El FMI prev¨¦ que Espa?a sea el pa¨ªs que antes se recupere de la crisis

El Fondo Monetario Internacional (FMI) dispar¨® todas las alarmas el pasado mi¨¦rcoles con su ¨²ltimo informe sobre el panorama econ¨®mico. Sus expertos temen el impacto de la crisis desatada por las hipotecas basura estadounidenses y esparcida a trav¨¦s de una catarata de activos financieros opacos, cuya alta rentabilidad se apoyaba en la dudosa capacidad de pago de las familias m¨¢s endeudadas. Espa?a, con un horizonte a¨²n m¨¢s sombr¨ªo por la crisis inmobiliaria, ser¨¢ uno de los pa¨ªses m¨¢s afectados. El mal augurio para los dos pr¨®ximos a?os releg¨® otra conclusi¨®n del FMI: el golpe ser¨¢ duro, pero, de las grandes econom¨ªas, la espa?ola ser¨¢ la que m¨¢s pronto se recupere y crecer¨¢ m¨¢s del 3% en 2010.

Solbes cree que los augurios del Fondo para este a?o no reflejan la realidad

Ning¨²n pa¨ªs sali¨® bien parado de la revisi¨®n del FMI, cuya asamblea anual se clausur¨® ayer en Washington. Un cambio de pron¨®stico que no s¨®lo revela el deterioro de la econom¨ªa mundial, sino tambi¨¦n el escaso tino de los expertos al predecir la crisis. Los analistas del Fondo pensaban en septiembre que el derrumbe de los t¨ªtulos de deuda respaldados por hipotecas subprime tendr¨ªa un efecto "limitado". Pero los activos dudosos se hab¨ªan colado por todo el sistema financiero internacional y han puesto en evidencia su incapacidad para calibrar el riesgo. Una ola de recelo inund¨® a inversores y bancos, y el man¨¢ de dinero f¨¢cil que aliment¨® el crecimiento mundial se sec¨®.

El Gobierno espa?ol rechaz¨® ayer abiertamente las previsiones pesimistas del FMI sobre la econom¨ªa. Desplazado a Washington para asistir a la asamblea de este organismo, el vicepresidente y ministro de Econom¨ªa, Pedro Solbes, fue inusualmente tajante. Las previsiones del Fondo (un 1,8% para 2008) "no se corresponden con la realidad de la econom¨ªa espa?ola".

El rechazo a los malos augurios del Fondo no es una excepci¨®n espa?ola. Las voces cr¨ªticas han llegado tambi¨¦n de otros pa¨ªses europeos, que acusan al FMI de aplicar a Europa una reducci¨®n autom¨¢tica en el crecimiento por los problemas de Estados Unidos. Solbes no neg¨® que sobre Espa?a "planean riesgos derivados de las turbulencias financieras y la correcci¨®n del sector inmobiliario", pero asegur¨® que el sistema financiero "est¨¢ demostrando su solidez" y destac¨® "el margen de maniobra que da la holgada situaci¨®n de las finanzas p¨²blicas".

"Estamos m¨¢s cerca de pron¨®sticos m¨¢s realistas como el del Banco de Espa?a", que hace unos d¨ªas situ¨® el crecimiento de 2008 en el 2,4%. "D¨¦cima arriba o d¨¦cima abajo, es lo que est¨¢ pasando", dijo Solbes en la sede del Banco Mundial y ante un nutrido grupo de periodistas. "El ajuste en el sector inmobiliario est¨¢ llegando en la vivienda de segunda mano y en la segunda residencia, y por la v¨ªa del mantenimiento de los precios, que con la inflaci¨®n supone una ca¨ªda de los precios reales", a?adi¨®.

El ¨²ltimo escrutinio del FMI baja mucho la nota a Espa?a. Entre las 20 primeras econom¨ªas del mundo, s¨®lo Taiwan (pasar¨ªa de crecer un 5,7% en 2007 a un 3,4% este a?o) encajar¨ªa una desaceleraci¨®n m¨¢s pronunciada. En el caso de la econom¨ªa espa?ola, el nuevo vaticinio (del 3,8% de 2007 al 1,8% este a?o) la dejar¨ªa con el crecimiento m¨¢s d¨¦bil desde la recesi¨®n de 1993. Pero tan brusco ser¨ªa el frenazo como r¨¢pida la aceleraci¨®n: en 2009, el crecimiento del PIB rondar¨ªa el 1,7% y en el ¨²ltimo trimestre la actividad empezar¨ªa a dar se?ales de franca mejor¨ªa, para situarse en el 3,1% en 2010 y cerca del 4% en 2013.

La tesis del Fondo coincide con la mantenida por el Ejecutivo, que cree que la crisis durar¨¢ dos a?os. Menos convencidos se muestran los expertos de los servicios de estudios espa?oles, que creen improbable una recuperaci¨®n tan r¨¢pida.