Las dudas sobre Portugal disparan la presi¨®n contra la deuda espa?ola

Las dudas sobre Portugal y las especulaciones de que tenga que acabar solicitando el rescate de sus socios del euro por sus problemas de financiaci¨®n est¨¢n recrudeciendo la presi¨®n sobre su deuda y, por extensi¨®n, contra la de Espa?a. Por este motivo, las primas de riesgo de ambos Estados, bajo sospecha por sus excesivos d¨¦ficits, est¨¢n prorrogando las subidas de ayer, cuando las tensiones se despertaron tras el par¨¦ntesis del cambio de a?o. El repunte, sin embargo, volv¨ªa a ser m¨¢s acusado en el caso de Portugal, se?alada como la posible pr¨®xima v¨ªctima de la crisis tras la ca¨ªda de Grecia (mayo) e Irlanda (noviembre). Tambi¨¦n est¨¢ aumentado con fuerza el coste por asegurarse contra un eventual impago, los llamados CDS, de los pa¨ªses de la pen¨ªnsula ib¨¦rica, pero tambi¨¦n los de Italia y B¨¦lgica. En los mercados, las incertidumbres han llevado al Ibex a registrar su mayor ca¨ªda en lo -poco- que va de a?o con un 1,48%.

Ante el recrudecimiento de la crisis, el BCE ha reactivado su programa de compra de deuda adquiriendo t¨ªtulos de Portugal, principalmente a corto plazo, seg¨²n revela Bloomberg citando a operadores del mercado. En contra, el Financial Times informa que hay informes que apuntan a que el Banco Central de Suiza se est¨¢ adelantado a un empeoramiento de la situaci¨®n y no est¨¢ aceptando los bonos de Portugal en garant¨ªa para prestar dinero, lo que demuestra la desconfianza en su futuro financiero pr¨®ximo. Con los movimientos de hoy, los inversores estar¨ªan tomando posiciones con vistas a la semana que viene, cuando se dar¨¢ el pistoletazo de salida oficial a las subastas de deuda de este 2011 ya que est¨¢n previstas emisiones de Portugal, Espa?a e Italia.

A media ma?ana, la prima de riesgo, que equivale al sobreprecio que deben pagar los pa¨ªses por colocar sus bonos frente a los alemanes, de referencia, ha llegado a repuntar 20 puntos b¨¢sicos en el caso de Portugal hasta los 426, con lo que cada vez est¨¢ m¨¢s cerca de su anterior r¨¦cord hist¨®rico. Esto es, los 459 puntos b¨¢sicos que marc¨® a finales de noviembre. Los bonos a 10 a?os, por su parte, se intercambiaban en el mercado secundario con un inter¨¦s cercano al 7,4%. No obstante, pasado el mediod¨ªa, la entrada del BCE se hac¨ªa patente en un suave relajo de la presi¨®n, con lo que el repunte en la prima se moderaba a 14 puntos b¨¢sicos y el tipo de sus bonos bajaba en torno al 7%. En octubre, el ministro de Finanzas luso, Fernando Teixeira dos Santos, advirti¨® antes de la ca¨ªda de Irlanda de que si superaba esta barrera del 7% se corr¨ªa el riesgo de tener que recurrir a la ayuda de sus socios del euro.

El analista de Inversis Banco Fernando Hern¨¢ndez considera "muy probable" en declaraciones a EP que Portugal tenga que recurrir al fondo de rescate de la UE. Adem¨¢s, afirma que los mercados ya han descontado esta posibilidad con tipos cercanos a los que se vieron cuando Irlanda corri¨® esta suerte, en el entorno del 8%. Sobre Espa?a, aunque asegura que la probabilidad de que tenga que ser rescatada por la UE es "bastante baja", ha admitido que "es m¨¢s alta" que en 2010. En la misma l¨ªnea, la directora de An¨¢lisis y Estrategia de Renta 4, Natalia Aguirre, afirma que "cada vez se ve m¨¢s posible la intervenci¨®n de Portugal", y que Espa?a sea la "siguiente ficha del domin¨®".

En cuanto a la evoluci¨®n de hoy de la deuda de Espa?a, que hasta ayer se hab¨ªa beneficiado de la muestra de confianza de China, el tambi¨¦n llamado riesgo pa¨ªs ha tocado los 263 puntos con la rentabilidad de sus bonos a 10 a?os en el 5,54%, su nivel m¨¢s alto desde 2000. El 30 de noviembre, despu¨¦s de que Irlanda sucumbiese ante el acoso de los mercados, la prima de riesgo toc¨® los 298 puntos b¨¢sicos, su m¨¢ximo hasta la fecha. A pocos minutos de las 13.00, se frenaba, aunque menos que en el caso de Portugal, hasta 259, un nivel que no ha abandona durante el resto de la sesi¨®n. Tambi¨¦n est¨¢n sufriendo hoy B¨¦lgica e Italia, con sus bonos a 10 a?os con tipos superiores al 4%.

Portugal, que a principios de semana encendi¨® las alarmas al verse obligado a elevar en un 80% el precio por emitir letras a seis meses, tiene que acudir a lo largo de este mes con urgencia al mercado para captar abundante financiaci¨®n. Para empezar necesita colocar m¨¢s de 1.000 millones la semana que viene en bonos a 3 y 10 a?os, No obstante, lo inversores temen que no pueda conseguirlo, ya que existen dudas sobre su solvencia, lo que para los posibles compradores de bonos se traduce en riesgo y recelos para apostar por su deuda. Si quiere convencerles, al Gobierno luso no le queda otra que subir la rentabilidad de sus t¨ªtulos, con el consiguiente aumento del coste para financiarse, lo que a su vez alimenta las dudas sobre si ser¨¢ capaz de cumplir en tiempo y cantidad con sus compromisos de pago.

Para Espa?a, que tiene sus propios problemas de d¨¦ficit y financiaci¨®n, la posible ca¨ªda de Portugal supone un problema a?adido para la banca, ya que est¨¢ muy expuesta a la deuda portuguesa. Por este motivo, el aumento de la presi¨®n sobre el Estado luso supone tambi¨¦n un castigo para la confianza en Espa?a, lo que al mismo tiempo provoca que sus entidades financieras se est¨¦n viendo penalizadas en Bolsa.

De hecho, hoy est¨¢n siendo los bancos espa?oles los que m¨¢s est¨¢n cayendo en un d¨ªa de p¨¦rdidas en toda Europa. Por este motivo, dado el mayor peso que el sector financiero tiene en la Bolsa espa?ola, el Ibex 35 ha sido el ¨ªndice que m¨¢s ha bajado del Viejo Continente. Tras un primer momento de p¨¢nico en el que el selectivo ha llegado a caer un 2%, a media ma?ana los descensos se han moderado ligeramente al 1,3%. Por la tarde y despu¨¦s de una primera reacci¨®n dubitativa ante la publicaci¨®n del dato de paro en EE UU, ha seguido frenando las perdidas al 1% (16.00) aunque, al cierre, ha acabado dej¨¢ndose un 1,48%. Por su parte, Fr¨¢ncfort ha perdido un 0,48%, Par¨ªs un 0,9% y Londres un 0,58%.

En el mercado de divisas, el euro se manten¨ªa por debajo de los 1,30 d¨®lares, su nivel m¨¢s bajo en cinco semanas, por las renovadas dudas sobre sus pa¨ªses perif¨¦ricos y el repunte del d¨®lar.