El inversor ruso Fridman se hace con el 69,76% de la cadena de supermercados Dia tras la opa

El fondo Letterone del inversor ruso Mijail Fridman ya controla el 69,76% de la cadena de supermercados Dia. As¨ª lo certific¨® ayer la CNMV en un hecho relevante en el que daba cuenta del resultado definitivo de la opa lanzada el pasado mes de febrero a 0,67 euros por acci¨®n. La nota del supervisor correg¨ªa pasado el mediod¨ªa las cifras ofrecidas unas horas antes por el fondo, que contabilizaba una aceptaci¨®n del 29,36%, que sumada a su 29% le daban un total del 58,36%. Conseguido el control, tiene hasta el lunes para arreglar el agujero patrimonial de la cadena con una ampliaci¨®n de capital, pero supedita esa inyecci¨®n a un acuerdo sobre la deuda con los bancos. El Santander, el m¨¢ximo acreedor, a¨²n no lo ha firmado.

La resoluci¨®n de la opa lanzada por Fridman sobre Dia tambi¨¦n tuvo su dosis culebronesca. A primera hora de la ma?ana, Letterone hab¨ªa informado de que hab¨ªan aceptado su oferta titulares de ¡°acciones representativas de un 29,36% del capital social¡±, que, sumado al 29% que ya pose¨ªa, le daban el control del 58,36% de la cadena de supermercados.

Sin embargo, pasado el mediod¨ªa, la CNMV emiti¨® una nota con el resultado oficial de la opa, con unas cifras que dejaban cortas las del magnate ruso, que fuentes del supervisor calificaron de ¡°preliminares¡±. As¨ª, finalmente, la CNMV certific¨® que la oferta de Letterone fue aceptada por titulares de un "57,41% de las acciones a las que iba dirigida la oferta", equivalentes a un 40,76% del capital total. Por tanto, el magnate ruso es ya propietario del 69,76% de Dia.

Era el punto final a una opa que naci¨® a principios de febrero y que ha puesto a prueba las costuras de la ley de opas. Fue lanzada a principios de febrero a 0,67 euros por acci¨®n, un precio muy alejado del m¨¢ximo de 3,73 euros que Fridman hab¨ªa pagado por t¨ªtulos de Dia en los 12 meses anteriores, precio que, en principio, deb¨ªa haberse considerado equitativo. Estaba condicionada al s¨ª de al menos la mitad del 71% de las acciones que Fridman no ten¨ªa, es decir, un 35,5% del capital. Pero la exigua oferta no anim¨® a los accionistas. De hecho, finalmente Fridman ha llegado a ese 69,76% tras dos pr¨®rrogas del plazo y tras exprimir la ley de opas y lograr que la CNMV aceptase que los 67 c¨¦ntimos por acci¨®n fuesen considerados precio equitativo habida cuenta de las dificultades financieras de la empresa. Que existen, como prueban los calamitosos resultados del primer trimestre.

En todo caso, el punto final a la opa no pone punto final al culebr¨®n. Tras el ¨¦xito de la opa, Fridman deber¨ªa ejecutar una ampliaci¨®n de capital de 500 millones para equilibrar el patrimonio negativo, de 175 millones de euros al t¨¦rmino del primer trimestre. Debe hacerlo antes del lunes o la empresa entrar¨¢ en preconcurso de acreedores. No obstante, esta ampliaci¨®n de capital est¨¢ condicionada a obtener un acuerdo con la banca sobre un pr¨¦stamos sindicado de 912 millones que vence el 31 de mayo y otros pasivos. Y no lo tiene.

Seg¨²n inform¨® Letterone ayer, ha logrado 2un principio de acuerdo sobre una estructura de capital viable a largo plazo con 16 de los 17 prestamistas sindicados", titulares de un "77,5% de la financiaci¨®n sindicada", es decir, de ese pr¨¦stamo de 912 millones concedido a finales de 2018. Y advirti¨® que no inyectar¨ªa capital hasta que tenga un acuerdo con "todos" (un grupo formado por BBVA, Barclays, Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, CaixaBank, Bankia, ING, Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) y BNP Paribas adem¨¢s de fondos oportunistas a los que vendieron su parte JP Morgan y Commerzbank). Pero falta el mayor acreedor, el Banco de Santander, titular de ese 22,5% de la deuda.

Acuerdo con Santander

La entidad que preside Ana Bot¨ªn es el ¨²nico que no ha aceptado todav¨ªa los t¨¦rminos que exige el magnate ruso, que fundamentalmente se resumen en aplazar todos los vencimientos hasta 2023 y no destinar al repago de deuda nada del dinero de la ampliaci¨®n ni de la venta de las perfumer¨ªas Clarel y los supermercados mayoristas Max Descuento.

Adem¨¢s de la deuda, Dia tiene que hacer frente en julio al vencimiento de una emisi¨®n de bonos de 300 millones de euros. Fridman tiene intenci¨®n de dedicar parte de la ampliaci¨®n de capital a pagar estos bonos. Y, seg¨²n fuentes financieras, el Santander no est¨¢ dispuesto a aceptar el trato discriminatorio que supondr¨ªa que los bonistas cobrasen por delante de las entidades acreedoras. Entienden que, en caso de concurso de acreedores, estar¨ªan por delante de los bonistas para cobrar, por lo que, si quedasen relegados ahora, se sentar¨ªa un grave precedente para futuros casos de insolvencias o concursos de acreedores.

Las negociaciones entre ambas partes se prolongar¨¢n durante el fin de semana y las fuentes financieras citadas conf¨ªaban en que llegar a un acuerdo del que depende una empresa con 43.000 empleados.