La UE se rearma frente a las crisis bancarias pero deja en el aire el fondo de garant¨ªas

Los pa¨ªses de la zona euro dieron un empuj¨®n a la uni¨®n bancaria justo cuando soplan de vientos de cara en el sector financiero europeo. El Eurogrupo dio luz verde a la reforma que da m¨¢s poderes al Mecanismo Europeo de Estabilidad (Mede) y a adelantar dos a?os, a 2022, la puesta en marcha de una red de seguridad para abordar resoluciones bancarias. Sin embargo, los Diecinueve siguen encallados en la creaci¨®n de un fondo comunitario de garant¨ªas de dep¨®sitos que favorezca las fusiones transfronterizas.

Las instituciones internacionales, del FMI al BCE, apremian desde hace tiempo a los l¨ªderes europeos para culminar la uni¨®n bancaria. En palabras de Jean-Claude Juncker, se trataba de arreglar el techo mientras todav¨ªa luc¨ªa el sol. Sin embargo, el buen tiempo no alent¨® a que los ministros de Finanzas pusieran los pilares que faltaban, entre ellos, un cortafuegos para asegurar que las quiebras bancarias no volver¨¢n a ir a cargo del bolsillo del contribuyente y un paquete de medidas, entre ellas la creaci¨®n de un fondo comunitario de garant¨ªas de dep¨®sitos bancarios, que permitiera la creaci¨®n de grupos financieros transfronterizos.

Los ministros de Finanzas de la zona euro han sido capaces de sellar un acuerdo para reformar el Mede y atar una red de seguridad para el Fondo ?nico de Resoluci¨®n Bancaria. Sin embargo, el fondo de rescate europeo provoc¨® un intenso debate en Italia puesto que la instituci¨®n suscita rechazo, en especial en las filas del M5S, uno de los partidos de la coalici¨®n de Gobierno. Fuentes diplom¨¢ticas explicaron que el ministro de Finanzas, el socialista Roberto Gualtieri, era partidario de firmar el tratado de reforma ya a finales de 2019. El envenenado debate que genera el Mede en Italia lo impidi¨®.

La reforma contiene un art¨ªculo especialmente dif¨ªcil para Roma, el de las cl¨¢usulas de acci¨®n colectiva (CACs) en la emisi¨®n de bonos a partir de 2022. Se trata de una disposici¨®n que permite que una mayor¨ªa de acreedores puedan imponer al resto reestructuraciones de deuda. Este mecanismo semiautom¨¢tico provocaba el rechazo de los italianos, que tem¨ªan que espante a los inversores en deuda de su pa¨ªs. ¡°La reforma del Mede refuerza el euro y a todo el sector bancario europeo porque estamos haciendo que la eurozona sea a¨²n m¨¢s fuerte frente a los ataques de los especuladores¡±, afirm¨® Olaf Scholz, vicecanciller y responsable de Econom¨ªa de Alemania, que tiene la presidencia de turno de la UE.

Los ministros dan al Mede un mayor papel de vigilancia en futuras crisis y lo equipan, adem¨¢s, con nuevas herramientas. Se trata en especial de l¨ªneas de pr¨¦stamos precautorias. Estos cr¨¦ditos se dar¨ªan a pa¨ªses que se hallan en un shock temporal ajenos a ellos. Por ejemplo, si un pa¨ªs ve c¨®mo su prima de riesgo se dispara porque un Estado vecino est¨¢ en crisis. ¡°El Mede fue creado para un importante papel que llev¨® a cabo durante la ¨²ltima crisis. Los ajustes que hemos acordado desarrollar¨¢n su caja de herramientas¡±, se?al¨® el presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe.

Sin embargo, el Mede adolece todav¨ªa del estigma de ser el fondo de recuperaci¨®n europeo. Y ello explica que ning¨²n pa¨ªs ¡ªsobre todo los del sur¡ª haya llamado a su puerta para pedir una l¨ªnea de cr¨¦dito para sufragar el gasto solventado con la crisis sanitaria a un coste de triple A.

Cortafuegos bancario

De la instituci¨®n que dirige Klaus Regling tambi¨¦n depender¨¢ la l¨ªnea de cr¨¦dito que actuar¨¢ como cortafuegos del fondo de rescate bancario. En este caso, se trata de asegurar que habr¨¢ fondos para bancos en apuros sin ir directamente a los presupuestos estatales. Los Diecinueve barajaron 2024, en principio, como fecha para que entrara en funcionamiento. Finalmente, se ha adelantado dos a?os.

Un diplom¨¢tico desvincula el desbloqueo de ese paquete del actual contexto de crisis, pero admite que ayudar¨¢ a afrontar posibles dificultades si esta recesi¨®n se prolonga. Otro coincide con que la fecha de 2022 se hab¨ªa barajado ya el a?o pasado, pero se?ala que la pandemia sin duda ha contribuido a mover posiciones en Roma.

Los socios del euro argumentaron para cerrar ese acuerdo el esfuerzo realizado en la ¡°reducci¨®n de riesgos¡±, aunque estos ahora puedan volver a subir. En cambio, volvieron a darse de bruces en el fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos. En el Consejo de Ministros de Finanzas del martes, el vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, urgi¨® a los responsables pol¨ªticos a avanzar en esa carpeta al considerar que es una pieza clave para la creaci¨®n de grupos bancarios transfronterizos.

Sin embargo, fuentes diplom¨¢ticas sostuvieron que sigue habiendo l¨ªneas rojas por parte de todos. Los halcones piden limitar la exposici¨®n de los bancos a la deuda soberana de su pa¨ªs, mientras que Espa?a o Italia piden a cambio mutualizar deuda. Alemania, en cualquier caso, pas¨® esa carpeta a la pr¨®xima presidencia de la UE, que recaer¨¢ en Portugal.