La acci¨®n de Grifols acumula una nueva ca¨ªda del 10%

Grifols trabaja para dar respuesta a la CNMV ante las acusaciones del fondo bajista Gotham de maquillar sus cuentas y esconder parte de su endeudamiento. Mientras tanto, sus acciones han repetido este viernes una nueva ca¨ªda en Bolsa, que ha llegado a ser del 18% por la ma?ana (con m¨ªnimos del ¨²ltimo lustro) y que al final de la jornada se ha situado en el 10,40%. Sus acciones val¨ªan al cierre de sesi¨®n 8,874 euros. Desde el inicio de la crisis de esta semana, el gigante espa?ol de los hemoderivados se ha dejado en torno a los 2.900 millones de euros de su capitalizaci¨®n en Bolsa: 5.500 millones que vale ahora frente a los 8.400 millones con la que cerr¨® el mercado el lunes. En cuatro d¨ªas ha perdido m¨¢s de un tercio de su valor (un 37%).

Fuentes del mercado explican que la ca¨ªda de este viernes, tres de cinco d¨ªas con importantes reducciones de la valoraci¨®n, podr¨ªan estar vinculadas a un error cometido por la plataforma de Refinitiv -la empresa que gestiona los datos del gestor de la Bolsa de Londres, que planteaba por error que Santander sosten¨ªa un recorte del 64% en la valoraci¨®n de la compa?¨ªa, cuando en realidad valora el precio de sus acciones en 27,8 euros. En todo caso, adem¨¢s de inversores bajistas como Gotham City Research, otros han decidido reducir su presencia en el capital de Grifols, controlado por la familia fundadora con alrededor de un 30% del capital a trav¨¦s de diferentes empresas. Capital Research, cuarto mayor accionista, ha decidido reducir su exposici¨®n, de un 5,689% a un 5,104%, seg¨²n ha comunicado a la CNMV.

Mientras tanto Gotham, que se ha beneficiado de los efectos de su informe en el mercado, ha liquidado sus posiciones de inversi¨®n en Grifols. Antes de denunciar a Grifols, la firma de inversi¨®n se hizo con un paquete prestado del 0,57%. El d¨ªa 10 inform¨® que hab¨ªa deshecho posiciones hasta un 0,06%, paquete que tambi¨¦n ha vendido. Su beneficio en apenas una semana se podr¨ªa situar en torno a los 20 millones de euros. La operativa de los fondos bajistas se basa en la solicitud de acciones prestadas de cotizadas, que venden cuando su precio es alto y prev¨¦n una ca¨ªda de la acci¨®n. Cuando los t¨ªtulos bajan, los recompra m¨¢s baratos y los devuelven a quien se los ha prestado, generando unas plusval¨ªas.

La direcci¨®n de Grifols, liderada por su presidente, Thomas Glanzmann, realiz¨® el jueves una reuni¨®n con analistas para defenderse de las acusaciones de Gotham que no acab¨® surtiendo efecto. La acci¨®n empez¨® entonces a sufrir una ca¨ªda de su valor, despu¨¦s de que la acci¨®n de Grifols repuntara en la primera parte de la jornada. ?lvaro Aristegui, analista de Renta 4, considera que esa ca¨ªda no ten¨ªa que ver con las explicaciones de los directivos, sino m¨¢s bien con una acci¨®n concertada de ventas de acciones que iniciaron el desplome de nuevo de la acci¨®n. Los ejecutivos de la compa?¨ªa negaron las acusaciones e indicaron que est¨¢n elaborando la respuesta a la CNMV, despu¨¦s de que el regulador les diera diez d¨ªas para defenderse de las acusaciones de Gotham City Research, la firma que ya hizo caer a Gowex en 2014.

El informe de Gotham sostiene que Grifols utiliza Scranton Enterprise, sociedad con sede en Pa¨ªses Bajos y de la que parcialmente es accionista la familia Grifols, para contener la deuda del grupo de hemorivados, 9.500 millones que son el principal problema que arrastra Grifols y por el que ha sufrido cambios en la direcci¨®n, recortes de plantilla y ventas de participadas ante la desconfianza que esta genera entre los inversores. Scranton adquiri¨® a Grifols las sociedades Haema y BPC, que tienen centros de recolecci¨®n de sangre, pero ha seguido incluyendo esas firmas en sus cuentas para elevar su ebitda y reducir as¨ª el ratio de endeudamiento de la compa?¨ªa. Grifols argumenta que lo puede hacer porque tiene una opci¨®n de recompra sobre esas dos sociedades, pese a no tener intenci¨®n de ejecutarla.

La crisis desatada el lunes por el informe del fondo de inversi¨®n es un nuevo vuelco para la cotizaci¨®n de Grifols, muy vol¨¢til durante el ¨²ltimo a?o a ra¨ªz de la desconfianza que generaban sus acciones para reducir su apalancamiento y los rumores en el mercado hacia una posible ampliaci¨®n de capital que contribuyera a diluir su deuda, pero tambi¨¦n el valor de su acci¨®n.

En la ¨²ltima junta de accionistas del fabricante de hemoderivados se decidi¨® que este a?o, y para los ejercicios 2025 y 2026, fuera Deloitte la empresa encargada de sus auditor¨ªas, en sustituci¨®n de KPMG. Uno de los interrogantes es si ante el esc¨¢ndalo desatado por Gotham la fiscalizaci¨®n de las cuentas cambia o si se mantienen los par¨¢metros que en los ¨²ltimos a?os ha marcado la actual auditora.

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