La inflaci¨®n se situ¨® en agosto en el 10,5%, con los alimentos en el nivel m¨¢s elevado desde 1994

La inflaci¨®n afloj¨® el pasado agosto menos de lo esperado. Finalmente, el ?ndice de Precios al Consumo (IPC) cerr¨® el octavo mes con una subida del 10,5%. Es una d¨¦cima m¨¢s de lo que el propio Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), que ha dado este martes el dato definitivo, avanz¨® dos semanas atr¨¢s. La electricidad y los alimentos, cuyo encarecimiento alcanza el nivel m¨¢s elevado en casi tres d¨¦cadas, tiran de los precios hacia arriba. En la inflaci¨®n subyacente (la que elimina productos energ¨¦ticos y alimentos frescos por considerarse demasiado vol¨¢tiles) s¨ª se cumpli¨® con el dato adelantado, situ¨¢ndose en el 6,4%.

Con todo, la inflaci¨®n de agosto fue m¨¢s leve que la de julio, que marca de momento el pico de la actual crisis con un 10,8%. Al alivio contribuyeron los carburantes, que bajaron en el octavo mes y dejaron el crecimiento de precio de los transportes en un 11,5%, cuatro d¨¦cimas menos que en julio. En el lado contrario, la electricidad se dispar¨®. El INE se?ala que la subida mensual de la luz fue del 15,9%; y en tasa anual, la electricidad result¨® un 60% m¨¢s cara que en agosto de 2021. Solo los combustibles l¨ªquidos (casi un 80% de incremento interanual) y los aceites comestibles distintos del de oliva (un 71% m¨¢s) superan ese porcentaje. Pero mientras estos ¨²ltimos mostraron una tendencia descendente respecto a julio, la luz sigui¨® su escalada.

Tambi¨¦n llenar el carro de la compra result¨® m¨¢s costoso para las familias. El grupo de alimentaci¨®n y bebidas no alcoh¨®licas situ¨® su tasa interanual de inflaci¨®n en el 13,8%. El instituto estad¨ªstico destaca que es el porcentaje m¨¢s elevado desde el inicio de la serie estad¨ªstica en 1994. Por productos, la harina fue en agosto casi un 40% m¨¢s cara que un a?o antes; y la mantequilla o la pasta subieron m¨¢s de un 30%. Pero tambi¨¦n la leche, las salsas o el pan se elevaron un 25%. Todos ellos, salvo las pastas, se encarecieron adem¨¢s en el octavo mes con respecto a julio, lo que muestra que la cesta de la compra sigue acelerando la inflaci¨®n en plena controversia sobre la posibilidad de que los supermercados limiten los importes de un lote de productos b¨¢sicos.

En el mes m¨¢s ¨¢lgido del turismo, la restauraci¨®n y los hoteles tambi¨¦n tiraron de los precios al alza. Entre los servicios que m¨¢s vieron crecer el precio con respecto a julio figuran tanto los paquetes tur¨ªsticos nacionales como los internacionales. Y lo mismo sucedi¨® con los vuelos internacionales. Veranear este agosto ha resultado mucho m¨¢s caro que en el mismo mes de 2021: los hoteles se han encarecido casi un 25%, lo mismo que los paquetes tur¨ªsticos internacionales. Y los vuelos al extranjero han registrado un sobrecoste con respecto a 12 meses atr¨¢s que supera el 20%.

Subida en Baleares y Canarias

El tir¨®n del turismo sobre los precios tambi¨¦n se observa en la diferente evoluci¨®n del IPC por comunidades aut¨®nomas. Baleares y Canarias, los dos territorios con mayor peso del sector tur¨ªstico, fueron las ¨²nicas donde la inflaci¨®n de agosto result¨® superior a la de julio. Aunque Canarias es, junto con Madrid, la ¨²nica que se mantiene por debajo de los dos d¨ªgitos. La regi¨®n de la capital es la que tuvo una menor inflaci¨®n en agosto (9,3%) y Castilla-La Mancha volvi¨® a marcar un mes m¨¢s el techo (12,6%). En esta ¨²ltima destacan el elevado precio del grupo de alimentos y de vivienda (donde se incluyen los suministros, como la electricidad).

En t¨¦rminos generales, es lo mismo que sucede en el conjunto de Espa?a. Tres grandes grupos (alimentos, vivienda y transporte) se sit¨²an por encina de la inflaci¨®n general, lo que muestra que son los bienes y servicios incluidos en estas categor¨ªas los que est¨¢n detr¨¢s del actual episodio de carest¨ªa. Pero los transportes, fundamentalmente por el abaratamiento durante el verano de los combustibles, empezaron a aflojar algo en agosto. Interanualmente, solo las comunicaciones (-2,2%) resultaron m¨¢s baratas que un a?o antes. Todo lo dem¨¢s sube en mayor o menor medida, incluso el vestido y calzado, pese a que desde enero se ha abaratado mucho.

Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, economista s¨¦nior de Funcas, destaca que tanto el petr¨®leo como otras materias primas ¡°han experimentado descensos [en los ¨²ltimos meses] aunque no est¨¢n en niveles prepandemia ni mucho menos¡±. Pero la tendencia cree que ser¨¢ consistente con ¡°la econom¨ªa europea en crecimiento d¨¦bil o incluso en recesi¨®n¡±. En ese escenario, ¡°la inflaci¨®n ir¨ªa descendiendo, aunque manteniendo niveles elevados¡±. Pero la experta de la fundaci¨®n de las antiguas cajas de ahorros apunta una importante salvedad: ¡°En el mercado del gas puede ocurrir cualquier cosa y lo que finalmente suceda con la inflaci¨®n depender¨¢ de lo que pase con el gas este invierno¡±.

Inflaci¨®n persistente

Con todo, la peor noticia es la confirmaci¨®n de que la inflaci¨®n subyacente sigue creciendo. Esta marca con el 6,4% su porcentaje m¨¢s elevado desde enero de 1993. Se considera un indicador clave en la definici¨®n de las pol¨ªticas monetarias porque sirve para vislumbrar c¨®mo evolucionar¨¢n los precios en el medio plazo. De hecho, en su ¨²ltima reuni¨®n, el Banco Central Europeo, cuyo mandato consiste en mantener la inflaci¨®n en el entorno del 2%, anunci¨® la mayor subida de tipos de su historia, con un aumento del 0,75%. Esto significa que el supervisor de la eurozona cree que controlar la inflaci¨®n va a ser m¨¢s duro de lo que se preve¨ªa inicialmente.

Fern¨¢ndez cree que posiblemente haya que esperar ¡°hasta finales de este a?o¡± para que la inflaci¨®n subyacente toque techo. Ser¨ªan los meses en que tardar¨ªan en notarse las tendencias positivas de los mercados de petr¨®leo y materias primas en otros bienes y servicios. Con todo, la economista de Funcas sigue apuntando a la dificultad de realizar previsiones en el actual contexto: ¡°Estamos en una din¨¢mica de la que no tenemos precedentes y no tenemos una gu¨ªa para saber c¨®mo evolucionar¨¢ o en qu¨¦ momento se trasladar¨¢ la inflaci¨®n subyacente¡±. ¡°El ¨²nico momento semejante fue la crisis del petr¨®leo del siglo XX, pero no se puede usar como referencia porque entonces la econom¨ªa era muy distinta¡±, agrega.

El origen del actual episodio de carest¨ªa se encuentra en los altibajos de actividad que provoc¨® la pandemia. Esto caus¨® cuellos de botella en la producci¨®n y el encarecimiento de las materias primas, lo que, poco a poco, se ha ido trasladando a numerosos bienes y servicios. Con todo, la puntilla lleg¨® con la guerra de Ucrania y las subidas del petr¨®leo y el gas natural, de los que Rusia es un gran exportador a Europa. Pero mientras que el primero y sus derivados (como la gasolina y el gas¨®leo) aflojaron en los mercados internacionales durante el verano, el gas natural ha seguido marcando importes de r¨¦cord. Y este, particularmente en ¨¦poca estival, cuando decaen otras fuentes de generaci¨®n, es fundamental para producir electricidad.