Lyft, el rival de Uber, abre Wall Street a las aplicaciones

Cu¨¢nto vale la llamada econom¨ªa colaborativa? Es decir, ?cu¨¢nto vale una empresa de transporte que no tiene coches o una empresa de alojamientos que no tiene camas? El mundo de las finanzas lleva a?os queriendo ponerle precio a la econom¨ªa que simboliza Uber. La semana pasada, por primera vez, los inversores tuvieron n¨²meros reales con los que hacerse a la idea. La salida a Bolsa de Lyft, el pasado 29 de marzo, ser¨¢ tomada como el d¨ªa en que ese mundo se puso a precio de mercado. El veredicto, por ahora, es complicado.

Lyft es el otro Uber. Solo opera en Estados Unidos y Canad¨¢. Tiene el 30% del mercado de lo que se llama compa?¨ªas de redes de transporte (TNC, por sus siglas en ingl¨¦s), un mercado b¨¢sicamente creado por Uber, que tiene el otro 67%. El principio es el mismo: una aplicaci¨®n que pone en contacto particulares que necesitan ir a alg¨²n sitio con particulares que se sacan un dinero por llevarlos en su coche. Uber fue quien populariz¨® la idea a partir de 2009. Los fundadores de Lyft, Logan Green y John Zimmer, ya ten¨ªan un servicio para compartir coches desde 2007, pero su llegada al mercado como Lyft fue en 2012. Las dos compa?¨ªas nacieron en San Francisco.

Quiz¨¢ por un liderazgo m¨¢s modesto y transparente, sin esc¨¢ndalos, Lyft siempre ha tenido una imagen p¨²blica m¨¢s amable que Uber. Hasta hace poco, sus coches se distingu¨ªan por un gran bigote rosa fosforito en el parabrisas. El servicio es exactamente el mismo. En Estados Unidos, es normal tener las dos aplicaciones en el m¨®vil y ver cu¨¢l sale m¨¢s barato en cada momento o tarda menos en llegar. Lyft, sin embargo, ha logrado comerse un tercio del mercado con discreci¨®n. Nunca tuvo esa ¨¦poca de empresa depredadora y antip¨¢tica, una imagen de la que Uber todav¨ªa se est¨¢ recuperando poco a poco tras cambiar su liderazgo en 2017.

De ambas compa?¨ªas se esperaba que salieran a Bolsa en la primera mitad de 2019 despu¨¦s de a?os coqueteando con la idea. El pasado diciembre, las dos comenzaron los tr¨¢mites para cotizar y empez¨® una carrera que acab¨® ganando Lyft el pasado 18 de marzo, cuando inici¨® el roadshow (reuniones con potenciales inversores). Uber ha dejado caer a los medios que necesita unas semanas m¨¢s para su estreno.

La causas pueden ser varias. Lyft es b¨¢sicamente una empresa de Estados Unidos mientras que Uber es global y depende de decenas de econom¨ªas y regulaciones distintas. El pasado 29 de marzo, mientras Lyft comenzaba a cotizar en Nueva York, el alcalde de Los ?ngeles celebraba el momento con los ejecutivos de la compa?¨ªa. Lyft anunci¨® una iniciativa conjunta para invertir al menos 50 millones anuales en el transporte de la ciudad y el alcalde dec¨ªa en Twitter que ¡°su esp¨ªritu de responsabilidad corporativa guiar¨¢ el futuro de la colaboraci¨®n p¨²blico-privada que beneficia a los vecinos¡±. Las grandes ciudades americanas como Los ?ngeles han abrazado los servicios de coches privados como una soluci¨®n a sus problemas de transporte. En otros sitios, especialmente Europa, esta imagen es impensable.

Las dos se han metido en el mercado de los patinetes el¨¦ctricos y las bicis, y ambas est¨¢n desarrollando el coche aut¨®nomo, pero la visi¨®n de Uber va m¨¢s all¨¢. La aplicaci¨®n tiene planes de a?adir servicios como el transporte p¨²blico o trayectos cortos en aviones el¨¦ctricos. Es m¨¢s grande, en todos los sentidos, y su valoraci¨®n es m¨¢s compleja. Pero la cotizaci¨®n de Lyft es la cobaya con la que hacer pruebas a ver qu¨¦ puede pasar con Uber. Esas pruebas afectan a inversores como Alphabet, General Motors o Rakuten, que han metido cientos de millones en Lyft.

En las horas previas a debutar, Lyft logr¨® una valoraci¨®n por encima de lo que se propon¨ªa. Coloc¨® 32 millones de acciones a 72 d¨®lares (2.300 millones). En ese momento, la econom¨ªa colaborativa ten¨ªa por primera vez precio. Lyft, una empresa que el a?o pasado perdi¨® 911 millones y el anterior 688, vale 23.000 millones de d¨®lares. Las acciones llegaron a subir un 21% el d¨ªa del estreno aunque el alza de la jornada inaugural se qued¨® en el 12%. Sin embargo, a principios de esta semana cayeron por debajo del precio de salida y llegaron a un m¨ªnimo de 68 d¨®lares. El jueves, el precio se hab¨ªa estabilizado de nuevo en 72. El pasado martes, The Wall Street Journal public¨® que el inversor Carl Icahn vendi¨® el 2,7% de que ten¨ªa en Lyft (alrededor de 550 millones de d¨®lares) a George Soros justo antes de la salida a Bolsa.

Las cifras iniciales de Lyft han creado el marco en el que llegar¨¢ al parqu¨¦ Uber. Esta podr¨ªa acabar siendo una de las operaciones m¨¢s grandes de la historia, si consigue una valoraci¨®n de 120.000 millones de d¨®lares, como esperan sus due?os. Siete a?os despu¨¦s de la muy esperada y controvertida salida al mercado de Facebook, este a?o se esperan anuncios de salidas a Bolsa de Airbnb, el gigante del alojamiento, y otras compa?¨ªas de tecnolog¨ªa de consumo como Pinterest, Slack, Postmates o Instacart. El mercado va a ver cu¨¢nto valen de verdad las aplicaciones del m¨®vil.

Salir a Bolsa, aparte de hacer ricos a sus fundadores, tiene otras consecuencias para estas compa?¨ªas tecnol¨®gicas. Va a ser mucho m¨¢s dif¨ªcil justificar p¨¦rdidas en aras de una supuesta estrategia para cambiar el mundo en las pr¨®ximas d¨¦cadas. Los inversores querr¨¢n saber cu¨¢ndo van a dar beneficios, cu¨¢l es la estructura de precios, cu¨¢nto cobran los conductores, qu¨¦ ocurre con los problemas regulatorios; querr¨¢n saber si est¨¢n invirtiendo en patinetes, en coches voladores o en una filosof¨ªa general de eficiencia en el transporte que ya veremos si da dinero o no. Este 2019 se perfila como el a?o en el que la cultura de Silicon Valley se tendr¨¢ que explicar al inversor com¨²n si quiere pedirle su dinero. Lyft ha abierto la puerta.