Cuando las m¨¢quinas te dicen d¨®nde invertir: ¡°No vas a ganar siempre¡±

Son las once de la ma?ana en la sede madrile?a del banco Renta 4 y un grupo de ocho j¨®venes de varios pa¨ªses teclea concentrado frente a sus pantallas. Algunos son ingenieros industriales o aeron¨¢uticos, otros matem¨¢ticos o con un m¨¢ster en inteligencia artificial. Son el equipo elegido por la entidad para crear nuevas herramientas de IA (inteligencia artificial), la tecnolog¨ªa que parece llamada a revolucionarlo todo. Tambi¨¦n la inversi¨®n. ¡°Con cuatro clics los clientes tienen acceso a una serie de an¨¢lisis que llevan millones de c¨¢lculos detr¨¢s y les dan las mejores opciones de fondos¡±, explica Celso Otero, al mando de todos ellos.

Una prueba en su web permite comprobar c¨®mo funcionan estos asesores digitales inteligentes: eliges un sector entre finanzas, tecnolog¨ªa, energ¨ªa o agua; introduces la cantidad a invertir con un m¨ªnimo de 5.000 euros; y aparecen por orden los fondos m¨¢s recomendados seg¨²n rentabilidad, riesgo, o una mezcla de ambos. Puedes aceptar la sugerencia o no, pero la inteligencia artificial, sin necesidad de intervenci¨®n humana, ya ha hecho su trabajo: exponer las opciones con m¨¢s probabilidades de ¨¦xito.

El instrumento es solo uno de los disponibles. Tambi¨¦n es posible encomendar por completo la construcci¨®n de la cartera de fondos a una mezcla de inteligencia artificial y asesores del banco tras responder a varias preguntas sobre tu perfil, para que sea lo m¨¢s individualizado posible. Otero sostiene que es una cuesti¨®n de estad¨ªstica: cuanta m¨¢s informaci¨®n se cruce, mejor. ¡°?Eso es garant¨ªa de que vas a conseguir una rentabilidad positiva o mejor resultado que el resto? No lo es. Esto es como cuando vas a un examen. Si te estudias todo tienes m¨¢s posibilidades de sacar buena nota. ?Te garantiza sacar un 10? No. La IA es una herramienta m¨¢s dentro de la gesti¨®n. No vas a ganar siempre¡±, puntualiza.

La tecnolog¨ªa suele saltar r¨¢pido a las finanzas, porque puede marcar la diferencia en un sector que mueve cantidades ingentes de dinero a toda velocidad. BloombergGPT es el ¨²ltimo anuncio del mayor portal de informaci¨®n financiera del mundo, cuya terminal es utilizada por 325.000 suscriptores ¡ªentre ellos los actores m¨¢s influyentes de la industria¡ª a raz¨®n de 25.000 d¨®lares al a?o.

La enorme cantidad de datos con que cuenta ha animado a la empresa estadounidense a dar el salto a la inteligencia artificial generativa. Entre las funciones de su nuevo modelo, el an¨¢lisis del sentimiento de mercado, la clasificaci¨®n de noticias y la respuesta a preguntas financieras. Con miles de novedades sobre empresas saltando a la actualidad continuamente, podr¨¢ evaluar si los titulares son pesimistas u optimistas para los inversores, e incluso escribir titulares basados en notas breves.

Si ya es posible crear aplicaciones que te digan d¨®nde debes invertir tu dinero, ?est¨¢ en riesgo la profesi¨®n de asesor financiero? Otero seguramente es parte interesada en que no ocurra, pero afirma estar convencido de que no suceder¨¢. ¡°Piensa en la Revoluci¨®n Industrial o cuando llegaron los tractores al campo. Nunca ha habido tanta gente viviendo en el mundo y nunca ha habido tanta gente trabajando como hoy, y estamos en el mundo m¨¢s evolucionado de la historia. El asesor puede hacer otras cosas de m¨¢s valor a?adido, no estamos viendo una sustituci¨®n. Si le quitas el trabajo burocr¨¢tico a un asesor, y en vez de tener que leer 55 peri¨®dicos lo tienes todo resumido, puedes ser mucho m¨¢s cercano al cliente¡±, defiende.

En el banco de inversi¨®n Arcano no coinciden del todo con esa visi¨®n. ¡°La inteligencia artificial no afectar¨¢ al que te corta el filete en la carnicer¨ªa o te trae el paquete de Amazon, pero en la gesti¨®n de activos va a tener un impacto significativo. Parte de nuestro trabajo es filtrar informaci¨®n para tomar decisiones de inversi¨®n, y si lo hace un sistema igual no se necesita tanta gente¡±, dice Francisco Navas, Investment Director de Venture Capital de Arcano Partners, que a su vez lanza un recordatorio envenenado a los periodistas que le preguntan sobre ello: ChatGPT puede redactar noticias.

La trader profesional Francisca Serrano se?ala algunas ventajas de que las m¨¢quinas inviertan por nosotros. ¡°Los seres humanos, por naturaleza, est¨¢n sujetos a sesgos cognitivos y emocionales que pueden afectar su capacidad para tomar decisiones racionales y objetivas. Los algoritmos autom¨¢ticos est¨¢n dise?ados para operar de manera objetiva y basada en datos, lo que elimina la interferencia emocional¡±. En su contra juegan los acontecimientos inesperados, como explica Otero, de Renta 4. ¡°Hay movimientos de mercado que no dependen de patrones concretos, sino que tienen una fuerte aleatoriedad que no se puede predecir. El que dice que puede predecir el corto plazo en mi opini¨®n est¨¢ mintiendo¡±.

Ning¨²n modelo puede anticipar una declaraci¨®n s¨²bita de guerra o el inicio de una pandemia, pero s¨ª identificar tendencias cruzando millones de datos a una velocidad imposible para el ser humano, lo cual puede abrir una brecha entre los que tienen acceso a estas aplicaciones y los que no, como se?ala el trader Jordi Mart¨ª, que vive de los mercados desde hace m¨¢s de una d¨¦cada. ¡°La IA le dar¨¢ a los profesionales herramientas cada vez m¨¢s potentes y eficientes para enga?ar y manipular, y nosotros deberemos seguir copiando sus movimientos. Nada cambiar¨¢. El mercado se sigue rigiendo por las emociones: la euforia, el p¨¢nico o el miedo. Ellos ganar¨¢n dinero, la inmensa mayor¨ªa de minoristas lo perder¨¢n, y un reducido n¨²mero de particulares seguir¨¢ copiando a los profesionales¡±, augura.

Todo indica que habr¨¢ una mayor sofisticaci¨®n, pero el desembarco de los algoritmos en la industria financiera hace d¨¦cadas que se produjo. Hubo sonoros fracasos entre sus promotores, como el del fondo de alto riesgo Long-Term Capital, que en su junta contaba con dos ganadores del premio N¨®bel y acab¨® siendo rescatado en 1998.

Los mercados tambi¨¦n se mueven sin participaci¨®n humana con el denominado trading de alta frecuencia, en el que los algoritmos emiten miles de ¨®rdenes de compra y venta en fracciones de segundo para aprovechar peque?os movimientos de precio y as¨ª ir rascando rentabilidad. Estas transacciones suelen realizarse desde potentes ordenadores situados cerca de los centros de negociaci¨®n, porque estar unos kil¨®metros m¨¢s lejos supondr¨ªa llegar algo m¨¢s tarde, y por tanto ganar menos o directamente perder.

¡®Flash Crash¡¯

Los riesgos est¨¢n ah¨ª. Uno de los peores recuerdos para Wall Street lleg¨® precisamente inspirado por la acci¨®n de sistemas autom¨¢ticos: el 6 de mayo de 2010 el brit¨¢nico Navinder Singh Sarao provoc¨® el llamado Flash Crash, un derrumbe acelerado de las Bolsas, al utilizar su conocimiento sobre las reacciones de las m¨¢quinas de alta frecuencia. Fue capaz de enga?arlas desde el PC de su casa utilizando un algoritmo para fingir que creaba ¨®rdenes de venta, lo que empuj¨® al resto a vender masivamente. Fue detenido en 2015 y condenado a un a?o de arresto domiciliario en enero de 2020... el a?o de los encierros por la pandemia.

La irrupci¨®n de la IA en el mundo de la inversi¨®n genera muchas preguntas. ¡°?Qui¨¦n es responsable si un algoritmo autom¨¢tico realiza una operaci¨®n que resulta en p¨¦rdidas significativas, los desarrolladores del algoritmo, los operadores que lo utilizan o las instituciones financieras que lo emplean?¡±, cuestiona Francisca Serrano. Mart¨ª no cree que cambien las grandes din¨¢micas. ¡°Si el dinero profesional quiere comprar barato generar¨¢ o aprovechar¨¢ situaciones de p¨¢nico, igual que hace 100 a?os. Y si quiere vender caro generar¨¢ o aprovechar¨¢ situaciones de euforia¡­ igual que hace 100 a?os¡±.

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