Renault y Nissan pactan un ajuste hist¨®rico en su alianza: la francesa reduce al 15% su participaci¨®n en la japonesa

Los fabricantes de autom¨®viles Renault y Nissan han pactado una profunda reorganizaci¨®n de la alianza que sellaron hace m¨¢s de dos d¨¦cadas. El grupo franc¨¦s reducir¨¢ del 43% al 15% las acciones en su socio japon¨¦s, de forma que los dos tendr¨¢n la misma participaci¨®n en la otra compa?¨ªa, seg¨²n han anunciado este lunes en un comunicado. Con este acuerdo, Nissan logra su objetivo de reequilibrar una relaci¨®n que no ha estado exenta de tensiones en los ¨²ltimos a?os y Renault consigue que su aliado invierta en su unidad de negocio de coche el¨¦ctrico.

El fabricante japon¨¦s llevaba tiempo intentando limitar el control de la firma francesa en su gesti¨®n, una situaci¨®n que siempre ha sido foco de fricci¨®n entre las dos firmas. A partir de ahora las compa?¨ªas se tratar¨¢n como iguales: tendr¨¢n derechos de voto equivalentes a su participaci¨®n del 15%, no m¨¢s. En el esquema actual dominante de Renault sobre Nissan, la firma japonesa no ten¨ªa derecho de voto en el grupo franc¨¦s. Las empresas aseguran que este acuerdo garantiza ¡°una gobernanza equilibrada¡±.

El 28,4% restante de la participaci¨®n de Renault en Nissan se transferir¨¢ a un fideicomiso franc¨¦s, donde los derechos de voto ser¨¢n ¡°neutralizados¡± para la mayor¨ªa de las decisiones, manteniendo los derechos econ¨®micos (dividendos e ingresos por venta de acciones). ¡°Renault dar¨¢ instrucci¨®n al fideicomisario de vender estas acciones de Nissan si las condiciones econ¨®micas son razonables para Renault, en un proceso organizado y ordenado, pero no habr¨¢ ninguna obligaci¨®n de vender sus acciones en un plazo espec¨ªfico predeterminado¡±, afirman las empresas. La operaci¨®n est¨¢ pendiente de la aprobaci¨®n de los consejos de administraci¨®n de Renault y de Nissan.

Los ejecutivos de las dos compa?¨ªas llevan meses trabajando en el acuerdo, cuyo objetivo es ¡°reforzar los v¨ªnculos de la alianza y maximizar la creaci¨®n de valor para todas las partes¡±. Renault logra, a cambio de renunciar a su primac¨ªa en la alianza, que Nissan invierta en Ampere, la unidad de negocio de desarrollo del coche el¨¦ctrico de la firma gala, ¡°con el objetivo de convertirse en un accionista estrat¨¦gico¡±. No se ha cuantificado, de momento, el montante de la inversi¨®n. Tambi¨¦n se han comprometido a colaborar en una serie de proyectos conjuntos en Am¨¦rica Latina, India y Europa.

El pacto supone uno de los mayores cambios en la relaci¨®n entre los dos gigantes del autom¨®vil desde que se forj¨® su alianza en 1999. Entonces, la francesa sali¨® al rescate de la nipona, que atravesaba problemas econ¨®micos, con una inversi¨®n inicial de 4.000 millones de d¨®lares. En 2002, Nissan entr¨® en el capital de Renault con una participaci¨®n del 15%, pero sin derechos de voto. Con los a?os, la firma gala fue aumentando su peso en el capital de su socia nipona. Carlos Ghosn, expresidente de ambas firmas, fue uno de los principales urdidores de la alianza y durante a?os logr¨® que se superaran las tensiones y suspicacias entre los dos fabricantes, provocadas en numerosas ocasiones por el desequilibrio de poder entre los socios.

Desde que Ghosn sali¨® del grupo a finales de 2018, tras ser detenido en Jap¨®n por fraude fiscal, las dos empresas han negociado nuevas f¨®rmulas de cooperaci¨®n ¡ªincluso se lleg¨® a publicar en la prensa que la alianza estuvo a punto de romperse¡ª y han a?adido una tercera pata, Mitsubishi, que coopera en el desarrollo de una treintena de modelos de coche el¨¦ctrico. Uno de los momentos m¨¢s tensos se produjo en 2019, cuando trascendi¨® que Renault contemplaba una fusi¨®n a la que Nissan puso freno.

Las negociaciones para alcanzar el acuerdo anunciado este lunes han sido muy tensas, tanto por diferencias en temas de propiedad intelectual como por la valoraci¨®n del negocio del coche el¨¦ctrico de Renault, seg¨²n fuentes citadas por la agencia Bloomberg. ¡°El reequilibrio en la estructura accionarial deber¨ªa ayer a hacer la alianza viable, mantener las sinergias y abrir nuevas oportunidades estrat¨¦gicas¡±, seg¨²n comenta Philippe Houchois, analista de Jefferies, en una nota.

Mientras Nissan ha cerrado con una p¨¦rdida del 0,68% en el mercado japon¨¦s, las acciones de Renault han ca¨ªdo un 4,4%, hasta los 36,52 euros, en la Bolsa de Par¨ªs. El fabricante franc¨¦s, dirigido por Luca de Meo, tuvo un a?o complicado el a?o pasado: en mayo anunci¨® la venta a las autoridades rusas sus activos y renunciar a la fabricaci¨®n de veh¨ªculos en el pa¨ªs, que hasta entonces era su segundo mercado. Aquella operaci¨®n, motivada por el estallido de la guerra en Ucrania, le ha supuesto unas p¨¦rdidas netas de 2.200 millones de euros y le llev¨® a registrar p¨¦rdidas de 1.666 millones en el primer semestre. Nissan tambi¨¦n ha vendido todos sus activos al Estado ruso por un euro, con un impacto negativo en sus cuentas de 707 millones.

El sector del autom¨®vil se encuentra en un momento delicado que tambi¨¦n afecta a Nissan y Renault. La falta de suministro de componentes y los costes energ¨¦ticos y de transporte ha impactado de forma negativa en la oferta, y las matriculaciones de turismos fueron a la baja en la UE un 4,6%, aunque se ha detectado un repunte a finales de a?o, seg¨²n la Asociaci¨®n de Constructores Europeos de Autom¨®viles.