Aedas Homes gana 105 millones, un 13% m¨¢s, tras entregar m¨¢s de 2.700 viviendas en el ¨²ltimo a?o

La promotora Aedas Homes gan¨® 105 millones de euros en su ¨²ltimo ejercicio fiscal (del 1 abril de 2022 al 31 marzo de 2023), lo que supone un aumento del 13% respecto al ejercicio previo y el mejor resultado anual en sus seis a?os de historia. Adem¨¢s, la firma ha reportado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) unas entregas anuales de 2.730 viviendas, lo que la consolidan como la segunda mayor compa?¨ªa del sector, muy cerca de su principal competidora (Neinor Homes, que declar¨® unas entregas de 2.743 viviendas). La mayor¨ªa, 2.120 casas, responden al negocio tradicional de venta a particulares, pero en el c¨®mputo se suman tambi¨¦n otras 610 unidades de build-to-rent (construir para alquilar), un negocio que consiste en promover bloques de edificios enteros para inversores que quieren destinar las unidades al arrendamiento. Si adem¨¢s se suma la tercera pata del negocio, la unidad de Servicios Inmobiliarios, que desarrolla promociones para terceros, en ocasiones haciendo algo de coninversi¨®n, Aedas declara haber entregado m¨¢s de 3.500 viviendas.

Toda esa actividad se traduce en una cifra de facturaci¨®n que supera en un 20% la del ejercicio fiscal de 2021. En concreto, la promotora obtuvo unos ingresos de 919,8 millones, lo que al restarle los gastos operativos del negocio dej¨® un ebitda de 155,5 millones, un 4% m¨¢s que en el ejercicio anterior. Las grandes cifras se completan con una liquidez de 245 millones y una deuda financiera neta de casi 297 millones que representa 1,9 veces el ebitda y ha subido del 13,2% al 14,2% del valor neto de la compa?¨ªa.

Con una bolsa de suelo para construir m¨¢s de 15.000 viviendas, de las que un 75% ya est¨¢n activadas, la promotora presume en su presentaci¨®n de resultados a los inversores de una ¡°gran visibilidad sobre la generaci¨®n de ingresos para los pr¨®ximos dos a?os¡±. Y se pone como objetivo superar los 1.000 millones de facturaci¨®n. Pero tambi¨¦n advierte de una ¡°coyuntura vol¨¢til¡± en el mercado de la vivienda, que tras vivir un auge en 2022 lleva meses mostrando signos de contenci¨®n.

Aunque el mayor recorte del mercado se est¨¢ dando en la segunda mano, que fue tambi¨¦n la que experiment¨® una mayor eclosi¨®n tras los meses m¨¢s duros de pandemia, los resultados de Aedas muestran que las promotoras de obra nueva no son ajenas a la nueva realidad del mercado. El mayor impacto, en el caso de la compa?¨ªa que lidera David Mart¨ªnez, llega por la parte del build-to-rent. La venta de casas para este negocio baj¨® un 43% el a?o pasado mientras que la l¨ªnea tradicional vendi¨® un 1% m¨¢s. Como resultado, las ventas durante el ejercicio retrocedieron un 10%. Este martes, en un encuentro con periodistas previo a la presentaci¨®n de resultados para evaluar la situaci¨®n del sector, Mart¨ªnez habl¨® para este a?o de ca¨ªdas de vol¨²menes de venta ¡°de alrededor del 15%¡±. Esta tendencia, a?adi¨®, responde a la naturaleza ¡°c¨ªclica¡± del negocio y el encarecimiento de la financiaci¨®n por la subida de tipos del Banco Central Europeo; y comenzar¨¢ a revertirse a finales de 2023 o principios de 2024.

De momento, la mejor noticia para Aedas es que la divisi¨®n de ventas tradicionales es la que mejor resiste. Seg¨²n los resultados anuales, el a?o pasado el tique medio de venta de casas se elev¨® de 346.000 euros a 360.000. En cambio, las que se venden a inversores para que las alquilen bajaron de una media de 181.000 euros a 176.000. Teniendo en cuenta que el incremento de los costes de construcci¨®n como consecuencia de los cuellos de botella y la guerra de Ucrania apret¨® con fuerza al sector el a?o pasado, el margen para la promotora en el primer negocio baj¨® del 29% al 28%. Mientras, en el build-to-rent retrocedi¨® del 25% al 19%. Con todo, la compa?¨ªa ya tiene vendidas un 75% de las viviendas que espera entregar en su siguiente ejercicio fiscal (el que acabar¨¢ con marzo de 2024) y un 32% de las del siguiente.

El consejo de administraci¨®n de Aedas, participada en m¨¢s de un 70% por el fondo estadounidense Castlelake, propondr¨¢ a la junta general de accionista el reparto de un dividendo de 94 millones de euros, equivalente a 2,15 euros por acci¨®n. Es ligeramente menos que los 101 millones (2,16 euros por acci¨®n) distribuidos en el anterior ejercicio fiscal. 1 euro ya se entreg¨® el pasado 31 de marzo y el resto se abonar¨¢ a finales de julio. Los resultados anuales han sido presentados antes del inicio de jornada burs¨¢til de este mi¨¦rcoles. En la del martes, las acciones de la compa?¨ªa ganaron el 1,17%, cerrando con una cotizaci¨®n de 13,78 euros por participaci¨®n.

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