El Banco de Espa?a critica que el Gobierno eleve el gasto con los decretos de los ¡®viernes sociales¡¯

El Banco de Espa?a ha dado este mi¨¦rcoles un toque de atenci¨®n al Gobierno que se forme tras las pr¨®ximas elecciones. El organismo supervisor ve esencial que las cuentas p¨²blicas est¨¦n preparadas ante un empeoramiento de la econom¨ªa, y prev¨¦ que este a?o el agujero de las cuentas, el llamado d¨¦ficit p¨²blico, solo baje dos d¨¦cimas, desde el 2,7% del PIB hasta el 2,5%. Y ello a pesar de tener uno de los mayores d¨¦ficits de la Uni¨®n Europea y registrar crecimientos de la econom¨ªa. La menor correcci¨®n del d¨¦ficit se debe en parte a una menor inflaci¨®n que impide que el d¨¦ficit se diluya al ponerlo en comparaci¨®n con el PIB. Pero tambi¨¦n a los llamados viernes sociales del Ejecutivo de Pedro S¨¢nchez.

"Estas medidas individualmente consideradas han tenido un impacto relativamente peque?o", ha se?alado el director del servicio de estudios del banco, ?scar Arce, durante la presentaci¨®n de sus proyecciones trimestrales. Sin embargo, seg¨²n ha explicado, contribuyen a un empeoramiento de las cuentas. En total, teniendo tambi¨¦n en cuenta el importante efecto de la inflaci¨®n, el deterioro alcanza hasta una d¨¦cima del PIB, unos 1.200 millones. Empeora a pesar de que el banco tambi¨¦n destaca que est¨¢ mejorando la recaudaci¨®n tributaria y que esos mismos decretos aprobados contemplan subidas de cotizaciones.

"No tenemos sobre la mesa una estrategia de consolidaci¨®n de las cuentas p¨²blicas que ayude a reducir esta vulnerabilidad ", ha afirmado Arce. Y ha a?adido que en ese contexto la pol¨ªtica fiscal adoptar¨ªa un tono "claramente expansivo y proc¨ªclico" en una fase ya de por s¨ª de expansi¨®n. En definitiva, ser¨¢ "otro a?o en barbecho" para la reducci¨®n del agujero presupuestario. "Esto nos deja un pel¨ªn insatisfechos", ha concluido. El Banco de Espa?a se ha mostrado adem¨¢s sorprendido por el fuerte crecimiento del consumo p¨²blico en el ¨²ltimo trimestre de 2018.

Los viernes sociales incluyen medidas como la recuperaci¨®n del subsidio para mayores de 52 a?os o el aumento de los permisos de paternidad.?

En cuanto a la subida del salario m¨ªnimo, el Banco de Espa?a sostiene que todav¨ªa es muy pronto para conocer el impacto. Sin embargo, Arce ha explicado que los datos de los dos primeros meses no refutan la tesis del supervisor de que se perder¨¢n unos 125.000 empleos. Observan que s¨ª est¨¢ teniendo efecto en "los colectivos m¨¢s vulnerables".?

Adem¨¢s, el Banco de Espa?a detecta que las mejoras de salarios se est¨¢n dando de forma generalizada, sin atender a la situaci¨®n particular de las empresas o de los sectores. Aunque no est¨¢n en contra de las alzas salariales, estas deben hacerse vigilando que se preserva la competitividad, m¨¢xime cuando aumentan los riesgos para la econom¨ªa.?

La econom¨ªa espa?ola resiste

Pese a al deterioro de la actividad global y sobre todo de la zona euro, la econom¨ªa espa?ola mantiene "un notable dinamismo", asegura el Banco de Espa?a. En su informe trimestral publicado este mi¨¦rcoles, el organismo prev¨¦ que entre enero y marzo el PIB crezca un 0,6%, solo una d¨¦cima por debajo del trimestre precedente.

"Espa?a no ha sido inmune a la perturbaci¨®n exterior, que se ha manifestado en el tramo final del pasado a?o en una notable p¨¦rdida de vigor de las exportaciones", dice el documento. No obstante, el Banco de Espa?a considera que la demanda interna ha paliado este efecto. Hasta el punto de que no se ha producido una desaceleraci¨®n como la experimentada en el resto de la UE. El consumo privado ha tirado gracias a la creaci¨®n de empleo, la baja inflaci¨®n, el descenso de la tasa de ahorro, el cr¨¦dito al consumo y el impulso que los Presupuestos del Estado han inyectado en las rentas de los hogares, sobre todo en la segunda mitad de 2018 con las subidas de pensiones y sueldos de funcionarios. El buen comportamiento del consumo de familias refleja que van "con el pie en el acelerador bastante hundido", ha apuntado Arce.

El organismo que dirige Pablo Hern¨¢ndez de Cos cree que la fase expansiva se prolongar¨¢ en los pr¨®ximos a?os, con un crecimiento que ir¨¢ a ritmos cada vez un poco m¨¢s lentos: del 2,2% en 2019, el 1,9% en 2020 y el 1,7% en 2021. Estos supuestos descansan en que durante este a?o vayan desapareciendo las incertidumbres y mejore la demanda global en un contexto de pol¨ªticas monetarias muy favorables. "La contribuci¨®n negativa que actualmente presenta la demanda externa tender¨ªa a moderarse a lo largo del horizonte de proyecci¨®n", dice.

Respecto a la creaci¨®n de empleo, se prev¨¦ que haya una moderaci¨®n de sus ritmos de crecimiento en l¨ªnea con el PIB. Si bien en 2019 ser¨¢ algo peor por la destrucci¨®n de puestos de trabajo que conllevar¨¢ la subida del salario m¨ªnimo. Con la poblaci¨®n activa cayendo por la demograf¨ªa, la tasa de paro se reducir¨¢ hasta un 12% a finales de 2021.

No obstante, el Banco de Espa?a subraya que los riesgos van en aumento y podr¨ªan hacer empeorar estas perspectivas. Pese a que se espera que se resuelva la disputa comercial entre Estados Unidos y China, otras tensiones podr¨ªan aflorar. La marcha de la zona euro todav¨ªa podr¨ªa ir a peor, lastrando a Espa?a. Persiste la posibilidad de que haya un Brexit sin acuerdo. Y podr¨ªa suceder que la respuesta de las autoridades chinas a su ralentizaci¨®n econ¨®mica se demuestre insuficiente. En el ¨¢mbito dom¨¦stico, el supervisor recalca que en Espa?a continuar¨¢n las dudas sobre la orientaci¨®n de la pol¨ªtica econ¨®mica hasta que se forme un nuevo Gobierno. En opini¨®n del banco, el pr¨®ximo Ejecutivo tendr¨ªa que retomar la consolidaci¨®n de las cuentas p¨²blicas y la adopci¨®n de reformas que eleven el crecimiento potencial.

La coyuntura global

La ralentizaci¨®n que se inici¨® en 2018 ha seguido manifest¨¢ndose en 2019. Sin embargo, no est¨¢ siendo igual para todos. Seg¨²n el Banco de Espa?a, contrasta el peor comportamiento de la zona euro frente a una econom¨ªa estadounidense que aguanta mejor. Contin¨²an las dudas sobre China. Y lo cierto es que el comercio mundial se resiente en un escenario de incertidumbres, tensiones comerciales y riesgos crecientes.

En este contexto, los organismos internacionales han recortado a la baja las previsiones de crecimiento, destaca el supervisor. No obstante, hay diferencias sustanciales entre ellos: mientras que algunos consideran que se trata de algo transitorio, como ha sido hasta ahora el caso del Bundesbank, otros ven un car¨¢cter m¨¢s persistente. Y ante los riesgos de deterioro las autoridades, con la Reserva Federal a la cabeza, han reaccionado.

La econom¨ªa de la zona euro est¨¢ m¨¢s volcada con las exportaciones. Lo cual est¨¢ haciendo que acuse mucho m¨¢s el frenazo del comercio. El problema es que se ha visto que estas menores ventas al exterior ya se est¨¢n traduciendo en una menor inversi¨®n, se?ala el Banco de Espa?a. No obstante, el BCE espera que haya un cierto rebote de la actividad en el segundo semestre del a?o. Aun as¨ª, el eurobanco ha tomado medidas para preservar el est¨ªmulo monetario, apunta el supervisor espa?ol.