Un Brexit sin acuerdo hundir¨ªa el precio de la vivienda en Reino Unido

El precio de la vivienda caer¨ªa un 6,2% en el conjunto del Reino Unido en 2020 y hasta el 7% en Londres si el pa¨ªs abandona la Uni¨®n Europea sin acuerdo el pr¨®ximo 31 de octubre, seg¨²n el informe anual sobre el sector publicado este lunes por la consultora KPMG. Aunque no se espera que la ca¨ªda llegue a los extremos vividos en el crash de los primeros a?os noventa ni a los de crisis financiera de 2008, la consultora no descarta un desplome m¨¢s pronunciado si otros factores adicionales minan la confianza de los compradores.

M¨¢s informaci¨®n

El idilio ingl¨¦s con la vivienda espa?ola corre peligro

El Banco de Inglaterra avisa de que un Brexit sin acuerdo puede hundir un 35% el precio de la vivienda

El mercado de la vivienda brit¨¢nico est¨¢ estancado desde 2016, con una subida anual del 0,9% hasta junio en comparaci¨®n con tasas del 8,2% en los tres a?os previos, seg¨²n los datos del Registro de la Propiedad. Ese estancamiento se debe a varios factores, entre los que destacan sobre todo las incertidumbres derivadas del Brexit y el dr¨¢stico aumento desde aquel a?o del llamado Stamp Duty, una tasa equivalente al impuesto de Actos Jur¨ªdicos Documentados que grava la vivienda en Espa?a.

Ese par¨®n se refleja en los pron¨®sticos de KPMG, que estima que, incluso en el caso de que hubiera acuerdo sobre el Brexit, los precios caer¨ªan un 0,1% en el conjunto del pa¨ªs en 2019 y tendr¨ªan una modesta subida del 1,3% en 2020. El mercado est¨¢ en una situaci¨®n especialmente delicada en Londres, donde los precios caer¨¢n este a?o un 4,7% tanto si hay como si no hay acuerdo sobre el Brexit, aunque en el caso de no acuerdo la ca¨ªda alcanzar¨ªa el 7% en 2020, seg¨²n la consultora. La ca¨ªda ser¨ªa a¨²n mayor en Irlanda del Norte, donde alcanzar¨ªa el 2,2% este a?o y el 7,5% el a?o que viene, confirmando la importancia que tiene para el conjunto de la isla de Irlanda el hecho de que Reino Unido abandone la Uni¨®n Europea con un acuerdo.

Mejor que en anteriores crisis

Pese a los malos augurios, los precios se espera que aguanten el impacto del Brexit mejor de lo que ocurri¨® en los a?os 1990 y 2008. En la crisis de los noventa llegaron a tener una ca¨ªda acumulada del 20% entre 1989 y 1993, con un pico del 11% en 1990. El desplome fue a¨²n m¨¢s pronunciado en 2008, cuando los precios cayeron un 15%.

Jan Crosby, responsable de vivienda en KPMG en Reino Unido, estima que ¡°los vol¨²menes de transacciones van a caer mucho m¨¢s que los precios, desacelerando la construcci¨®n de vivienda nueva en el sector y haciendo imposible que se cumplan los objetivos de entrega del Gobierno¡±. Crosby subraya tambi¨¦n que los niveles de apalancamiento de las empresas son ahora bajos ¡°con lo que los constructores tendr¨¢n en general menos presi¨®n para reducir precios¡±.

Otros factores influyen tambi¨¦n para suavizar el impacto del Brexit en comparaci¨®n con las dos crisis anteriores. KPMG cita, por ejemplo, el hecho de que en la mayor¨ªa de las regiones brit¨¢nicas (aunque no en Londres o en el sudeste) los precios de la vivienda son ahora m¨¢s bajos en relaci¨®n a los ingresos de lo que ocurr¨ªa en los a?os previos a la crisis de 2008. O el hecho muy notable de que los tipos de inter¨¦s del Banco de Inglaterra estaban al 13,88% al inicio de 1991 frente al actual 0,75%, lo que abarata dr¨¢sticamente el coste de las hipotecas.

Poca vivienda libre

Otro factor es que los stocks de vivienda nueva se est¨¢n reduciendo, lo que tambi¨¦n ayuda a mantener los precios a corto plazo, por lo que ¡°aunque va a haber efectos debido al impacto que tendr¨ªa un Brexit sin acuerdo, se espera que el mercado recupere terreno en la medida en que la econom¨ªa encuentre una nueva senda exitosa¡±, se?ala el informe.

El Gobierno ha dado a entender que est¨¢ dispuesto a reformar el Stamp Duty, cuyo dr¨¢stico aumento en 2016 ha ayudado a minar el mercado, sobre todo en Londres. Entre las f¨®rmulas que se barajan est¨¢ que sea el vendedor, y no el comprador, quien pague el impuesto; eximir del pago en las viviendas que valgan menos de medio mill¨®n de libras (550.000 euros) y reducir el recargo por segundas residencias.

Pese a esos factores que invitan a pensar que el mercado resistir¨¢ el impacto de un Brexit sin acuerdo mejor que en las dos crisis anteriores, ¡°2020 promete ser un a?o delicado para el mercado de la vivienda¡±, se?ala la consultora. ¡°Incluso en el caso de que el Brexit se pueda resolver de manera suave, las penurias de la econom¨ªa global van a afectar al crecimiento econ¨®mico en Reino Unido, lo que hace que las perspectivas sobre el precio de la vivienda sean relativamente apagadas¡±, concluye el informe.