El mercado castiga al BBVA por su inversi¨®n en Turqu¨ªa pese a anunciar una subida del dividendo

La jornada de este jueves fue agitada para el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, BBVA. Comenz¨® el d¨ªa anunciando una subida del dividendo como antesala de su gran reuni¨®n anual con los inversores, el Investor Day, pero a medida que avanz¨® la jornada, las noticias llegadas desde Turqu¨ªa anularon el optimismo de las declaraciones del presidente, Carlos Torres, y del consejero delegado, Onur Gen?. Las preguntas de los analistas se centraron en conocer el objetivo de la compra del 50,15% que no tiene de su filial en Turqu¨ªa por 2.249 millones, mientras se conoc¨ªa el desplome del 4,76% de la lira por la rebaja de los tipos de inter¨¦s mientras sube la inflaci¨®n, que ya se sit¨²a casi en el 20%, cuatro veces m¨¢s que el objetivo del Gobierno. En doce meses la divisa ha ca¨ªdo un 27% frente al euro.

¡°Invertimos en Turqu¨ªa, pese a la volatilidad a corto plazo, porque vemos una oportunidad de rentabilidad y retorno del capital muy atractivo¡±, resumi¨® Torres. Onur, que es turco, a?adi¨® que conocen las vulnerabilidades de esa econom¨ªa, sus retos y su potencial, ¡°y sabemos que las noticias de hoy meter¨¢n presi¨®n a la lira, pero hemos tomado precauciones con las coberturas en esta operaci¨®n, y no nos dejaremos llevar por las sobre reacciones del mercado¡±.

El otro tema central de la reuni¨®n fue si el banco pensaba retomar la fusi¨®n con el Sabadell, aprovechando que cuentan con 9.700 millones procedentes de la venta de su filial en Estados Unidos. ¡°Respecto a Sabadell, ya saben que estuvimos en conversaciones con ellos y que las tuvimos que suspender porque no alcanzamos un acuerdo sobre los t¨¦rminos de la operaci¨®n. Veremos qu¨¦ nos depara el futuro¡±, dijo, dejando abiertas todas las posibilidades. Las acciones del BBVA cerraron con una ca¨ªda del 5,51%, la mayor del Ibex 35, que pedi¨® el 1%.

El banco tambi¨¦n intent¨® animar a los inversores recordando el anuncio de la recompra de acciones acordada establece que la posibilidad de reducir hasta el 10% del capital social de la entidad, equivalente a unas 667 millones de acciones. La cifra var¨ªa seg¨²n la cotizaci¨®n, pero el banco ha comentado que destinar¨¢ unos 3.500 millones para esta operaci¨®n. Torres anunci¨® que la pr¨®xima semana se iniciar¨¢n las compras de t¨ªtulos por un tercero. ¡°Invertir¨¢n 1.500 millones en los t¨ªtulos, sin l¨ªmite de precio, y la operaci¨®n durar¨¢ entre tres y cuatro meses¡±, afirm¨® el presidente.

Preguntado por si parar¨ªa la recompra de acciones si surgiera una oportunidad como la adquisici¨®n del Sabadell, Torres coment¨® que es posible que las compras tuvieran sentido, pero que estaban centrados en la adquisici¨®n de las acciones propias ¡°salvo que las circunstancias cambiaran completamente¡±. Al filo de las 19 horas, Torres cerr¨® el acto que hab¨ªa comenzado a las 14,30 horas. El ejecutivo, que como todos los que intervinieron, excepto el director financiero, aparecieron sin corbata, no hizo ninguna referencia a la ca¨ªda burs¨¢til. ¡°Esperamos que os hayan gustado los objetivos del banco para 2024¡å, dijo a los inversores.

Dividendos en octubre y abril

En el hecho relevante enviado a la CNMV, el BBVA anunci¨® que el consejo de administraci¨®n ha establecido ¡°la nueva pol¨ªtica la de repartir anualmente entre el 40% y el 50% del beneficio ordinario consolidado de cada ejercicio, frente a la pol¨ªtica previa que establec¨ªa un reparto entre el 35% y el 40%¡±. El banco indica en la nota que esta pol¨ªtica ¡°se implementar¨¢ mediante la distribuci¨®n de una cantidad a cuenta del dividendo del ejercicio (que se abonar¨ªa previsiblemente en el mes de octubre de cada ejercicio) y un dividendo complementario (que se abonar¨ªa una vez finalizado el ejercicio y aprobada la aplicaci¨®n del resultado, previsiblemente en el mes de abril de cada ejercicio)¡±.

El banco mantiene los dos sistemas de retribuci¨®n, mediante recompra de acciones y en efectivo, sin especificar cu¨¢nto se har¨¢ en cada modalidad. En el texto del hecho relevante se dice que se combinar¨¢n ¡°los repartos en efectivo con las recompras de acciones, todo ello sujeto a las autorizaciones y aprobaciones correspondientes que sean de aplicaci¨®n en cada momento¡±.

En el ¡°Investor Day¡± los directivos explicaron los nuevos objetivos para 2024, que pasan por elevar la rentabilidad (sin tener en cuenta los fondos de comercio y los intangibles) del 11,7% actual al 14%. Tambi¨¦n se comprometieron a incrementar el valor contable tangible por acci¨®n a una tasa anual al 9%, una mejor eficiencia (que mide lo que gasta la entidad por cada 100 euros que ingresa) que mejore desde el 44,7% al 42%, as¨ª como acelerar la captaci¨®n de nuevos clientes estableciendo el objetivo en 10 millones m¨¢s.