Un recorte del gasto y una deuda de 50,2% del PIB: as¨ª perfila Hacienda el arranque econ¨®mico del pr¨®ximo Gobierno

La austeridad que ha presumido el Gobierno de Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador durante su mandato, ser¨¢ una consigna obligada para la pr¨®xima Administraci¨®n si desean llegar a la meta de reducir a la mitad el d¨¦ficit presupuestario del pa¨ªs. El secretario de Hacienda, Rogelio Ram¨ªrez de la O, ha delineado en los Precriterios de Pol¨ªtica Econ¨®mica 2025 un escenario con un ajuste a la baja de 833.664 millones de pesos en el gasto programable pagado, respecto a lo estimado este a?o, equivalente a una reducci¨®n del 12% en el gasto de 2024. Este pronunciado recorte va en sinton¨ªa con el objetivo de disminuir a 2,5% del PIB el d¨¦ficit presupuestario desde el 5% con el que cerrar¨¢ este a?o, su nivel m¨¢s alto desde 1988.

Sin una reforma fiscal a la vista y con el blindaje en los programas sociales, los analistas anticipan que este ajuste a la baja en el desembolso p¨²blico implicar¨¢ menos gasto en obra p¨²blica en el arranque del siguiente Gobierno. La pregunta ahora ser¨¢ si el siguiente Gobierno estar¨¢ dispuesto a seguir la hoja de ruta marcada por Hacienda y si es as¨ª, en qu¨¦ ¨¢reas de la Administraci¨®n reducir¨¢n su gasto. En su documento presupuestario preliminar, la dependencia federal hace hincapi¨¦ en que este recorte no afectar¨¢ los compromisos de gasto social ni impactar¨¢ la provisi¨®n de servicios p¨²blicos ni el pago de obligaciones legales o contractuales.

¡°En el caso de la pol¨ªtica de gasto, en lo que resta de 2024, esta se mantendr¨¢ orientada a la culminaci¨®n de obras de infraestructura iniciadas en 2019 y a la provisi¨®n de m¨²ltiples programas sociales. No obstante, para 2025, se estima una consolidaci¨®n fiscal con un menor gasto, como resultado de una disminuci¨®n del costo financiero asociado a un entorno de menores tasas de inter¨¦s y un menor gasto programable que excluye gasto no recurrente previsto en 2024¡å, refiere el documento.

De acuerdo con los estimados de Hacienda, para 2025 M¨¦xico contar¨¢ con un incremento de 44.000 millones de pesos en ingresos presupuestarios, respecto al cierre de este a?o. Al interior, los ingresos provenientes de impuestos crecer¨¢n 3% en 2025 para rebasar los 5,3 billones de pesos. Por el contrario, se prev¨¦ una ca¨ªda de los recursos petroleros del 13,5% derivado de menos exportaciones de crudo y un descenso en la cotizaci¨®n de la mezcla mexicana de 71,2 a 58,4 d¨®lares.

La deuda mexicana cerrar¨¢ 2024 en 50,2% del Producto Interno Bruto (PIB) ¡ªequivalente a 18,16 billones de pesos¡ª un nivel con el que se prev¨¦ cerrar¨¢ este a?o y ligeramente encima de los pron¨®sticos iniciales de 48,8%. Pese al leve incremento, Hacienda defiende que la posici¨®n fiscal de M¨¦xico contin¨²a compar¨¢ndose favorablemente respecto a otras econom¨ªas emergentes y de Am¨¦rica Latina. Adem¨¢s, Hacienda espera que la econom¨ªa mexicana crezca entre 2,5% y 3% este a?o y se desacelere en 2025 con un alza estimada de entre 2% y 3%.

James Salazar, subdirector de An¨¢lisis en CI Banco, reconoce que dif¨ªcilmente cualquier nueva Administraci¨®n aceptar¨ªa un recorte en el gasto de esa magnitud. ¡°Esos ajustes no se han visto desde las primeras grandes ca¨ªdas en el precio del petr¨®leo en 2007 y ahora habr¨ªa que ver de d¨®nde vas a meter tijera, luce muy complicado, pero tambi¨¦n lo tienen que hacer para que los niveles de deuda como nivel de deuda no se suban m¨¢s. El siguiente Gobierno entrar¨¢ con mayores dificultades y con menor margen que su antecesor¡±, apunta.

El especialista a?ade a esta carrera de obst¨¢culos para 2025 la proyecci¨®n de una desaceleraci¨®n en la actividad econ¨®mica, con niveles del 2% a 3%, lo que supondr¨ªa menos recaudaci¨®n por impuestos. Bajo este panorama, Salazar, el camino m¨¢s sencillo y r¨¢pido para reducir el gasto es en obra p¨²blica, pero eso implicar¨ªa que el nuevo Gobierno no tendr¨¢ margen de maniobra para hacer grandes infraestructuras. Las proyecciones de CI Banco apuntan a que en 2025 M¨¦xico lograr¨¢ un d¨¦ficit presupuestario del 3,8% del PIB.

Gabriela Siller, directora de an¨¢lisis econ¨®mico de Banco Base, explica que el nivel de deuda, al filo del 50% del PIB, supone un riesgo para la econom¨ªa mexicana, debido a que las agencias calificadoras podr¨ªan hacer cambios en la perspectiva de la calificaci¨®n crediticia de la deuda soberana de M¨¦xico. Adem¨¢s, los altos d¨¦ficits generan presiones inflacionarias y altas tasas de inter¨¦s.

Los expertos coinciden en que, de no reducir el d¨¦ficit presupuestario, el pr¨®ximo Gobierno se ver¨¢ obligado a incurrir en m¨¢s deuda y, esto a su vez, pondr¨¢ en riesgo la calificaci¨®n soberana del pa¨ªs.

Con la entrega de los Precriterios de Pol¨ªtica Econ¨®mica 2025, comienza un proceso que culminar¨¢ con la aprobaci¨®n del primer Presupuesto de Egresos de la Federaci¨®n de la pr¨®xima Administraci¨®n, que tomar¨¢ posesi¨®n el pr¨®ximo 1 de octubre. En este documento preliminar, el actual Gobierno a¨²n deja sentir su sello al priorizar el gasto social y los programas estrella de este sexenio como las Pensiones del Bienestar y las Becas a Estudiantes. La interrogante planea sobre la habilidad que tendr¨¢ el siguiente Gobierno para cumplir al un¨ªsono con un mayor desembolso de esas iniciativas, sin recurrir en m¨¢s deuda y d¨¦ficit presupuestario.

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