Activos intangibles y crecimiento econ¨®mico

El crecimiento basado en el conocimiento y la tecnolog¨ªa del que disfrutan las econom¨ªas m¨¢s avanzadas depende mucho de los activos intangibles de que disponen. Y ello porque fomentan la innovaci¨®n, la productividad y la competitividad. Los intangibles, como la I+D, las patentes, la imagen de marca, las bases de datos y el software, son esenciales para la innovaci¨®n. Los relacionados con el capital humano, como la formaci¨®n de los trabajadores por la empresa y el capital gerencial, permiten que las compa?¨ªas utilicen mejor los recursos de que disponen aumentando la productividad.

La econom¨ªa de la empresa lleva tiempo dedicando esfuerzos al estudio de los activos intangibles, pero su protagonismo actual se debe fundamentalmente al crecimiento imparable de las tecnolog¨ªas de la informaci¨®n y la comunicaci¨®n (TIC). No ha sido un recorrido f¨¢cil. Hasta comienzos del siglo XXI no se reconoci¨® que el gasto en software y bases de datos deb¨ªa ser tratado por la Contabilidad Nacional como inversi¨®n ¡ªal igual que las m¨¢quinas¡ª y no como consumos intermedios, y tuvo que pasar una d¨¦cada m¨¢s para que el gasto en I+D fuera reconocido tambi¨¦n como inversi¨®n.

Los activos intangibles disfrutan de algunas propiedades que le son propias, como la escalabilidad, que conduce a resultados tipo ¡°el ganador se lo lleva todo¡±; su mayor riesgo, y por tanto, mayor dificultad de obtener financiaci¨®n al no ofrecer garant¨ªas reales; su mayor resiliencia frente a las crisis, al experimentar en las recesiones ca¨ªdas menores que el PIB o la inversi¨®n tangible. Pero seguramente la m¨¢s interesante es que la inversi¨®n en TIC ofrece mejores resultados cuando se combina con determinados intangibles. Esta propiedad de complementariedad hace que sus efectos sobre la productividad y el crecimiento se refuercen mutuamente.

La Fundaci¨®n Cotec y el Ivie han publicado la cuarta edici¨®n del informe La econom¨ªa intangible en Espa?a, que ofrece un an¨¢lisis para el periodo 1995-2023 de la posici¨®n de Espa?a en el contexto internacional; la evoluci¨®n y distribuci¨®n por comunidades aut¨®nomas, y las diferencias entre sectores.

Respecto a la primera, los resultados son contundentes. Espa?a ocupa una posici¨®n muy rezagada en inversi¨®n en intangibles: la novena del grupo de 10 pa¨ªses para los que se dispone de informaci¨®n, adelantando a Italia que, en 2023, pasa a ocupar la ¨²ltima posici¨®n. Mientras en EE UU, Francia, el Reino Unido, Pa¨ªses Bajos, Suecia y Finlandia la inversi¨®n en intangibles supera a la tangible en Espa?a, en Portugal e Italia ocurre lo contrario. Esto tiene consecuencias negativas en el crecimiento de la productividad al existir una estrecha relaci¨®n positiva entre la inversi¨®n en intangibles, y el crecimiento de esta, los salarios, el empleo de calidad y la sostenibilidad del Estado de bienestar. La buena noticia es que el crecimiento tras la pandemia ha sido intenso (6,8%), superando a Alemania (-0,7%), Francia (2,8%), el Reino Unido (-1,3%) e incluso EE UU (3,8%). A¨²n es pronto para confirmar si esta tendencia se consolida en el tiempo.

Lo que s¨ª se consolidan son las diferencias auton¨®micas. Madrid es la ¨²nica regi¨®n en la que la inversi¨®n intangible supera a la tangible (no residencial). Sin embargo, es clara la apuesta que todas las regiones, con mayor o menor intensidad, han hecho por los activos intangibles, ya que su peso ha aumentado en todas, especialmente en la etapa pospandemia. Pese a ello, las diferencias interregionales se han ampliado: Madrid sigue siendo la l¨ªder indiscutible, mientras el Pa¨ªs Vasco, Navarra y Catalu?a se han estancado. De las restantes, solo la Comunidad Valenciana, islas Baleares y Murcia han recortado distancias en el periodo 1995-2023.

Por sectores, los servicios avanzados son el ¨²nico agregado en el que la inversi¨®n intangible ten¨ªa en 2023 un peso superior al 50% en la inversi¨®n total. En el resto, as¨ª como en la media de la econom¨ªa, esta sigue suponiendo menos del 50%: construcci¨®n (47,4%) y servicios tradicionales e industria (en torno al 30%), mientras los servicios p¨²blicos tienen un peso muy inferior (19,5%). Estos datos, especialmente el ¨²ltimo, deber¨ªa de ser motivo de reflexi¨®n pues compromete el crecimiento inteligente de Espa?a.