Vodafone admite oficialmente conversaciones para buscar una salida a su filial espa?ola

Vodafone Espa?a no levanta cabeza. La operadora volvi¨® a presentar unos resultados negros en su tercer trimestre fiscal (de octubre a diciembre), con ca¨ªda de ingresos por servicios y p¨¦rdida de clientes y de rentabilidad, siendo la filial de la multinacional brit¨¢nica con peor desempe?o en Europa. Mientras tanto, los grandes fondos de inversi¨®n, que ya participan en el accionariado de otras compa?¨ªas del sector como M¨¢sM¨®vil, se preparan para el asalto al capital de la operadora, abocada a una fusi¨®n o a ser absorbida por un rival para poder sobrevivir.

Precisamente, el consejero delegado del grupo a nivel mundial, Nick Read, ha admitido por primera vez expresamente que buscan una salida para la filial espa?ola. En la conferencia con analistas tras la publicaci¨®n de los resultados, ha se?alado que mantiene conversaciones de forma activa para alcanzar acuerdos de integraci¨®n en mercados como Espa?a, Italia, Portugal o el Reino Unido. El m¨¢ximo directivo de la operadora se ha mostrado abierto a cualquier f¨®rmula, desde una joint venture a una fusi¨®n en la que Vodafone podr¨ªa tener la mayor¨ªa o no, e incluso la venta directa de la filial.

Y preguntado por Espa?a, Read ha concretado que esas conversaciones van en varias direcciones. ¡°Estamos interactuando activamente con varios actores en este mercado, no con uno solo, sino con varios, para encontrar una soluci¨®n ¨®ptima que lleve al mercado espa?ol a una posici¨®n sostenible¡±, ha asegurado el consejero delegado de Vodafone. Read ha a?adido que los reguladores han entendido la importancia de la consolidaci¨®n, unos movimientos que podr¨ªan ayudar a los operadores a reducir costes e invertir m¨¢s en redes.

Un trimestre dif¨ªcil

La declaraci¨®n se produce tras otro trimestre duro para la filial espa?ola. Los ingresos por servicio de Vodafone Espa?a cayeron un 1,6% hasta los 940 millones de euros por las promociones y la extrema competitividad comercial del mercado espa?ol, mientras que en el acumulado del a?o el descenso es del 1,3%. No obstante, gracias a la venta de m¨®viles, los ingresos totales aumentaron un 1,39% en los nueve primeros meses, hasta los 4.224 millones de euros.

La operadora ha reducido su base de clientes en 53.000 l¨ªneas m¨®viles y una cantidad similar en banda ancha, mientras que los clientes de televisi¨®n han ca¨ªdo en 44.000. Fruto de esto, el n¨²mero de clientes convergentes se ha reducido en torno a 22.000, hasta los 2,2 millones. Vodafone comenz¨® 2022 con 11,4 millones de clientes m¨®viles, 3,1 millones de clientes de banda ancha y 1,5 millones de televisi¨®n. Lowi, la marca low cost del grupo, ha ganado 83.000 clientes m¨®viles y ya supera los 1,4 millones. El trimestre ha estado marcado tambi¨¦n por la externalizaci¨®n de las tiendas propias y el ERE que motiv¨® la salida de 442 empleados.

El informe financiero del grupo Vodafone se?ala que Espa?a fue el peor pa¨ªs del grupo en evoluci¨®n de ingresos por servicios en el Europa: Alemania y el Reino Unido registraron crecimientos del 1,1% y el 0,9%, mientras que en Italia bajaron un 1,3% y en el resto de los pa¨ªses crecieron un 2,9%.

Los fondos afilan sus armas

El continuo deterioro de las cuentas de Vodafone Espa?a ha vuelto a avivar la necesidad apremiante de que el grupo mueva ficha y protagonice una operaci¨®n de consolidaci¨®n, bien sea una fusi¨®n con otra operadora o una venta directa a un rival. El propio consejero delegado de la filial, Colman Deegan, ha calificado la situaci¨®n del mercado espa?ol de ¡°insostenible¡± y la necesidad de consolidaci¨®n de ¡°inevitable¡±. Tras un a?o y medio en el cargo, el directivo no ha sido capaz de cumplir su promesa de frenar la sangr¨ªa de ingresos y clientes.

En la sede central en el Reino Unido, esos tambores de fusi¨®n ya se escuchan en el seno del consejo de administraci¨®n. El fondo de inversi¨®n sueco Cevian acaba de desembarcar en el capital de la operadora, y quiere cambios en la gesti¨®n, que puedan impulsar una subida del precio de la acci¨®n. Cevian quiere que la teleco sea m¨¢s agresiva en el impulso de operaciones de consolidaci¨®n en algunos de sus principales mercados, el Reino Unido, Italia y Espa?a, seg¨²n public¨® Financial Times.

En el caso de Espa?a, la opci¨®n m¨¢s posible es un acuerdo con M¨¢sM¨®vil, que ya intent¨® una fusi¨®n recientemente aunque finalmente opt¨® por la compra de Euskaltel. Los fondos KKR, Cinven y Providence, propietarios del operador amarillo, han vuelto a propiciar conversaciones, asesorados por Goldman Sachs, seg¨²n fuentes del sector, aunque tanto M¨¢sM¨®vil como Vodafone guardan silencio. El ruido sobre esas operaciones le ha sentado bien a la cotizaci¨®n del grupo, que avanza un 14% desde inicios del a?o.

En Italia, la operadora brit¨¢nica ha iniciado negociaciones para la fusi¨®n de su divisi¨®n con la filial en el pa¨ªs de la francesa Iliad, y baraja una combinaci¨®n con Three en Reino Unido.