Suma y sigue la sangr¨ªa de las promotoras

La prolongaci¨®n en el tiempo de las refinanciaciones de deudas inmobiliarias est¨¢ pasando a mejor vida, si se tiene en cuenta, adem¨¢s, que los bancos tienen m¨¢s de 8.000 millones de euros en activos pendientes de venta. La negativa de varias entidades bancarias a aplazar la deuda a Nozar es un claro ejemplo. Lo preocupante es que los bancos extranjeros se cerrasen en banda, recuerda un analista, porque "ellos saben que a Espa?a le queda un largo camino de recuperaci¨®n y ya no est¨¢n dispuestas a subvencionar a fondo perdido".

En el caso de Reyal Urbis, que abri¨® el proceso de refinanciaci¨®n en mayo pasado, ha planteado a las entidades acreedoras que le compren m¨¢s activos, ampl¨ªen los plazos de pago y le aporten una mayor cuant¨ªa para poder as¨ª sacar adelante el plan de negocio. Pero Santander y Banesto, cabezas del cr¨¦dito sindicado, no parecen estar muy dispuestas, a pesar de cerrar a finales de 2008 un acuerdo, a cambio del cumplimiento de un duro plan de negocio y de quedarse con parte de los activos. En mayo tuvo que revisarse y hoy es evidente que la estrategia empresarial marcada por los bancos no ha podido materializarse.

Metrovacesa, Colonial, Detinsa, Renta Corporaci¨®n y San Jos¨¦ obtuvieron treguas al pago de la deuda, supeditadas tambi¨¦n a la marcha de los negocios. En cuanto a Martinsa, Trem¨®n o H¨¢bitat, est¨¢n inmersas en la resoluci¨®n de sus concursos de acreedores.

La otra clave, la situaci¨®n del mercado, no es m¨¢s halag¨¹e?a. A pesar de la t¨ªmida recuperaci¨®n de la compraventa de particulares, el elevado stock de vivienda y la presi¨®n vendedora de oficinas, centros comerciales y locales, est¨¢ retrasando la firma de operaciones, que juegan a esperar m¨¢s descensos de precios. Las perspectivas de nueva construcci¨®n de inmuebles est¨¢ adem¨¢s descartada por razones obvias, en un contexto de crisis econ¨®mica. Con las escasas operaciones que realizan las empresas, a un menor margen de beneficio, se van a pagar los intereses de las deudas, las n¨®minas, y poco m¨¢s. Un ejemplo es Sacyr Vallehermoso; la compa?¨ªa ha mejorado sus resultados con la venta de suelos en el primer semestre del a?o por 771 millones de euros, a costa de bajar el margen al 3,7% frente al 30,3% obtenido en junio de 2008.

Con estas perspectivas, Fernando Rodr¨ªguez, presidente de la firma R. R. de Acu?a & Asociados, y autor de un anuario cl¨¢sico en el sector, pronostica que 2010 y 2011 ser¨¢n los principales ejercicios en cuanto a "ca¨ªda de empresas promotoras, dada su cr¨ªtica situaci¨®n". "Cada vez tienen m¨¢s dif¨ªcil refinanciar porque sus activos o no se venden o est¨¢n hipotecados, y cada vez m¨¢s devaluados". Para muestra, la ¨²ltima; Nozar.