Los expertos econ¨®micos elevan al 7,9% la inflaci¨®n y alertan de la persistencia del ¡°entorno negativo¡±

El efecto domin¨® que ha embestido la econom¨ªa sigue haciendo mella en todos los pron¨®sticos. El ¨²ltimo en empeorar las previsiones es el panel de Funcas, publicado este mi¨¦rcoles. El documento hace una media entre las estimaciones de 19 casas de an¨¢lisis y concluye que Espa?a cerrar¨¢ 2022 con m¨¢s inflaci¨®n y menos crecimiento: el PIB avanzar¨¢ un 4,2%, una d¨¦cima menos de lo calculado en mayo, y los precios crecer¨¢n un 7,9%, un punto m¨¢s de lo estimado en el panel anterior. Detr¨¢s de este deterioro est¨¢n los sospechosos de siempre, con la crisis energ¨¦tica y la guerra de Ucrania a la cabeza, que meten presi¨®n y elevan la incertidumbre sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa global.

¡°La preocupaci¨®n en torno a las perspectivas econ¨®micas globales se ha exacerbado desde el ¨²ltimo panel¡±, alerta el think tank de las cajas de ahorro. ¡°La invasi¨®n de Ucrania ha agravado las tensiones en los mercados energ¨¦ticos y de materias primas, arrastrando el resto de precios y empujando la inflaci¨®n hasta cotas sin precedentes desde los a?os ochenta en las econom¨ªas avanzadas (...). Pr¨¢cticamente todos los panelistas consideran que el entorno externo es desfavorable, tanto en la UE como fuera de ella. La expectativa es que ese entorno negativo se mantendr¨¢ o ir¨¢ a peor en los pr¨®ximos meses, seg¨²n una amplia mayor¨ªa de analistas¡±.

Funcas ya hab¨ªa rebajado sus previsiones de crecimiento, en l¨ªnea con los principales organismos internos e internacionales, ante un contexto cada vez m¨¢s desafiante. La inflaci¨®n lleva meses al alza y ya se ha convertido uno de los principales rompecabezas para Gobiernos y bancos centrales. El repunte de precios, que en un principio se cre¨ªa temporal ¨Dcausado por el desfase entre demanda y oferta al levantar las restricciones anticovid¨D, no ha hecho que empeorar con el conflicto en Ucrania: los precios de la energ¨ªa se han instalado en una espiral alcista que ya ha contagiado a buena parte del resto de la cesta de la compra, a lo que se a?aden las amenazas rusas de un corte en el suministro del gas.

En este escenario, ninguna de las 19 casas de an¨¢lisis prev¨¦ tasas de inflaci¨®n inferiores al 7% para este a?o. La m¨¢s elevada es la de Funcas ¨Dun 8,8%¨D, mientras que CEOE y Analistas Financieros Internacionales (AFI) son los m¨¢s optimistas, con un 7,2%. En 2023 se espera un repunte del 3,1%, 0,9 puntos m¨¢s que la previsi¨®n anterior. La tasa de inflaci¨®n subyacente, la que no tiene en cuenta la energ¨ªa y los alimentos frescos ¨Dlos elementos m¨¢s vol¨¢tiles de la cesta de la compra¨D, tambi¨¦n ha sido revisada al alza: un 4,6% para este ejercicio y el 3,3% para el pr¨®ximo.

Este repunte sostenido en los precios ha llevado a los bancos centrales a cambiar el rumbo de sus pol¨ªticas monetarias, con alzas de tipos dirigidas a enfriar la econom¨ªa, pero que tienen a la vez el riesgo de frenar la reactivaci¨®n tras la pandemia. ¡°La pol¨ªtica monetaria se enfrenta a la necesidad de contener las presiones inflacionistas sin que descarrile la recuperaci¨®n ni que aparezcan nuevos riesgos financieros¡±, avisa Funcas.

Desaceleraci¨®n

Pese a la revisi¨®n a la baja en el crecimiento, el panel apunta a un avance del PIB del 0,4% y del 0,5% en los trimestres centrales del a?o, empujado por una temporada tur¨ªstica que augura cifras r¨¦cord, cercanas a las registradas antes de la pandemia. Este ritmo se moderar¨¢ sin embargo en los ¨²ltimos tres meses del ejercicio, hasta el 0,3%. ¡°El final del a?o podr¨ªa verse lastrado por el fuerte ascenso de la inflaci¨®n y las incertidumbres derivadas de la guerra de Ucrania y su impacto sobre los mercados energ¨¦ticos ¨Cespecialmente sobre el suministro del gas¨C¡±, alerta el organismo.

Repsol tiene la peor previsi¨®n de crecimiento de cara a 2022: un 3,7%, frente a la media del 4,2% del panel y el 4,3% del Gobierno. Para 2023, es BBVA quien firma el peor pron¨®stico: un avance del PIB del 1,8% frente al consenso del 2,5%, un porcentaje que a su vez ha sido recortado en cinco d¨¦cimas por el menor crecimiento esperado en la segunda mitad de este a?o. ¡°El menor ritmo de crecimiento esperado para la segunda mitad de este a?o repercute m¨¢s acusadamente en la tasa de crecimiento prevista para 2023, que, debido al menor efecto de arrastre, se ha recortado en cinco d¨¦cimas¡±, explica Funcas.

La positiva evoluci¨®n del mercado laboral en la primera parte del a?o, por el contrario, ha llevado a mejorar las previsiones de empleo: la tasa de paro media esperada para 2022 baja dos d¨¦cimas, hasta el 13,5%, y descender¨ªa al 13,1% en 2023. Tambi¨¦n mejora el pron¨®stico sobre el d¨¦ficit p¨²blico en comparaci¨®n con el panel anterior, en tres y una d¨¦cima, respectivamente, hasta el 5,2% del PIB en 2022 y el 4,7% en 2023 ¨Del Gobierno calcula un 5% y un 3,9%¨D.