la asociaci¨®n. El mensaje de que aqu¨ª cabe todo el mundo. [El nuevo nombre] a¨²na el objetivo de ganar dinero, pero con un pa¨ªs que innove, que sea mejor y donde hay m¨¢s justicia social. Trasmite esta filosof¨ªa: buscamos un capitalismo consciente. Tambi¨¦n hemos asumido el compromiso de ser m¨¢s transparentes para que la gente nos conozca m¨¢s. Porque el capital privado, adem¨¢s de generar rentabilidad, promueve empleo de calidad. Las empresas donde estamos presentes generan m¨¢s empleo que aquellas donde no hemos invertido, y adem¨¢s con sueldos por encima de la media. Cuando un fondo invierte en una empresa es una buena noticia, quiere decir que podr¨¢ crecer m¨¢s r¨¢pido.

P. ?C¨®mo est¨¢ siendo el a?o para el sector del capital riesgo?

R. El a?o empez¨® con malos augurios econ¨®micos. Esa niebla en el horizonte redujo la visibilidad, y cuando esto ocurre lo primero que se hace es parar. Por suerte, esa niebla se ha ido disipando y cuando ahora preguntas a las gestoras y al resto de participantes en esta industria te dicen que est¨¢n trabajando m¨¢s que nunca. Eso quiere decir que en los pr¨®ximos meses vamos a ver un repunte del n¨²mero de operaciones. Somos de los pa¨ªses de Europa con m¨¢s crecimiento donde la inflaci¨®n est¨¢ m¨¢s controlada. Esperemos que eso se refleje en la inversi¨®n y que el segundo semestre sea muy bueno. El entorno no es f¨¢cil, nos gustar¨ªa que hubiese m¨¢s financiaci¨®n bancaria o que bajasen los tipos de inter¨¦s, pero a pesar de ello confiamos en que se crucen operaciones.

P. ?En qu¨¦ sectores espera m¨¢s movimientos?

R. Vemos mucho inter¨¦s por aquellos sectores relacionados con la transformaci¨®n econ¨®mica, especialmente en ¨¢mbitos como la transici¨®n energ¨¦tica y la lucha contra el cambio clim¨¢tico. Tambi¨¦n vemos mucho movimiento en todo lo relacionado con sanidad, educaci¨®n e industria. El sector industrial fue el gran olvidado durante muchos a?os con la externalizaci¨®n de la producci¨®n, sobre todo a Asia. Tras los problemas log¨ªsticos que hemos visto en las cadenas de suministro, mucha de esa inversi¨®n industrial est¨¢ volviendo a Europa, especialmente a Espa?a por sus costes laborales. Esta tendencia es muy importante para nuestra econom¨ªa porque nos har¨¢ m¨¢s resilientes ante la pr¨®xima crisis.

P. Durante los ¨²ltimos a?os, la Bolsa ha estado cerrada como ventana de desinversi¨®n para los fondos. ?Cree que esta situaci¨®n continuar¨¢?

R. Cuando los tipos de inter¨¦s se vayan estabilizando, la Bolsa se ir¨¢ animando y volver¨¢n las OPV. Eso ser¨¢ una buena alternativa de desinversi¨®n para los fondos, sobre todo para las grandes operaciones. Con independencia de eso, es verdad que habr¨ªa que tener un debate sereno acerca de c¨®mo mantener las ventajas de la Bolsa, que las tiene y muchas porque te da una liquidez inmediata, y, al mismo tiempo, simplificar los procesos sin que eso signifique reducir los controles supervisores.

P. El coste de financiaci¨®n se ha encarecido. ?C¨®mo afecta al venture capital? ?Son m¨¢s exigentes los fondos a la hora de apoyar a las start-ups espa?olas?

R. Una subida de tipos tan agresiva como hemos visto lo que produce es una correcci¨®n a la baja de las empresas. El ritmo inversor en nuevos proyectos se ha frenado porque se tiene que ajustar a esta nueva situaci¨®n tanto la oferta como la demanda. Eso est¨¢ provocado dos cambios. En primer lugar, los inversores son un poco m¨¢s prudentes e intentan encontrar empresas donde el binomio rentabilidad y riesgo compense un poco m¨¢s. Por su parte, muchos emprendedores est¨¢n ajustado el modelo de negocio sacrificando crecimiento para priorizar la entrada en rentabilidad.

P. ?Qu¨¦ le pedir¨ªa al pr¨®ximo Gobierno?

R. Que facilite la innovaci¨®n, ponga unas reglas de juego claras para todo el mundo y reduzca los plazos burocr¨¢ticos. Para que una econom¨ªa funcione debe de haber regulaci¨®n, pero tambi¨¦n agilidad. No podemos permitirnos que los proyectos se paren por retrasos que a veces no somos capaces ni de entender. Tambi¨¦n me gustar¨ªa que se nos viese al sector privado como un aliado, que no se busque la confrontaci¨®n.

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