Luis Amodio (OHLA): ¡°No descartamos crecer en el capital de OHLA¡±

Reparte su trabajo, dice, de forma sencilla: 15 d¨ªas en Espa?a y 15 en M¨¦xico, pero con las noches espa?olas ¡°pendiente de lo que pasa all¨¢ y al rev¨¦s¡±, sonr¨ªe. El ingeniero Luis Fernando Mart¨ªn Amodio Herrera (Ciudad de M¨¦xico, 64 a?os), junto a su hermano Mauricio, aterriz¨® en el capital de la constructora espa?ola OHLA (la A final se la a?adieron al nombre hace unos meses) en mayo de 2020, en un momento convulso, con la compa?¨ªa perdiendo millones desde 2015 incapaz de levantar cabeza y con los Villar Mir forzados a ceder el control. Ahora los Amodio, due?os en su pa¨ªs del grupo Caabsa, cuentan con un 26% de las acciones y se sienten bien acogidos. ¡°No ha habido ning¨²n tipo de rechazo de nadie, ni del sector p¨²blico ni del privado. Le doy gracias a la sociedad en general porque nos han recibido bien¡±. La compa?¨ªa factur¨® 2.028 millones hasta septiembre, ha transformado p¨¦rdidas en ganancias (este ser¨¢ el primer a?o en positivo despu¨¦s de un lustro) y tiene una deuda m¨¢s controlada.

Pregunta. Ahora que conoce a fondo la compa?¨ªa, ?tiene la sensaci¨®n de haber comprado su 26% de OHL a buen precio?

Respuesta. Uno nunca est¨¢ conforme con los precios a los que compra, pero creo que compramos bien. Fue una apuesta en su momento, con su riesgo, hubo comentarios de gente a la que pedimos asesor¨ªa, tanto a favor y como en contra.

P. Habr¨ªa qui¨¦n le dir¨ªa que se met¨ªan en la boca del lobo.

R. S¨ª, hab¨ªa gente que me dec¨ªa: ¡°No se te ocurra entrar¡±. Pero como siempre nos ha pasado a mi hermano y a m¨ª, escuchamos m¨¢s a las voces que tienen ganas de trabajar, de arriesgar un poco m¨¢s que los dem¨¢s. Nos metimos con mucho ¨¦xito. Hoy por hoy vemos que es una empresa renovada, reestructurada, afinando los puntos para que se vayan corrigiendo algunas cosas. La empresa trae una trayectoria de crecimiento sostenido con buenas expectativas de futuro y con proyecci¨®n de reforzar las ¨¢reas, tanto de infraestructuras como inmobiliaria y concesiones, tanto en Espa?a como en el mundo.

P. ?Se plantea hacer una OPA m¨¢s adelante?

R. No la descartamos. Por el momento no lo estamos visualizando en el corto plazo, pero puede llegar la posibilidad. Creemos mucho en la empresa, hemos visto que ha respondido muy bien a todas las expectativas que ten¨ªamos.

P. ¡°Hacemos obras por utilidad, no por caridad¡±. ?C¨®mo ha cambiado OHLA en control de costes y riesgos de las operaciones? ?Hasta qu¨¦ punto hay peligro de que vuelvan pr¨¢cticas del pasado?

R. A nadie le gusta pagar por trabajar, por mucho gusto que tengas por el trabajo. Tenemos un comit¨¦ de selecci¨®n que hace un an¨¢lisis previo de cada una de las obras donde vamos a participar. Lo primero que analizamos es la viabilidad. A todo cazador se le va una liebre, pero esperamos ser un cazador que no se le pasa ninguna. Estamos evitando a toda costa caer en ese tipo de situaciones. Estoy muy tranquilo de la forma de trabajar. Soy ingeniero, me he dedicado a esto toda la vida, veo c¨®mo se hacen tan concienzudamente los an¨¢lisis y me siento bastante tranquilo y seguro en ese aspecto.

P. Han dicho que uno de sus objetivos es el mercado de la vivienda en Espa?a. ?Cree que hay recalentamiento?

R. Puede haber sobrecalentamiento. Cuando se pone algo de moda lo hay. Pero hay una demanda de vivienda importante para ciertos estatus sociales que no est¨¢ atac¨¢ndose. Tanto en provincias como en ciudades importantes. Por ejemplo aqu¨ª (en Madrid) hay un d¨¦ficit de vivienda para la juventud que no tiene acceso a pagar ciertas cantidades, y ese es un punto a visualizar.

P. ?C¨®mo se hace vivienda asequible en Madrid?

R. Hay que buscar alianzas, y muchas ser¨¢n con el mismo Gobierno. La asociaci¨®n p¨²blico-privada es muy importante para poder tener viviendas sostenibles.

P. ?Y en renovables, otro sector de moda, qu¨¦ objetivo se marcan?

R. Nuestra patente para hacer molinos e¨®licos es fant¨¢stica (las torres de su filial Ecoventia son capaces de alcanzar entre 150 y 180 metros de altura). Estamos tramitando los permisos para hacer las primeras pruebas. En menos espacio vamos a duplicar o triplicar la capacidad de generaci¨®n, y eso es rentabilidad al fin y al cabo.

R. ?C¨®mo les afecta la inflaci¨®n?

R. Obviamente nos afecta, y much¨ªsimo. Si hablamos del acero, cobre, zinc¡­ va a repercutir en los precios y en el valor de los inmuebles. Tambi¨¦n en otros sectores, porque a todo el mundo le suben los precios. Es una consecuencia que creo que se ir¨¢ ajustando cuando aumente la producci¨®n.

P. De los 5.116 millones de euros de cartera de contrataci¨®n que tiene OHLA, EE UU representa un 40,9%, Europa un 39,5%, y Latinoam¨¦rica, un 18,6%. ?Son, con ese peso, los mercados prioritarios para OHLA o balancear¨¢n en el futuro las nuevas contrataciones hacia alguna regi¨®n en detrimento de otras?

R. Ahora, con los fondos europeos, esperamos subir un poco m¨¢s la contrataci¨®n en Europa. Tambi¨¦n van a tener importancia los fondos norteamericanos, que parecen infinitos. Cuando hablas de trillones de d¨®lares (billones europeos)¡­ Son cifras que la gente no tiene en la cabeza, es mucho dinero. Y nosotros ocupamos una posici¨®n muy importante con OHLA en EE UU.

P. De hecho, acaban de conseguir un contrato junto a Dragados (ACS) de 2.250 millones de euros. ?Cu¨¢nto les corresponde a ustedes de la ejecuci¨®n?

R. Todav¨ªa no est¨¢ firmado, por eso no lo incluimos en nuestra cartera de contrataci¨®n. Nuestra parte supondr¨¢ una cifra pr¨®xima a los 800 millones de euros cuando se complete el contrato.

P. ?Cree que los fondos europeos est¨¢n llegando a buen ritmo?

R. Hemos estado hablando con funcionarios p¨²blicos y tienen mucha preocupaci¨®n para que se agilicen los fondos. Claro que estamos en un contexto nuevo, no hay un manual¡­ Espa?a tiene mucha experiencia en el manejo de fondos en el pasado, creo que est¨¢ acelerando para poner los fondos disponibles con la mayor brevedad.

P. ?C¨®mo gestionan en M¨¦xico las relaciones de competencia con su grupo constructor, Caabsa?

R. Tenemos un protocolo para evitar los conflictos de intereses y tener un esquema de trabajo. En otros mercados seguimos el mismo concepto.

P. ?C¨®mo son las relaciones del mundo empresarial con el Gobierno en M¨¦xico?

R. No me gusta polemizar. El gobierno est¨¢ haciendo las cosas a su manera, eso no quiere decir que est¨¦ bien o mal. Quiero pensar bien de todos los gobiernos, no solo del de M¨¦xico. En esta pandemia todos los gobernantes est¨¢n tratando de hacerlo bien con diferentes ideas. Eso es respetable. Trabajamos en M¨¦xico, tenemos las puertas abiertas al di¨¢logo con el Gobierno.

P. ?Qu¨¦ van a hacer con su rama de servicios?

R. Hacerla crecer. Desde el primer d¨ªa dije que es un punto fundamental, ofrece ingresos y da una estabilidad a la empresa.

P. La reestructuraci¨®n contemplaba la refinanciaci¨®n de 488 millones en bonos para los pr¨®ximos dos o tres a?os y la suspensi¨®n del dividendo hasta el 31 de marzo de 2026. ?C¨®mo va a volver a ser atractiva OHLA para el inversor?

R. Realmente, con la reestructuraci¨®n de bonos hemos conseguido una reducci¨®n de deuda de pr¨¢cticamente 200 millones, y esto nos ha dado un aumento de caja de 100 millones, junto con los aumentos de capital. Ese simple hecho vuelve a la empresa mucho m¨¢s atractiva. La contrataci¨®n que estamos teniendo tambi¨¦n aumenta la rentabilidad. El aumento de ebitda este a?o, el que reportamos en septiembre y tenemos proyectado a diciembre por encima de los 80 millones, demuestra que la empresa va mejorando las expectativas. Muchas empresas tuvieron la justificaci¨®n de irse muy por debajo de sus n¨²meros durante la pandemia. Nosotros los hemos sostenido y los vamos a elevar.

P. La nueva OHLA est¨¢ controlada desde dos sociedades de Luxemburgo. ?Por qu¨¦?

R. Porque nos lo pidieron los bonistas. Para tener mayores garant¨ªas los bonistas del cobro de su deuda.

P. ?Tienen ventajas en el pago de impuestos?

R. La ventaja es para los acreedores, a nosotros como organizaci¨®n no nos afecta.

P. Este a?o han realizado o acordado varias desinversiones. ?Habr¨¢ m¨¢s?

R. Las desinversiones forman parte del plan con los bonistas para sacar la empresa adelante. Vamos de acuerdo a lo trazado. El importe ha ido a reducir apalancamiento y podremos anticipar el pago del cr¨¦dito ICO al a?o que viene (inicialmente pidieron al banco p¨²blico 140 millones y el saldo actual es de 84 millones). No va a haber m¨¢s desinversiones.

P. Los bonistas tienen un 20%, (los fondos Sand Grove, Searchlight o Investment Opportunities SPC) y por su naturaleza querr¨¢n recuperar sus inversiones. ?Hasta qu¨¦ punto esto presiona los objetivos de la compa?¨ªa?

R. La compa?¨ªa va como se les ofreci¨®, son un accionista m¨¢s que espera que la empresa se comporte como lo est¨¢ haciendo. No nos causa ninguna preocupaci¨®n. Queremos que ellos vean que los resultados de la empresa van cada d¨ªa mejor. Prueba de ello es que la cotizaci¨®n de los bonos es muy favorable.

P. ?D¨®nde quiere ver la compa?¨ªa en el medio plazo?

R. El a?o que entra va a ser un a?o extraordinario. A nivel mundial viene una inversi¨®n muy importante en el sector de infraestructuras y desarrollo inmobiliario. Nosotros queremos aprovechar esa inercia, que creo que durar¨¢ varios a?os.