P¨¦rdidas millonarias, m¨¢s subsidios y m¨¢s deuda: un sexenio sin brillo para la CFE de Manuel Bartlett

El Gobierno de L¨®pez Obrador ha tenido como prioridad el reflotamiento de las finanzas de las paraestatales el¨¦ctricas, Petr¨®leos Mexicanos (Pemex) y la Comisi¨®n Federal de Electricidad (CFE). Los apoyos directos del Ejecutivo corren en paralelo a los llamados apagones del servicio el¨¦ctrico y la incertidumbre de los operadores privados frente a la pol¨ªtica energ¨¦tica del pr¨®ximo Gobierno, frente a una Administraci¨®n saliente que sin recato asegur¨® que el objetivo primario era el rescate de la CFE, en detrimento de los privados. Aunque el rescate a la petrolera a manos del Ejecutivo ha acaparado los titulares por la magnitud de las inyecciones directas, los subsidios y transferencias directas para la el¨¦ctrica que dirige Manuel Bartlett tampoco son asunto menor. De enero a agosto de este a?o, estos subsidios ascendieron a 65.265 millones de pesos, un incremento de 1,6% respecto al mismo periodo del a?o pasado, de acuerdo con los datos de la Secretar¨ªa de Hacienda.

La paraestatal el¨¦ctrica genera, actualmente, el 72% de la electricidad de M¨¦xico y tiene casi 50 millones de clientes en el pa¨ªs. Las transferencias que recibe la CFE de parte del Gobierno federal sirven para compensar las tarifas subsidiadas de la mayor¨ªa de los usuarios dom¨¦sticos. Sin estos desembolsos de la Administraci¨®n federal, el balance de la paraestatal el¨¦ctrica entre ingresos y egresos arroja un balance deficitario por 19.962 millones de pesos. En ingresos, principalmente por la venta de electricidad, la paraestatal reporta de enero a agosto un crecimiento de 1,8%, respecto al mismo periodo de 2023, alcanzando los 328.743 millones de pesos. Mientras las ventas por electricidad registraron un alza marginal, los desembolsos operativos, en materiales, inversiones y pensiones van en ascenso. Durante los primeros ocho meses del a?o, los gastos de la CFE superaron los 348.000 millones de pesos, un incremento, respecto a los 334.125 millones de pesos de enero a agosto de 2023.

Las transferencias directas poco han servido para sanear las finanzas de la principal generadora el¨¦ctrica, golpeadas recientemente por las p¨¦rdidas cambiarias. Al primer semestre de este a?o, la CFE report¨® p¨¦rdidas netas por 74.867 millones de pesos, un resultado decepcionante al considerar las utilidades netas de 2023. La el¨¦ctrica atribuy¨® el resultado negativo por la p¨¦rdida cambiaria de casi 100.000 millones de pesos en ese periodo, como resultado de una depreciaci¨®n del peso frente al d¨®lar.

La deuda financiera de la paraestatal ascendi¨® a junio de 2024 a 460.700 millones de pesos, un 14% m¨¢s que los 402.500 millones de pesos reportados durante el mismo periodo de 2023. En su reporte, la paraestatal, justific¨® esta alza a una paridad d¨¦bil del peso con relaci¨®n al d¨®lar, as¨ª como por la ejecuci¨®n de su programa de inversiones. Adem¨¢s, la deuda con sus proveedores alcanz¨® su mayor nivel de los ¨²ltimos seis a?os al superar los 78.500 millones de pesos.

Carlos Flores, analista del sector el¨¦ctrico, explica que no hay mucho margen de maniobra para el sector el¨¦ctrico del pa¨ªs si se sigue deteniendo la atracci¨®n de inversiones en el sector. ¡°Llegar¨¢ Claudia Sheinbaum y tomar¨¢ un mercado el¨¦ctrico que est¨¢ casi desde las cenizas y ella tendr¨¢ que decidir si da un viraje o no, pero hasta ahora las se?ales apuntan a que continuar¨¢ con la misma pol¨ªtica energ¨¦tica actual, entonces enfrentamos un escenario muy pesimista, de otros seis a?os iguales¡±, indica.

El experto hace hincapi¨¦ en que se requiere inversi¨®n al interior de la empresa, un proceso de restituci¨®n de centrales el¨¦ctricas para sustituir a las plantas m¨¢s antiguas, menos eficientes y m¨¢s contaminantes. ¡°M¨¦xico ya va demasiado detr¨¢s en su posible cumplimiento de reducci¨®n de emisiones contaminantes, hay cada vez m¨¢s apagones, va demasiado detr¨¢s en construir centrales de generaci¨®n que tengan precios competitivos y, por ende, el precio sigue subiendo y subiendo¡±, zanja.

Pese a estos flacos resultados, el respaldo del Gobierno a su paraestatal el¨¦ctrica siguen siendo un pilar para la compa?¨ªa. Tres calificadoras mantuvieron la calificaci¨®n crediticia de la CFE en grado de inversi¨®n: Moody¡¯s (Baa2), Standard and Poor¡¯s (BBB) y Fitch Ratings (BBB-). A principios de agosto, la calificadora Fitch calcul¨® que las transferencias gubernamentales totales a CFE por subsidios a las tarifas el¨¦ctricas ascender¨¢n a 81,500 millones de pesos en 2024 y el pr¨®ximo a?o se elevar¨¢n a m¨¢s 85.000 millones de pesos.

La confianza de las calificadoras tiene un sustento en los dichos de la pr¨®xima directora de la CFE, Emilia Esther Calleja Alor, una ingeniera de casa, con m¨¢s de tres d¨¦cadas de trayectoria en esta empresa. ¡°Continuaremos con el legado de la Administraci¨®n que concluye, continuaremos fortaleciendo ese 54% de participaci¨®n que tenemos la CFE, y promoviendo el uso eficiente energ¨¦tica¡±, mencion¨® Calleja Alor en agosto pasado. A partir de octubre quedar¨¢ por ver si se mantiene el rubro o la presidenta Sheinbaum hace un cambio de viraje.

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