El par¨®n de Alemania

El modelo industrial alem¨¢n, altamente dependiente de la energ¨ªa barata que le proporcionaba Rusia, y de las renovadas tensiones occidentales con China, su principal mercado exterior, ha entrado en crisis y todo apunta que las dificultades se agravar¨¢n en la segunda mitad del a?o. El Gobierno alem¨¢n quiere aliviar la situaci¨®n de la industria y destinar¨¢, con el visto bueno de Bruselas, 27.500 millones de euros en 10 a?os de ayudas al sector para que avance en la transici¨®n energ¨¦tica, una cuant¨ªa casi tres veces superior a la rebaja de impuestos anunciada por el titular de Finanzas para compensar a las familias por la escalada de la inflaci¨®n.

Los datos ratifican el frenazo. Hasta junio, Alemania registr¨® su menor super¨¢vit comercial (de 33.240 millones de euros) en 23 a?os, precisamente por el encarecimiento del gas y el petr¨®leo. Ese incremento y la amenaza de posibles racionamientos energ¨¦ticos el pr¨®ximo invierno han asestado un duro golpe a la confianza de los consumidores, que a partir de octubre van a tener que pagar un recargo por el gas que elevar¨¢ su factura energ¨¦tica anual en 480 euros. El PIB se situ¨® entre abril y junio en el 0% y algunos economistas alertan de que Alemania se aproxima con rapidez a una endiablada combinaci¨®n de factores derivada de una alta inflaci¨®n, interrupciones en el suministro energ¨¦tico y la persistencia de cuellos de botella en los bienes necesarios para que su industria pueda producir. La sequ¨ªa, adem¨¢s, ha provocado un descenso en el nivel de agua de los r¨ªos, entre ellos el Rin, decisiva v¨ªa de transporte para la industria, y las empresas podr¨ªan verse obligadas a parar la producci¨®n.

El pesimismo cunde entre los analistas. El ¨ªndice IFO, que estudia cada mes el clima empresarial alem¨¢n, revela que una aplastante mayor¨ªa de empresas (96%) da por descontada una recesi¨®n en esta segunda mitad del a?o. El Fondo Monetario Internacional (FMI) todav¨ªa conf¨ªa en que el crecimiento del conjunto del a?o ronde 1,2%, aunque el organismo admite en otros informes que si Rusia reduce a¨²n m¨¢s el suministro de gas en los pr¨®ximos meses la primera econom¨ªa europea entrar¨¢ inevitablemente en n¨²meros rojos. Para 2023 el FMI calcula que el PIB crecer¨¢ un 0,8%, frente al 1,9% previsto en abril, el mayor recorte de previsiones a escala global.

Todo este escenario tiene importantes consecuencias para el conjunto de la zona euro. La debilidad del gigante europeo explica una buena parte de la depreciaci¨®n de la moneda ¨²nica, que se sit¨²a pr¨¢cticamente en paridad con el d¨®lar, y obliga a pagar mucho m¨¢s por la energ¨ªa, con el consiguiente aumento de la inflaci¨®n y una presi¨®n al alza sobre los tipos de inter¨¦s. Todo ello puede poner en cuesti¨®n el calendario de Bruselas para recuperar las reglas fiscales, dadas las ayudas p¨²blicas que el Gobierno de Olaf Scholz se muestra dispuesto a aprobar.