Bruselas advierte a Espa?a por el d¨¦ficit y sugiere m¨¢s ajustes

La econom¨ªa europea recuper¨® la garra en el arranque del a?o, con un empuj¨®n del 0,4% del PIB que desbord¨® los c¨¢lculos de los analistas. Sin embargo, la zona euro sigue tratando de avanzar sobre un puente movedizo que contin¨²a tambale¨¢ndose con cada amenaza de Trump, la incertidumbre de la salida del Reino Unido de la UE o el riesgo de que su tercera econom¨ªa, Italia, pueda volver a la UCI. Aun as¨ª, Europa seguir¨¢ creciendo. ¡°Las bases siguen siendo s¨®lidas¡±, sostuvo el comisario de Asuntos Econ¨®micos, Pierre Moscovici.

El contexto, pues, es fr¨¢gil. Pero Espa?a sigue andando por esa pasarela con menos titubeos que otros socios, entre ellos, Alemania y Francia. Las previsiones mantienen una expansi¨®n econ¨®mica del 2,1% este a?o y el 1,9% el que viene. Como en el resto de la UE, la econom¨ªa se desacelera. Sin embargo, Moscovici explic¨® que la menor demanda interna se ver¨¢ compensada por una mejora en las exportaciones. Para el conjunto de la zona euro, Bruselas rebaja la tasa del crecimiento en una d¨¦cima respecto a su informe de hace tres meses: al 1,2% en 2019 y al 1,5% en 2020.

Esa fortaleza que todav¨ªa podr¨¢ exhibir la econom¨ªa espa?ola se trasladar¨¢ tambi¨¦n al mercado laboral. Bruselas prev¨¦ que la tasa de paro baje hasta el 13,5% este a?o y el 12,2% en 2020. El ritmo de creaci¨®n de empleo tambi¨¦n se ir¨¢ frenando a medida que vaya moder¨¢ndose la demanda interna y por la subida del 22,3% del salario m¨ªnimo interprofesional. De nuevo, la Comisi¨®n se?ala las dos caras de este incremento salarial: si bien puede ser una palanca para aumentar el ahorro de los hogares, tambi¨¦n puede afectar a la creaci¨®n de empleos.

En cualquier caso, la principal vulnerabilidad sigue procediendo de las finanzas p¨²blicas. Moscovici resalt¨® que ¡°por primera vez en una d¨¦cada¡± Espa?a rebaja su d¨¦ficit p¨²blico por debajo del 3%. ¡°La Comisi¨®n podr¨¢ recomendar al Consejo sacarla del procedimiento de d¨¦ficit excesivo. Eso es positivo¡±, sostuvo el comisario. Pero si se cumplen las previsiones de Bruselas, Espa?a cerrar¨¢ 2020 con un d¨¦ficit muy por encima de lo comprometido.

Inicialmente, Espa?a deb¨ªa reducir el boquete en sus cuentas p¨²blicas hasta el 1,3% del PIB este a?o y el 0,5% en 2020. En el Programa de Estabilidad para el periodo 2019-2022 que la ministra Nadia Calvi?o remiti¨® a Bruselas la semana pasada, no obstante, Espa?a fij¨® la meta para este a?o en el 2% del PIB; la de 2020, en el 1,1%, y la de 2021, en el 0,4%. Es decir, se dio un a?o m¨¢s de margen para aproximarse al equilibrio presupuestario.

La Comisi¨®n considera que Espa?a no alcanzar¨¢ esos objetivos y se?ala que este a?o el d¨¦ficit bajar¨¢ solo dos d¨¦cimas, hasta el 2,3%, y que en 2020 se quedar¨¢ en el 2%. Fuentes del ejecutivo comunitario advirtieron de que esos c¨¢lculos se efectuaron sin tener en cuenta el plan de reformas que recibieron de Madrid, en el que el Gobierno de S¨¢nchez ofrec¨ªa una subida de impuestos de 5.654 millones para 2020, por lo que esos n¨²meros podr¨ªan mejorar.

A la espera de las cuentas

M¨¢s complicado, en cambio, se presenta este a?o. La Comisi¨®n ha tenido en cuenta la pr¨®rroga presupuestaria y los reales decretos aprobados por S¨¢nchez. Si bien los ingresos mejorar¨¢n por el incremento de las bases de cotizaci¨®n a la Seguridad Social, fuentes comunitarias explicaron que la subida de las pensiones y varias medidas sociales se comer¨¢n esa subida de la recaudaci¨®n.

Adem¨¢s, algunos gastos comprometidos por el gobierno de Mariano Rajoy ¡ªcomo el incremento del sueldo de los funcionarios¡ª tendr¨¢n impacto sobre las cuentas de 2019. Las mismas fuentes advirtieron, adem¨¢s, de los gastos podr¨ªa ser incluso superior si el Estado tiene que hacer frente a nuevas compensaciones por autopistas quebradas.

Pero una vez fuera del brazo correctivo, el meollo ya no estar¨¢ en la d¨¦cima de m¨¢s o de menos de d¨¦ficit que pueda llevar Espa?a a Bruselas, sino en el saldo estructural. Es decir, el desfase que puedan tener las cuentas p¨²blicas excluyendo los efectos del ciclo econ¨®mico. Espa?a est¨¢ obligada a hacer un ajuste anual equivalente al 0,65% del PIB, con cierto margen los dos primeros a?os. Y todo indica que ese saldo se est¨¢ deteriorando. Moscovici insisti¨® en que espera que el nuevo gobierno apruebe los Presupuestos.

El informe se?ala que B¨¦lgica, Espa?a, Francia e Italia incurrir¨¢n en ¡°considerables d¨¦ficits estructurales en 2019¡± a la vez que registrar¨¢n una deuda cercana o por encima del 100% del PIB. Y aunque hasta junio la Comisi¨®n no formular¨¢ una opini¨®n al respecto, el documento ya pone sobre aviso a esos pa¨ªses al destacar que los datos ¡°sugieren que se necesita un mayor ajuste fiscal¡±.

Con todos esos peros, Espa?a no solo sale del brazo correctivo, sino que logra escapar de los focos. Este a?o Chipre y Francia entrar¨¢n en zona de peligro al cruzar la frontera del 3% del PIB que fijan las normas comunitarias. Pero la gran amenaza vuelve a llamarse Italia.