L¨®pez Obrador inyecta 5.000 millones de d¨®lares en Pemex para repagar deuda

M¨¦xico liga a¨²n m¨¢s su futuro econ¨®mico al de Pemex. El Gobierno de Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador ha anunciado este mi¨¦rcoles una inyecci¨®n de 5.000 millones de d¨®lares en la petrolera estatal, la m¨¢s endeudada del mundo y cuyas finanzas atraviesan una situaci¨®n cr¨ªtica, para hacer frente al retador calendario de repagos que afronta en los pr¨®ximos a?os. En un comunicado, la Secretar¨ªa de Hacienda justifica la acci¨®n como "parte de los esfuerzos del Ejecutivo para fortalecer la estabilidad financiera de Petr¨®leos Mexicanos y mejorar su rentabilidad y contribuci¨®n estrat¨¦gica a largo plazo a la econom¨ªa". La firma energ¨¦tica deber¨¢ utilizar los fondos para reducir su elevad¨ªsima deuda ¡ªde m¨¢s de 100.000 millones de d¨®lares¡ª. En una segunda nota, la empresa subraya que la inyecci¨®n de liquidez se emplear¨¢ en el repago de bonos de que vencen de aqu¨ª a 2023, la refinanciaci¨®n de deuda a largo plazo y un intercambio de bonos "con el fin de suavizar el perfil de vencimientos".

La medida anunciada este mi¨¦rcoles se suma a una ya extensa serie de acciones para tratar de aliviar la presi¨®n a la que se ve sometida Pemex, en otros tiempos joya de la corona del Estado mexicano y hoy asediada por la deuda y las p¨¦rdidas ¡ªacumula m¨¢s de un lustro en n¨²meros rojos y en la primera mitad de 2019, sin ir m¨¢s lejos, registr¨® un resultado negativo de m¨¢s de 4.500 millones de d¨®lares¡ª. En los poco m¨¢s de 10 meses de Gobierno de Morena, las autoridades mexicanas han rebajado la carga fiscal a la que se ve sometida la petrolera ¡ªun claro bal¨®n de ox¨ªgeno en sus cuentas tras a?os en los que los ingresos p¨²blicos descansaron en gran medida en los lomos de la compa?¨ªa¡ª y han anunciado nuevas aportaciones de capital. Esta, en particular, servir¨¢ para cubrir una parte sustancial de los vencimientos de deuda del a?o que viene.

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En los planes de L¨®pez Obrador, anteriores a la operaci¨®n completada este mi¨¦rcoles, figuraba la inyecci¨®n de 7.400 millones de d¨®lares en la primera mitad del sexenio. A finales de julio, sin embargo, el presidente mexicano neg¨® que se fuese a utilizar unos 7.000 millones de d¨®lares del Fondo de Estabilizaci¨®n de Ingresos Petroleros, una suerte de ahorro de emergencia, para reforzar el capital de la petrolera estatal, como dej¨® caer poco antes la Secretar¨ªa de Hacienda.?"Lo que el Gobierno busca es darle viabilidad y solvencia a la empresa, y evitar que el endeudamiento cr¨®nico lastre sus operaciones. Desde ese punto de vista es positivo", valora Jos¨¦ Luis de la Cruz, director del Instituto para el Desarrollo Industrial y el Crecimiento Econ¨®mico. Aunque, como complementa el analista Rams¨¦s Pech, "es dinero p¨²blico a fondo perdido: la operaci¨®n convierte deuda de Pemex en deuda del Estado".

No es ninguna novedad que la gran apuesta de L¨®pez Obrador en lo econ¨®mico es sacar a la petrolera estatal del hoyo en el que se encuentra, pero los pasos para tratar de rescatar Pemex se han acelerado en las ¨²ltimas jornadas: tanto para el presidente como para Hacienda, sacar adelante la petrolera se ha convertido en prioridad absoluta. La ¨²ltima muestra fue el Presupuesto para 2020, presentado el pasado domingo, en el que el Gobierno mexicano ampli¨® en un 8,8 % los recursos anuales destinados a la mayor empresa p¨²blica de Am¨¦rica Latina: algo m¨¢s de 523.000 millones de pesos (casi 26.800 millones de d¨®lares), frente a los 481.000 millones de pesos del a?o anterior. Un claro espaldarazo del Estado a una empresa cuya recuperaci¨®n, como los colaboradores del presidente han dicho en m¨¢s de una ocasi¨®n, es prioritaria. Seg¨²n los c¨¢lculos de Bloomberg, la aportaci¨®n de Pemex al presupuesto federal ¡ªentre impuestos y otros pagos¡ª ronda la quinta parte del total de ingresos p¨²blicos.

En el Paquete Econ¨®mico de 2020, el Ejecutivo espera que la producci¨®n de crudo aumente en un 17 %, una cifra no vista en el pa¨ªs norteamericano en casi dos d¨¦cadas y que una buena parte de analistas ha criticado ¡ªal igual que el cuadro macroecon¨®mico¡ª por excesivamente optimista. Los bombeos han ca¨ªdo pr¨¢cticamente a la mitad en los ¨²ltimos 15 a?os y la deuda ha subido con fuerza. El sexenio pasado, M¨¦xico se abri¨® a la colaboraci¨®n con el sector privado y que, seg¨²n ha dejado caer Hacienda esta misma semana, retomar¨¢ los planes de establecer alianzas entre los sectores p¨²blico y privado, muy criticados por L¨®pez Obrador durante la campa?a electoral.

Con Pemex en el foco de las agencias de calificaci¨®n ¡ªalgunas, como Fitch, ya han degradado la calidad crediticia de la petrolera a bono basura y otras, como Moody's, han advertido de su "preocupaci¨®n" por la situaci¨®n financiera de la compa?¨ªa¡ª, muchos en el mercado temen que una rebaja adicional impacte sobre el propio bono soberano mexicano. Al embrollo no?ha ayudado, ni mucho menos, la apuesta del presidente por la refiner¨ªa de Dos Bocas (Tabasco): una inversi¨®n que el mercado ve poco rentable y que ha recibido severas cr¨ªticas de los analistas, que piden al Ejecutivo que opte por reforzar la inversi¨®n en exploraci¨®n y producci¨®n, el coraz¨®n de su negocio y el segmento verdaderamente rentable en su negocio.?"Si Pemex pierde la calificaci¨®n, detr¨¢s va el Estado", sintetiza De la Cruz. Es justo lo que ha tratado de evitar el Gobierno con la inyecci¨®n de liquidez de este mi¨¦rcoles.