Colonial gana 8 millones en 2022 pese a la mejora operativa del negocio

Con el cambio de ciclo inmobiliario, las sociedades cotizadas de inversi¨®n inmobiliaria (socimis) no salen muy favorecidas en la foto de sus resultados anuales. Para Colonial, la mayor compa?¨ªa de este tipo que hay en Espa?a por volumen de activos, el contraste no podr¨ªa ser mayor. La firma de origen catal¨¢n mejor¨® en 2022 en los par¨¢metros operativos del negocio, lo que se tradujo en un aumento de los ingresos del 13%, hasta los 354 millones, y en un resultado neto recurrente de 161 millones, un 26% m¨¢s que en el ejercicio previo. Sin embargo, al descontar el efecto de un mercado en el que los inmuebles que arrienda valen menos, el resultado neto se queda en 8 millones, todo un mundo respecto a los 474 millones que, por el efecto contrario, se anotaba en 2021.

Las socimis son empresas espa?olas que, imitando un modelo de compa?¨ªas internacional, se basan en la tenencia de activos para explotarlos en alquiler. Ese es su negocio recurrente, el arrendamiento de inmuebles y el dinero que perciben por ello; pero tambi¨¦n obtienen beneficios de la compra y venta de edificios. De ah¨ª que la normativa contable les obligue a incluir en los resultados c¨®mo impacta la diferencia de valoraci¨®n de los activos. Y en las cuentas remitidas este martes a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Colonial recoge un deterioro de 148 millones en el apartado donde se recoge ese concepto.

La compa?¨ªa, no obstante, pone el foco sobre su buena marcha operativa. 2022, ha dicho en declaraciones a los medios el consejero delgado, Pere Vi?olas, ha sido un ¡°a?o extraordinario en la evoluci¨®n ordinaria de los negocios de Colonial, que es alquilar sus edificios¡±. Tambi¨¦n en la actividad, el segundo mejor a?o de su historia, solo por detr¨¢s de 2019, en que m¨¢s superficie de alquiler ha contratado: 176.000 metros cuadrados. Esa extraordinaria cifra es uno de los motivos por el que las rentas percibidas sumaron 40 millones m¨¢s que en el ejercicio previo. Por un lado, la empresa fue capaz de subir los alquileres por tenerlos indexados a la inflaci¨®n y empez¨® a cobrar alquileres de edificios que compr¨® (como la sede de Amundi en Par¨ªs) o de inmuebles que hab¨ªa renovado (dos en Par¨ªs y tres en Madrid). Esas tres situaciones representaron un aumento de rentas de 56 millones, aunque, a cambio, vendi¨® algunos edificios que representaban 16 millones en rentas.

Ese apartado, el de las desinversiones (ventas de edificios) es otro de los que Colonial destaca en la nota remitida al regulador burs¨¢til. Su objetivo es vender inmuebles por 500 millones entre 2022 y 2023. Ese plan le report¨® 84 millones el a?o pasado, por lo que le restaba vender este a?o edificios por valor de 420 millones. La socimi se?ala en las cuentas que ya ha vendido tres edificios en 2023. Esa operaci¨®n, seg¨²n desvel¨® El Confidencial, se refiere a activos de oficinas y fuentes de mercado le atribu¨ªan un valor de 300 millones. Quedar¨ªa, por tanto, la venta de otros tres edificios por los que la socimi espera obtener 120 millones. Vi?olas se ha mostrado confiado en completar ese plan en el primer semestre del a?o. Cuando lo haga, la deuda de la compa?¨ªa, que a 31 de diciembre pasado se hab¨ªa elevado hasta el 38,7% de sus activos (equivalente a 5.355 millones) frente al 35,8% de un a?o antes, quedar¨¢ en el 36,9%, seg¨²n los c¨¢lculos internos.

13.000 millones en inmuebles

Al acabar 2022, Colonial pose¨ªa edificios por valor de 13.005 millones, lo que la convierte en la mayor socimi espa?ola por ese concepto (pero no por capitalizaci¨®n burs¨¢til, ya que Merlin Properties la supera). Casi todos sus espacios son oficinas y m¨¢s de la mitad de la cartera, equivalente a 8.246 millones, se encuentra en Par¨ªs. El resto responde a edificios en Madrid y Barcelona, el lugar de origen de la compa?¨ªa. El volumen de inmuebles crece respecto a 2021 (12.431 millones) sobre todo por la adquisici¨®n de nuevos espacios. Pero la inflaci¨®n y la subida de tipos de inter¨¦s han hecho mella en las valoraciones inmobiliarias y por eso la compa?¨ªa retrocede respecto a la valoraci¨®n de 13.334 millones que present¨® a mediados del ejercicio 2022, cuando los vientos de cola todav¨ªa impulsaban los resultados. El casi 96% de los espacios se encontraba alquilado a finales del a?o pasado, una tasa de ocupaci¨®n muy elevada y similar a la del ejercicio previo, pese a contar con m¨¢s metros cuadrados.

El consejo de la socimi ha informado en la nota remitida al supervisor burs¨¢til de que propondr¨¢ un incremento del 4% en el dividendo del ejercicio. El a?o pasado pag¨® 0,24 euros por acci¨®n. Los resultados han sido comunicados al cierre de una jornada burs¨¢til en que las acciones de la firma se han apreciado en el Ibex 35 un 0,15%, hasta los 6,79 euros. Se trata, no obstante, de un valor muy por debajo de los 11,83 euros por acci¨®n de valor neto de los activos que la compa?¨ªa declara para finales de 2022, un problema que arrastran la mayor¨ªa de inmobiliarias de la Bolsa espa?ola desde hace a?os y que empeor¨® durante la pandemia.

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