El empleo resurge con fuerza en Estados Unidos tras los huracanes y las huelgas

El empleo vuelve a crecer con fuerza en Estados Unidos. Tras el bache de octubre, en que los huracanes Helene y Milton y la huelga de Boeing lastraron el mercado laboral, la primera econom¨ªa del mundo cre¨® en noviembre 227.000 empleos, seg¨²n los datos difundidos este viernes por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales, dependiente del Departamento de Trabajo. La tasa de paro se situ¨® en dicho mes en el 4,2%, seg¨²n la misma fuente. Los economistas esperaban la creaci¨®n de unos 200.000 empleos y que el paro fuese del 4,2%, frente al 4,1% de octubre.

El propio fin de la huelga de Boeing y la progresiva normalizaci¨®n de la actividad en los Estados del sureste afectados por los huracanes han contribuido a la mejora de la contrataci¨®n en noviembre. Eso hace que el dato est¨¦ algo distorsionado, al igual que el del mes anterior, pero en sentido contrario. Adem¨¢s, la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales ha elevado desde 12.000 a 36.000 su estimaci¨®n de creaci¨®n de empleo en octubre y desde 223.000 a 255.000 la cifra de septiembre.

El mercado laboral se mide en Estados Unidos con dos encuestas diferentes. Una, realizada las empresas, sirve para medir la creaci¨®n de empleo y es la referencia que los inversores siguen m¨¢s de cerca. Otras, en que se pregunta a los hogares, mide la poblaci¨®n activa, ocupada y parada y se utiliza, por tanto, para calcular la tasa de paro. Con frecuencia muestran cierta divergencia, aunque tienden a ir en la misma direcci¨®n a medio y largo plazo. En noviembre, mientras la encuesta a las empresas se?ala la creaci¨®n de 227.000 empleos, la realizada a los hogares registra 355.000 ocupados menos. Eso explica el incremento de una d¨¦cima en la tasa de paro.

En los ¨²ltimos 12 meses, el empleo ha aumentado una media de 186.000 puestos de trabajo al mes, seg¨²n la encuesta a las empresas. En noviembre, creci¨® en los sectores de sanidad (54.000 personas), ocio y hosteler¨ªa (53.000), administraciones p¨²blicas (33.000) y asistencia social (19.000). Tambi¨¦n lo hizo en 32.000 personas en el sector de fabricaci¨®n de equipos de transporte, lo que refleja el regreso al trabajo de los empleados de Boeing que estaban en huelga. El comercio minorista perdi¨® 28.000 puestos de trabajo.

Prudencia monetaria

La fortaleza del mercado laboral permite a la Reserva Federal ser prudente con sus rebajas de tipos de inter¨¦s. El propio presidente del banco central, Jerome Powell, lo admiti¨® el mi¨¦rcoles en una intervenci¨®n en Nueva York. ¡°Podemos permitirnos ser un poco m¨¢s cautos mientras intentamos encontrar un punto neutro¡±, afirm¨® en referencia al tipo de inter¨¦s neutral, que ni impulsa ni frena la econom¨ªa.

Ante la contenci¨®n dela inflaci¨®n y el enfriamiento del mercado laboral, la Reserva Federal empez¨® a bajar los tipos en septiembre, con un recorte de 0,5 puntos, y continu¨® en noviembre, con otro de 0,25 puntos. Tras la publicaci¨®n de las cifras de empleo, el mercado sigue dando casi por descontada una nueva rebaja de 0,25 puntos para el pr¨®ximo 18 de diciembre, a la espera del dato de inflaci¨®n de la semana pr¨®xima.

En su intervenci¨®n del mi¨¦rcoles, Powell dijo que la econom¨ªa est¨¢ ¡°en muy buena forma¡± y a?adi¨® que el crecimiento ha sido mayor de lo que se cre¨ªa. No manifest¨® una preocupaci¨®n especial por un repunte de la inflaci¨®n. ¡°Me siento muy bien respecto a la situaci¨®n de la econom¨ªa y de la pol¨ªtica monetaria¡±, afirm¨®.

Varios miembros de la Reserva Federal han afirmado que el banco central deber¨ªa seguir bajando los tipos desde los niveles actuales, pero tambi¨¦n han indicado que el ritmo y el calendario de los recortes depender¨¢n de c¨®mo evolucionen las condiciones econ¨®micas y los datos. Varios, incluido el propio Powell, han hablado de un enfoque gradual, aunque sin que ello haya dado a entender que no habr¨¢ recorte en diciembre, sino m¨¢s bien que los movimientos del a?o pr¨®ximo podr¨ªan ser m¨¢s cautos. Las medidas que adopte Donald Trump tras tomar posesi¨®n (incluida la imposici¨®n de aranceles y la deportaci¨®n de inmigrantes) pueden influir tambi¨¦n, aunque Powell ha dejado claro que no quiere adelantar acontecimientos.

Durante el mandato de Joe Biden, y sin contar enero de 2021 (tom¨® posesi¨®n el d¨ªa 20), se han creado unos 16 millones de empleos en 46 meses, un r¨¦cord hist¨®rico, en parte por la recuperaci¨®n de la pandemia, pero tambi¨¦n por la resistencia de Estados Unidos. La Reserva Federal ha logrado pilotar con ¨¦xito un aterrizaje suave, es decir, rebajar la inflaci¨®n desde el m¨¢ximo del 9,1% que toc¨® en junio de 2022 sin que las subidas de tipos hayan provocado una recesi¨®n ni p¨¦rdidas de empleo.