El PIB de EE UU sube m¨¢s de lo previsto en el segundo trimestre por el impulso del gasto p¨²blico y el consumo

El crecimiento de la econom¨ªa de EE UU se aceler¨® m¨¢s de lo previsto en el segundo trimestre, lo que demuestra que la demanda est¨¢ resistiendo el lastre de unos costes de endeudamiento m¨¢s elevados. El producto interior bruto (PIB) aument¨® a una tasa anualizada del 2,8%, tras subir un 1,4% en el periodo anterior, seg¨²n la estimaci¨®n inicial del Gobierno. El principal motor de crecimiento de la econom¨ªa, el gasto personal, aument¨® un 2,3%, tambi¨¦n por encima de las previsiones. La lectura del PIB ofrece una nueva muestra de la resistencia de la econom¨ªa a la continuada subida de los tipos de inter¨¦s y puede influir en la decisi¨®n de la Reserva Federal (Fed) de acometer una primera rebaja en septiembre, dado que no se espera ning¨²n movimiento en su reuni¨®n de la pr¨®xima semana. Esta primera lectura del PIB, no obstante, ser¨¢ sometida a dos revisiones.

Seg¨²n el informe difundido este jueves por la Oficina de An¨¢lisis Econ¨®mico (BEA, en sus siglas inglesas), el gasto de los consumidores se vio impulsado sobre todo por el repunte en la compra de bienes como autom¨®viles y mobiliario. El avance fue m¨¢s moderado desde el punto de vista del gasto en servicios, siempre en comparaci¨®n con el primer trimestre.

Con respecto al arranque del a?o, entre abril y junio el gasto p¨²blico contribuy¨® m¨¢s al PIB, impulsado por el gasto en defensa. La inversi¨®n inmobiliaria, en cambio, rest¨® crecimiento por primera vez en un a?o. El motivo es que los elevados tipos hipotecarios frenaron la venta de casas y las nuevas construcciones.

La inversi¨®n empresarial, por su parte, creci¨® al ritmo m¨¢s r¨¢pido en casi un a?o, liderada por el mayor avance en bienes de equipo desde principios de 2022. Un informe separado muestra que los pedidos realizados a f¨¢bricas estadounidenses para equipos empresariales, excluyendo aeronaves y defensa, aumentaron en junio al m¨¢ximo desde principios del a?o pasado. Es una se?al de que este gasto seguir¨¢ contribuyendo al crecimiento en los pr¨®ximos meses.

¡°Nos vemos en septiembre¡±, sintetiza el analista Neil Dutta, de Renaissance Macro Research, en declaraciones recogidas por Bloomberg. ¡°Los datos de hoy reforzar¨¢n la idea de que la Reserva Federal tiene la ventaja del tiempo. En opini¨®n de la Fed, no hay necesidad de precipitarse, ya que la demanda interna privada ha crecido a un ritmo s¨®lido durante el segundo trimestre. Julio sigue siendo una reuni¨®n de preparaci¨®n¡±. El precio oficial del dinero est¨¢ desde julio del a?o pasado en el rango del 5,25%-5,5%, su m¨¢ximo en 23 a?os, y todo apunta, seg¨²n los expertos, a que no se mover¨¢ la pr¨®xima semana.

La BEA ha publicado tambi¨¦n este jueves una lectura de la inflaci¨®n subyacente (que excluye el precio de la energ¨ªa y la alimentaci¨®n por ser m¨¢s vol¨¢tiles). Este indicador se situ¨® en un 2,9%, menos que en el primer trimestre, pero a¨²n por encima de las previsiones. Uno de los objetivos de los bancos centrales es situar la inflaci¨®n en torno al 2%, el umbral que se considera sano para favorecer el crecimiento econ¨®mico sin castigar a los consumidores, y la subyacente se toma como referencia de la tendencia que seguir¨¢ la inflaci¨®n general a corto o medio plazo.

Aunque el ritmo de crecimiento econ¨®mico ha repuntado con respecto al primer trimestre, las cifras siguen representando una moderaci¨®n con respecto al a?o pasado. El gasto de los consumidores y la actividad econ¨®mica en general se han enfriado bajo el peso de unos tipos de inter¨¦s elevados. Pero eso, al mismo tiempo, est¨¢ ayudando a controlar gradualmente la inflaci¨®n, que el mes pasado fue del 3%.

En principio los datos suponen buenos augurios para la Reserva Federal, que intenta suavizar la inflaci¨®n sin provocar una recesi¨®n econ¨®mica. Sin embargo, hay otro factor clave: el aumento del desempleo. Este encadena tres meses consecutivos al alza y es una variable determinante para el banco central estadounidense. No tanto porque sea capaz de influir en la decisi¨®n de recortar tipos, que llegar¨¢ antes o despu¨¦s, sino en cu¨¢ndo hacerlo.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal