La Reserva Federal conf¨ªa en mantener el crecimiento pese a los ¡°riesgos¡± de Ucrania y China

El presidente de la Reserva Federal de Saint Louis, James Bullard, una de las personas que se sienta en el comit¨¦ que fija los tipos de inter¨¦s de referencia en Estados Unidos, ha se?alado este lunes en un acto en Barcelona que la econom¨ªa estadounidense ya se dirige hacia un ¡°aterrizaje suave¡± gracias a la pol¨ªtica monetaria de la Fed, si bien ha se?alado que todav¨ªa hay riesgos con los que lidiar. Ha marcado en rojo la guerra en Ucrania, los coletazos de la covid en China y los problemas en la cadena de suministro global, que todav¨ªa no ha recobrado la normalidad desde el golpe pand¨¦mico de 2020. ¡°Los estamos observando de forma muy cuidadosa; lo que suceda en alguna de esas dimensiones podr¨ªa dejar las cosas mucho peor¡±, ha advertido.

Por contra, el economista ha puesto en valor la fortaleza del mercado laboral estadounidense, que se encontrar¨ªa cerca de los m¨¢ximos vistos en el periodo 1999-2000, seg¨²n ha explicado, teniendo en cuenta los datos de la Reserva Federal de Kansas City. Asimismo, ha considerado que la evoluci¨®n de la econom¨ªa continuar¨¢ en positivo todo este a?o, tal y como marcan las previsiones de los principales organismos.

Bullard ha sido el protagonista de una mesa redonda en la que tambi¨¦n han participado Gilles Mo?c, economista jefe de Axa, y Chiara Osbat, asesor econ¨®mico del BCE, centrada en el tema de la inflaci¨®n y los tipos de inter¨¦s y organizado por el grupo asegurador galo y la Barcelona School of Economics. Sin embargo, el economista ni ha hecho previsiones temporales sobre una supuesta normalizaci¨®n de la espiral inflacionista y alcanzar los objetivos que persiguen los bancos centrales, el 2%, ni se ha referido a pr¨®ximos movimientos en los tipos de inter¨¦s, despu¨¦s de que la Fed decidiera hace apenas cinco d¨ªas la mayor subida de tipos desde 1994.

Considerado uno de los halcones presentes en el sanedr¨ªn del banco central estadounidense, Bullard fue uno de los primeros que apremi¨® al organismo a aplicar la pol¨ªtica de subidas de tipos con medidas mayores. En marzo vot¨® en contra de una subida del 0,25 puntos porcentuales porque cre¨ªa que ese aumento ten¨ªa que ser del doble para aplacar el alza de los precios, que ya andaba desbocada y para algunos analistas amenazaba con una recesi¨®n.

El economista estadounidense ha evitado cr¨ªticas a la Fed y se ha alineado con los movimientos realizados por el organismo que preside Jerome Powell. ¡°Pod¨ªa parecer que la Fed no hab¨ªa hecho mucho todav¨ªa, pero en realidad, debido a la forma como funciona la pol¨ªtica monetaria, el mercado ya ha anticipado lo que va a hacer el banco central y eso empieza a reflejarse en los precios de mercado¡±, ha se?alado, despu¨¦s de que el tipo de inter¨¦s de referencia en Estados Unidos se haya situado en el 1,75% y se haya fijado un compromiso de que se sit¨²e por encima del 3% a finales del a?o. Mientras tanto, en Europa el BCE proyecta sendas subidas para julio y septiembre, que apuntan a alzas de 0,25 y 0,50 puntos, tambi¨¦n con la inflaci¨®n del 2% como objetivo.

S¨ª se ha mostrado convencido, no obstante, de que la pol¨ªtica de tipos de inter¨¦s debe seguir durante los pr¨®ximos meses: ¡°Tenemos que seguir adelante para verificar los avances que ya hemos dado¡±, ha afirmado. De hecho, si bien ha puesto en com¨²n la crisis de los a?os setenta con la actual situaci¨®n, Bullard ha defendido que el cambio m¨¢s relevante es que ahora los bancos centrales no cargan con la falta de credibilidad que ten¨ªan hace 50 a?os para luchar contra la inflaci¨®n, lo que est¨¢ provocando que los mercados incluso se avancen a las medidas que tome el regulador.

Preguntado sobre el impacto del mercado del alquiler inmobiliario en la inflaci¨®n, Bullard ha defendido que se trata de un ¡°componente importante y persistente¡±. B¨¢sicamente en lo que se refiere a las subidas de precios, porque en determinados momentos, muy concretos se producen ajustes a la baja.