El Tesoro coloca 1.702 millones en una nueva subasta en la que desaparece la financiaci¨®n en negativo

El Tesoro P¨²blico ha conseguido colocar este martes 1.702,88 millones de euros en una nueva subasta de letras, por debajo del rango medio previsto, y lo ha hecho remunerando las letras a tres meses y elevando la rentabilidad ofrecida en las de nueve meses, seg¨²n ha informado el Banco de Espa?a. Es la primera vez desde 2015 que el Estado paga intereses por la referencia a tres meses.

En las ¨²ltimas subastas, el Tesoro ha tenido que remunerar m¨¢s a los inversores por los t¨ªtulos de deuda, coincidiendo con las subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y la decisi¨®n de julio del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de elevar los tipos de inter¨¦s en 50 puntos b¨¢sicos. Ambos bancos centrales, ante un fuerte repunte de la inflaci¨®n, han decidido contraer sus pol¨ªticas monetarias para enfriar la econom¨ªa, con la esperanza de conseguir una bajada de precios.

La emisi¨®n de este martes demuestra que los inversores mantienen el apetito por los t¨ªtulos de deuda espa?oles. El objetivo que se hab¨ªa marcado el Tesoro oscilaba entre 1.500 millones y 2.500 millones de euros y la demanda por parte de los inversores ascendi¨® a 6.392,89 millones, lo que supone casi cuadruplicar el volumen colocado en el mercado, de 1.700 millones. En concreto, en la subasta a tres meses el Tesoro coloc¨® 365,02 millones, muy por debajo de la demanda de casi 2.000 millones, a un inter¨¦s marginal del 0,145%, frente al tipo negativo del -0,198% de la subasta del pasado 12 de julio. En las letras a nueve meses, se han adjudicado 1.337,86 millones, cifra tambi¨¦n inferior a los 4.457 millones solicitados por los inversores. En este caso, la rentabilidad marginal ha sido del 0,618%, superior al 0,484% de la operaci¨®n del mes pasado.

La de este martes ser¨¢ la ¨²ltima emisi¨®n del mes de agosto, pues, al igual que ha sucedido en a?os anteriores por estas fechas, se ha decidido no convocar la subasta de bonos y obligaciones que estaba prevista para el pr¨®ximo jueves 18. La siguiente ser¨¢ en septiembre. En lo que va de mes, el Tesoro ya ha colocado 11.667,17 millones en tres subastas en las que ha ofrecido, adem¨¢s de las letras a tres y nueve meses de este martes, letras a seis y doce meses y bonos y obligaciones del Estado.

El programa de deuda p¨²blica de 2022 contempla una emisi¨®n bruta de 237.498 millones de euros, lo que supondr¨¢ un 10% menos en comparaci¨®n con los 264.312 millones de 2021. En lo que se refiere a la emisi¨®n neta, la estrategia de financiaci¨®n del Tesoro P¨²blico mantiene en 75.000 millones la previsi¨®n de emisi¨®n de deuda neta para 2022, pr¨¢cticamente similar a la cifra de 2021 (75.138 millones). Al igual que en los ¨²ltimos a?os, el grueso de la emisi¨®n bruta prevista se concentrar¨¢ en letras del Tesoro y en bonos y obligaciones del Estado. Las amortizaciones de deuda previstas para este a?o alcanzar¨¢n los 162.498 millones de euros, un 14% menos en comparaci¨®n con los 189.174 millones de 2021.