La eurozona modera su recesi¨®n gracias a Alemania y Francia

Las dos econom¨ªas m¨¢s grandes de la eurozona, Alemania y Francia, han dado hoy un importante impulso a las esperanzas de una recuperaci¨®n en la eurozona, inmersa en su peor crisis desde la Segunda Guerra Mundial. Tras cuatro trimestres consecutivos a la baja, el Producto Interior Bruto de estos dos pa¨ªses ha repuntado un 0,3% entre abril y junio, un dato que se sit¨²a por encima de las previsiones de los analistas en ambos casos y que constituye la primera se?al de que est¨¢n empezando a dejar atr¨¢s la recesi¨®n. Estos datos suman optimismo a lo publicado ayer por la Reserva Federal de EE UU, que considera que la econom¨ªa se est¨¢ estabilizando.

Gracias a esta mejora, el dato correspondiente a toda la zona euro ha moderado su contracci¨®n tres d¨¦cimas y, aunque sigue en negativo, ha pasado de caer un 2,5% entre enero y marzo a hacerlo en un 0,1% a cierre de junio.

Para el Banco Central Europeo (BCE), los ¨²ltimos datos publicados permiten pensar que "la recesi¨®n global ha tocado fondo". Seg¨²n afirma en su ¨²ltimo bolet¨ªn, en el que confirma la opini¨®n mostrada por su presidente, Jean Claude Trichet, a principios de julio, los indicadores conocidos desde entonces constatan que "el ritmo de contracci¨®n se ralentiza claramente" en los pa¨ªses que comparten la divisa europea.

La raz¨®n, a?ade, est¨¢ en "las significativas pol¨ªticas de est¨ªmulo" puestas en marcha por los diferentes Gobiernos, aunque sobre este apartado lanza un mensaje de atenci¨®n para que empiecen a pensar ya en c¨®mo retirarlas con el objetivo de que sus respectivos d¨¦ficits p¨²blicos regresen a los niveles oficiales -por debajo del 3% del PIB-.

Concretamente, tal y como ha publicado hoy Eurostat, el PIB de la eurozona ha moderado su ca¨ªda intertrimestral desde el 2,5% que registr¨® entre enero y marzo hasta apenas una d¨¦cima entre abril y junio gracias a la mejora de Alemania y Francia, aunque otros estados miembros como Grecia, Eslovaquia y Portugal (0,3%) tambi¨¦n han obtenido tasas positivas. Frente al nivel de hace un a?o, la econom¨ªa de los Diecis¨¦is suaviza su contracci¨®n tres d¨¦cimas hasta el 4,6%.

Deterioro del empleo

No obstante, el BCE advierte de que el grado de incertidumbre sobre el futuro sigue siendo alto y que "la actividad econ¨®mica ser¨¢ d¨¦bil en lo que queda de a?o", por lo que no espera tasas de crecimiento positivas hasta el pr¨®ximo 2010 tras una fase de estabilizaci¨®n. Adem¨¢s, destaca en su editorial que los "efectos adversos" del deterioro econ¨®mico seguir¨¢n recortando el empleo durante los pr¨®ximos meses.

Seg¨²n los datos publicados hoy por la Oficina Federal de Estad¨ªstica, el PIB alem¨¢n experiment¨® en el segundo trimestre un incremento del 0,3% en comparaci¨®n con el primer cuarto del a?o gracias al impulso del consumo interno y las inversiones p¨²blicas. Tambi¨¦n el comercio exterior contribuy¨® a este repunte, ya que las menores compras en el exterior consiguieron compensar la ca¨ªda en las importaciones.

Previsiones para final de a?o

Sin embargo, la intensidad de la contracci¨®n a lo largo del pasado ejercicio ha sido tal que sigue presionando a la baja el dato interanual, que refleja un retroceso del 7,1% en relaci¨®n con el mismo periodo de 2008, siete d¨¦cimas m¨¢s que en el trimestre anterior. Para final de a?o, el Gobierno espera una ca¨ªda del 6%. Por este motivo y dado que el camino que resta hasta alcanzar el nivel del a?o pasado "todav¨ªa es largo", el ministro de Finanzas, Theodor zu Guttenberg, ha alertado de que "no hay motivo para la euforia".

Desde Par¨ªs, la ministra francesa de Econom¨ªa, Christine Lagarde, ha explicado el repentino repunte del PIB del 0,3% en el segundo trimestre por el mayor consumo de las familias, que subi¨® otro 0,3%, y la mejora de las exportaciones, sobre todo de autom¨®viles, que superaron a las exportaciones y permitieron una aportaci¨®n positiva del 0,9% de la balanza exterior al PIB. Frente al mismo periodo de 2008, mantiene una tasa negativa del 2,4%.

Efecto positivo para las importaciones espa?olas

Frente a la mejora de estos pa¨ªses, las previsiones para Espa?a son poco optimistas. Ma?ana, el Instituto Nacional de Estad¨ªstica difundir¨¢ su primer c¨¢lculo sobre la evoluci¨®n del PIB entre abril y junio, pero seg¨²n el Banco de Espa?a la actividad continu¨® bajando, aunque un punto menos que en el trimestre previo con una contracci¨®n del 0,9%. Con respecto al mismo periodo de 2008, retrocedi¨® un 4%.

Para el Gobierno, que conf¨ªa en que la desaceleraci¨®n de la recesi¨®n tambi¨¦n se traslade a la econom¨ªa espa?ola, el inicio de la recuperaci¨®n en Alemania y Francia es positivo -por que colabora a impulsar al sector exterior-. "Nos ayudar¨¢ a crecer en la misma direcci¨®n que los dem¨¢s", ha afirmado el secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, que ha defendido que Espa?a no se va a quedar atr¨¢s en la recuperaci¨®n.

Otros pa¨ªses europeos que como Espa?a necesitan ir a clases de repaso aunque tambi¨¦n est¨¢n moderando el calado de la crisis son Italia, cuyo PIB cay¨® un 0,5% entre abril y junio tras ceder un 2,7% en el primer trimestre, y Reino Unido, que no es miembro de la eurozona. Seg¨²n inform¨® ayer el Banco de Inglaterra, la contracci¨®n ha pasado del 2,4% al 0,87%. En cualquier caso, el farolillo de cola est¨¢ ocupado por los tres pa¨ªses b¨¢lticos y especialmente Lituania, donde la actividad cay¨® en t¨¦rminos interanuales el 22,6%.

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