Alemania esquiva la recesi¨®n por la m¨ªnima con una subida del PIB en el tercer trimestre
El empuje del consumo interno y la construcci¨®n contrarrestan el impacto de las tensiones comerciales y el Brexit
Las temidas predicciones no se han cumplido. Alemania, la locomotora europea, ha esquivado la recesi¨®n t¨¦cnica por la m¨ªnima, seg¨²n reflejan los datos publicados este jueves. El PIB alem¨¢n creci¨® un 0,1% en el tercer trimestre del a?o, seg¨²n ha publicado la Oficina Federal de Estad¨ªstica alemana. El PIB germano cay¨® un 0,2% en el segundo trimestre del a?o, seg¨²n la cifra revisada, abriendo la puerta a la recesi¨®n, definida como dos trimestres consecutivos de contracci¨®n.
El consumo interno impulsa el m¨ªnimo crecimiento registrado, seg¨²n los datos preliminares. Las exportaciones crecieron, mientras que las importaciones se mantuvieron estables respecto al trimestre anterior. El Ministerio de Econom¨ªa indic¨® que la producci¨®n industrial sigue cayendo, pero la construcci¨®n y la expansi¨®n de los servicios registran niveles altos. Advirti¨® adem¨¢s de una ligera ralentizaci¨®n en la creaci¨®n de empleo debido a la situaci¨®n econ¨®mica.
"La econom¨ªa mejor¨® ligeramente en el tercer trimestre, pero el crecimiento sigue siendo d¨¦bil", indic¨® el ministerio en un comunicado. Consideran que "los indicadores no apuntan todav¨ªa a una recuperaci¨®n econ¨®mica", pero s¨ª detectan en Berl¨ªn "los primeros s¨ªntomas eperanzadores". El ministro de Finanzas, Olaf Scholz, se mostr¨® el jueves "cautelosamente optimista" ante los nuevos datos y previ¨® que tendr¨¢n un crecimiento mayor el a?o que viene.
Las cifras de este jueves rebajan la presi¨®n sobre el Gobierno de la canciller, Angela Merkel, al que tanto desde fuera como desde dentro de Alemania se le pide relajar el rigor presupuestario y aprobar planes de est¨ªmulo fiscal. "Despu¨¦s de diez a?os de un crecimiento econ¨®mico casi imparable, un periodo breve de estancamiento no es una gran crisis", analiz¨® Carsten Brzeski, economista jefe de ING. "Esto explica tambi¨¦n la resistencia o al menos las dudas del Gobierno alem¨¢n para aprobar est¨ªmulos fiscales a largo plazo. Los datos del PIB de hoy contribuir¨¢n poco a cambiar la posici¨®n del Gobierno", a?adi¨® Brzeski.
El enfriamiento alem¨¢n se produce tras una d¨¦cada de crecimiento pr¨¢cticamente ininterrumpido en la primera econom¨ªa europea. Las turbulencias globales han ralentizado una econom¨ªa enfocada a la exportaci¨®n y por lo tanto muy vulnerable a las sacudidas m¨¢s all¨¢ de sus fronteras. El Brexit, la guerra comercial, el enfriamiento chino y la transformaci¨®n del sector del autom¨®vil son algunas de las causas de la desaceleraci¨®n alemana. El panel de economistas que asesora el Gobierno alem¨¢n indic¨® la semana pasada en su informe anual que el periodo de crecimiento hab¨ªa llegado a su fin, pero descart¨®, sin embargo, una recesi¨®n "amplia y profunda", debido en parte a la fortaleza de la econom¨ªa dom¨¦stica.
Shekhar Aiyar, jefe de misi¨®n del FMI en Alemania indic¨® que ¡°la demanda interna resiste, apoyada por un mercado laboral s¨®lido¡±. Pero tambi¨¦n consider¨® que ¡°los riesgos, incluidas las tensiones comerciales y la posibilidad de un Brexit duro siguen siendo considerables¡±.
Stefan Schneider, economista jefe para Alemania de Deutsche Bank apunta a que "la ca¨ªda del 0,2% en el segundo trimestre es mayor de la inicialmente prevista [0,1%]" y advierte de que a pesar de evitar la recesi¨®n t¨¦cnica, "amplios sectores de la industria orientada a la exportaci¨®n se encuentran en recesi¨®n". Destac¨® adem¨¢s que hay mejores expectativas para las empresas respecto a los pedidos desde el exterior, pero alert¨® de que "las incertidumbres en la pol¨ªtica comercial ejercen un impacto en la inversi¨®n" y que la evoluci¨®n "depende de c¨®mo evolucionen los conflictos comerciales globales".
El instituto Ifo de M¨²nich considera que la econom¨ªa alemana se ha estabilizado en el tercer trimestre. "La industria ha sido el principal contribuyente. A pesar de que se encuentra todav¨ªa en recesi¨®n, el ritmo de la ca¨ªda de la producci¨®n se ha ralentizado", indic¨® Timo Wollmersh?user, al frente del departamento de investigaci¨®n econ¨®mica.
Wollmersh?user destac¨® la subida del consumo, gracias a una mejor¨ªa registrada en los hogares alemanes. "Ha habido una considerable subida de los salarios, las pensiones y las ayudas por hijos a mediados de a?o. Adem¨¢s, los tipos de inter¨¦s de las hipotecas bajaron y los cr¨¦ditos a la vivienda subieron", detall¨® Wollmersh?user.
Super¨¢vit comercial
La producci¨®n industrial registr¨® en septiembre en Alemania una ca¨ªda del 0,6% mensual, seg¨²n las cifras del Ministerio de Econom¨ªa publicadas la pasada semana. Otros indicadores publicados recientemente indican que las exportaciones alemanas crecieron un 1,5% en septiembre respecto al mismo mes del a?o anterior, seg¨²n la oficina de estad¨ªstica, lo que supone la mayor subida en casi dos a?os. Alemania volvi¨® a registrar adem¨¢s un super¨¢vit comercial de 19.200 millones de euros.
Los pedidos industriales tambi¨¦n crecieron en septiembre m¨¢s de lo previsto, un 1,3% debido a la fuerte demanda interna. El crecimiento de la venta al exterior se registr¨® sobre todo en las compras de otros pa¨ªses europeos y de Estados Unidos. Las ventas a China, sin embargo, cayeron. La presi¨®n exterior sobre las exportaciones contrasta con una econom¨ªa dom¨¦stica en la que el consumo interno sigue siendo fuerte, en un pa¨ªs que registra cifras r¨¦cord de empleo.
Junto con las exportaciones, el futuro del sector del autom¨®vil es otra de las fuentes de incertidumbre de la econom¨ªa alemana. Los nubarrones econ¨®micos en el exterior coinciden con una fase de reestructuraci¨®n del sector automovil¨ªstico, que ha tenido que adaptarse a la nueva regulaci¨®n de emisiones, pero que, sobre todo, se enfrenta a cambios radicales con vistas a la electromovilidad.
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