Alemania evita la recesi¨®n por la m¨ªnima al estancarse en el cuarto trimestre de 2018

El fantasma de la recesi¨®n se ha alejado por la m¨ªnima de Alemania, tras conocerse las cifras del cuarto trimestre publicadas por la oficina federal de estad¨ªstica alemana en Wiesbaden. El crecimiento del PIB se estanc¨® en un 0,0%, evitando as¨ª t¨¦cnicamente la recesi¨®n, despu¨¦s de registrar un periodo de crecimiento negativo entre julio y septiembre del a?o pasado (-0,2%). Estas cifras suponen sin embargo, un claro retroceso respecto al mismo periodo del a?o anterior y a los primeros seis meses de 2018.

El alivio es relativo. Las previsiones y los indicadores de los ¨²ltimos meses reflejan una desaceleraci¨®n de la locomotora europea tras casi una d¨¦cada de fortaleza econ¨®mica. La incertidumbre global fruto de las tensiones comerciales, los choques trasatl¨¢nticos y las inc¨®gnitas que plantea el Brexit afectan con especial intensidad a una econom¨ªa como la alemana, que se apoya fuertemente en la exportaci¨®n.

Los datos indican adem¨¢s, que la econom¨ªa alemana creci¨® el a?o pasado un poco menos de lo que se hab¨ªa calculado inicialmente. El Producto Interno Bruto (PIB) aument¨® un 1,4%, frente al 1,5% calculado hasta ahora. El Ejecutivo alem¨¢n ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento para este a?o cifr¨¢ndolo en un 1% del PIB frente al 1,8% inicialmente esperado. Bruselas corrigi¨® a principios de febrero a la baja sus previsiones para 2019 en la zona euro, del 1,9% al 1,3%, previendo que la desaceleraci¨®n contin¨²e y reflej¨® tambi¨¦n la bajada de la previsi¨®n para Alemania.

La oficina de estad¨ªstica alemana detalla sin embargo, que la estabilizaci¨®n del ¨²ltimo trimestre se debe a un crecimiento sobre todo de la demanda interna, principalmente en el sector de la construcci¨®n y la maquinaria. El consumo creci¨® ligeramente, mientras que el comercio exterior no contribuy¨® a la ligera mejor¨ªa. Los malos datos de la segunda mitad del a?o pasado se deben tambi¨¦n por un lado a la adaptaci¨®n que tuvo que realizar el sector del autom¨®vil a la nueva normativa de certificaciones y por otro, a la sequ¨ªa extraordinaria que fren¨® el transporte en algunos grandes r¨ªos del pa¨ªs. La superaci¨®n de ambas coyunturas, as¨ª como un baj¨ªsimo desempleo (3,3%) y una considerable subida de los salarios hace que los expertos descarten, al menos de momento, la posibilidad de una gran recesi¨®n en la primera econom¨ªa europea.

¡°La desaceleraci¨®n obedece a la ca¨ªda de la producci¨®n industrial, porque Alemania es una econom¨ªa enfocada a la exportaci¨®n. El pico de negocios se alcanz¨® a principios de 2018. Desde entonces, hay un enfriamiento y han ca¨ªdo los pedidos a las f¨¢bricas. La incertidumbre entre los empresarios es enorme¡±, explica Timo Wollmershaeuser, vice director de macroeconom¨ªa del Ifo, el Instituto para la investigaci¨®n econ¨®mica de M¨²nich. Las ¨²ltimas cifras de exportaciones muestran un descenso en diciembre, del 4,5% respecto al mismo mes del a?o anterior, aunque el ejercicio acab¨® con una subida de las exportaciones del 3% respecto a todo 2017. Y la producci¨®n industrial por ejemplo, registr¨® una ca¨ªda del 0,4% en diciembre, lo que supone un descenso por cuarto mes consecutivo.

Las entradas de pedidos en la industria del ¨²ltimo mes del a?o pasado muestran una ca¨ªda del 1,6%, seg¨²n las estad¨ªsticas oficiales, principalmente debido a los pedidos de fuera de la zona euro. La confianza de los empresarios exportadores tambi¨¦n se ha desinflado considerablemente, seg¨²n el ¨²ltimo ¨ªndice publicado en enero por el Ifo.

Wollmershaeuser explica que los datos reflejan adem¨¢s una divisi¨®n de la econom¨ªa alemana. Que mientras la industria se encuentra estancada, la demanda interna, la construcci¨®n y todo tipo de servicios siguen creciendo. ¡°La econom¨ªa global se enfr¨ªa y tambi¨¦n nuestros grandes socios comerciales. Por eso, las cifras para este a?o ser¨¢n peores de lo esperado, creceremos por debajo del 1%¡±, vaticina el experto, que alude a las turbulencias econ¨®micas en China y la Uni¨®n Europea. De c¨®mo evolucionen esos pa¨ªses, pero sobre todo de los t¨¦rminos en los que se acabe materializando el Brexit, depender¨¢ en buena medida la recuperaci¨®n alemana, coinciden numerosos analistas.