Hay que empoderar a los europeos para invertir en su futuro

Europa enfrenta una paradoja financiera. Por un lado, los ciudadanos europeos son ahorradores diligentes, con hogares que poseen m¨¢s de 37 billones de euros en activos financieros. Pero por otro lado, una gran parte de ese dinero permanece inm¨®vil en efectivo y en cuentas bancarias que ofrecen poco (o ning¨²n) rendimiento.

Este dilema no solo limita el crecimiento de la riqueza de las personas a largo plazo, sino que tambi¨¦n obstaculiza el desarrollo de mercados de capitales m¨¢s din¨¢micos, que podr¨ªan ayudar a impulsar la innovaci¨®n y el crecimiento econ¨®mico en toda la Uni¨®n Europea.

Parece entonces que es hora de cambiar de mentalidad y fomentar m¨¢s inversiones en los mercados de capitales europeos. Los ciudadanos deben contar con mejores v¨ªas e incentivos para beneficiarse de inversiones productivas.

Ante los desaf¨ªos demogr¨¢ficos, los sistemas p¨²blicos de pensiones est¨¢n bajo una presi¨®n creciente. En su estado actual, muchos sistemas de pensiones en Europa tendr¨¢n dificultades para soportar estas presiones, dada su dependencia del modelo de reparto. Aunque las pensiones p¨²blicas son la piedra angular de la mayor¨ªa de los sistemas de pensiones contempor¨¢neos, esta dif¨ªcil situaci¨®n en la que nos encontramos profundiza la necesidad de fomentar m¨¢s ahorros privados como un complemento esencial, garantizando que los ciudadanos est¨¦n mejor preparados para la jubilaci¨®n.

Para promover este cambio se necesita cultura y educaci¨®n financiera, as¨ª como pol¨ªticas adecuadas. Construir una cultura de ahorro privado e inversi¨®n en los mercados de capitales requiere de una evoluci¨®n de los comportamientos actuales. Esto comienza con el empoderamiento de las personas a trav¨¦s del conocimiento. Por ejemplo, ampliar los esfuerzos de educaci¨®n financiera para todas las edades puede ayudar a desmitificar el mundo de los mercados de capitales y animar a las personas a explorar las inversiones en acciones como una herramienta para construir riqueza a largo plazo.

Sin embargo, la educaci¨®n financiera, por s¨ª sola, no es suficiente. Como se describe en el documento de posici¨®n de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sobre la construcci¨®n de mercados de capitales m¨¢s efectivos y atractivos, los responsables pol¨ªticos de la UE y de los pa¨ªses miembros deben intervenir para fomentar opciones de inversi¨®n simples y rentables. Esto debe ir acompa?ado de protecci¨®n e incentivos adecuados para que los ciudadanos participen en los mercados de capitales. Por ejemplo, la creaci¨®n de cuentas de inversi¨®n con ventajas fiscales ¡ªsimilares al Investeringssparkonto (ISK) sueco¡ª podr¨ªa animar a los ciudadanos a dar el paso para convertirse en inversores. Estos veh¨ªculos de inversi¨®n bien estructurados tambi¨¦n ofrecen beneficios adicionales al ser administrativamente sencillos y accesibles f¨¢cilmente. Adem¨¢s, fomentan el aprendizaje financiero al estimular el inter¨¦s en la inversi¨®n. Aunque algunos pa¨ªses han implementado diferentes versiones de estos esquemas, verlo desde una perspectiva europea garantizar¨ªa igualdad de oportunidades para toda la poblaci¨®n de la UE y beneficiar¨ªa a los inversores en t¨¦rminos de mayor accesibilidad, escala y liquidez a nivel europeo.

Es igualmente importante impulsar, de forma paralela, el desarrollo de mercados de capitales vibrantes en la UE para hacerlos m¨¢s atractivos para los inversores, tanto ciudadanos como grandes inversores institucionales. Un entorno de mercado m¨¢s din¨¢mico, competitivo y menos fragmentado atraer¨¢ la inversi¨®n a largo plazo que la UE necesita actualmente. A su vez, un mercado de capitales m¨¢s competitivo apoya el crecimiento y la creaci¨®n de empleo en la econom¨ªa.

Los mercados de capitales de la UE representan solo el 11% de la capitalizaci¨®n burs¨¢til mundial en comparaci¨®n con el 45% de Estados Unidos. En su trayectoria actual, es probable que esta proporci¨®n siga disminuyendo. Es igualmente preocupante que algunas de las empresas m¨¢s grandes de Europa est¨¦n optando por cotizar en EE UU, donde los mercados son m¨¢s profundos y ofrecen mejores condiciones de financiaci¨®n. Empresas destacadas como BioNTech y Spotify, ambas nacidas y criadas en Europa, se dirigieron a los mercados de valores estadounidenses para su cotizaci¨®n p¨²blica. Del mismo modo, las start-ups y las peque?as y medianas empresas suelen tener dificultades para encontrar los fondos necesarios para crecer en la UE, y recurren a otras fuentes para obtener capital p¨²blico o privado. Esto es un recordatorio claro de que si la UE no crea condiciones m¨¢s atractivas para empresas e inversores, corre el riesgo de perder a sus empresas m¨¢s innovadoras en favor de otras jurisdicciones. Para abordar esto es crucial asegurar que el capital recaudado para apoyar a las empresas europeas pueda fluir libremente, en lugar de estar fragmentado a trav¨¦s de las fronteras nacionales. Eliminar las barreras restantes es esencial para construir un verdadero mercado ¨²nico de capitales.

La capacidad de los mercados de capitales de la UE para apoyar la innovaci¨®n y el crecimiento frente a la creciente competencia global y los desaf¨ªos geopol¨ªticos se ha convertido en un tema central para la UE. Varios informes recientes han se?alado la necesidad de impulsar la productividad, la competitividad y la innovaci¨®n para lograr un crecimiento econ¨®mico inclusivo. Las sobrecargadas arcas p¨²blicas no podr¨¢n financiar esto por s¨ª solas, lo que significa que la inversi¨®n privada debe ampliarse para llenar el vac¨ªo. Esto proporciona una oportunidad para unir los objetivos de empoderar a las personas para invertir en su bienestar financiero y aumentar la disponibilidad de capital, mientras se fortalecen los mercados en paralelo. Al fin y al cabo, cuando mejora la econom¨ªa, todos se benefician.

Haciendo que los mercados de capitales sean m¨¢s accesibles para los ciudadanos europeos podemos sentar las bases para una econom¨ªa m¨¢s fuerte que beneficie tanto a las personas como a las empresas. Con la combinaci¨®n adecuada de educaci¨®n, incentivos y reformas pol¨ªticas, Europa puede desbloquear su potencial y construir mercados de capitales m¨¢s profundos y atractivos para apoyar su econom¨ªa y competir mejor en el escenario mundial.