La deuda p¨²blica cae hasta el 101,8% del PIB en 2024, un descenso de m¨¢s de tres puntos por el crecimiento econ¨®mico

La tasa de deuda mantiene su senda decreciente y cae su peso relativo respecto al PIB gracias al intenso crecimiento econ¨®mico. Cerr¨® el a?o 2024 en el 101,8% del PIB, una reducci¨®n de algo m¨¢s de tres puntos comparado con el 105,1% del ejercicio anterior y muy lejos de los picos in¨¦ditos alcanzados durante la pandemia ¡ªalrededor del 120%¡ª. As¨ª lo confirma el dato adelantado que publica este lunes por el Banco de Espa?a, que mejora las previsiones oficiales y da muestra de que la tasa de pasivo est¨¢ encaminada en una trayectoria decreciente, como exige el nuevo marco fiscal europeo. Sin embargo, la evoluci¨®n toma la direcci¨®n contraria si se mide en millones: el pasivo del conjunto de las Administraciones p¨²blicas se mantiene por encima de los 1,6 billones de euros, un importe r¨¦cord superior en m¨¢s de 40.000 millones al dato de 2023, pero que no implica que las cuentas p¨²blicas est¨¦n m¨¢s deterioradas que en otros momentos.

De hecho, la ratio de deuda sobre el PIB ha bajado a un ritmo sostenido desde las cotas marcadas durante la crisis sanitaria. Este indicador mide la sostenibilidad de las finanzas de un pa¨ªs mejor que los vol¨²menes de pasivo en t¨¦rminos absolutos. Es decir, si el crecimiento econ¨®mico es s¨®lido, el importe del pasivo es menos asfixiante, pues el PIB supone el denominador de la ratio. Es como si la deuda fuera una mochila pesada, pero hubiera cada vez m¨¢s fuerza para sostenerla. ¡°La positiva evoluci¨®n de la econom¨ªa, con un crecimiento del 3,2% el pasado a?o, y el compromiso de Espa?a con la responsabilidad fiscal han permitido reducir la ratio 0,7 puntos porcentuales m¨¢s sobre el objetivo establecido en el Plan Presupuestario [que recog¨ªa un 102,5% en 2024]¡±, ha se?alado en una nota el Ministerio de Econom¨ªa, Comercio y Empresa. De cara al futuro, el Ejecutivo prev¨¦ que la deuda caiga al 98,4% en 2027, al 90,6% en 2031 y al 76,8% en 2041.

La econom¨ªa espa?ola est¨¢ avanzando de forma robusta y el a?o pasado destac¨® por lograr el avance m¨¢s sostenido entre las econom¨ªas avanzadas, un desempe?o que ha contribuido a la reducci¨®n de la tasa de deuda de manera m¨¢s incisiva que el ajuste por el lado del d¨¦ficit, cuyos datos definitivos para el ejercicio de 2024 se conocer¨¢n en marzo. El Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), adem¨¢s, revis¨® en septiembre la evoluci¨®n del PIB, concluyendo que en 2023 la actividad creci¨® algo m¨¢s de lo estimado inicialmente: un 2,7% en lugar de un 2,5%, una correcci¨®n que ha reducido ulteriormente la ratio de pasivo sobre el PIB.

Para este a?o tambi¨¦n se vaticina un avance s¨®lido del PIB, del 2,6% seg¨²n las ¨²ltimas previsiones del Gobierno, que ha actualizado el crecimiento al alza en dos d¨¦cimas para el ejercicio. El Ejecutivo defiende que la econom¨ªa espa?ola est¨¢ experimentando un cambio estructural en su patr¨®n de crecimiento, ahora menos vulnerables a shocks externos como durante los a?os de la burbuja de inicios de este siglo, y que ir¨¢ acompa?ado de una recuperaci¨®n de la inversi¨®n y un mantenimiento de los robustos super¨¢vits con el exterior.

El departamento dirigido por Carlos Cuerpo ha a?adido que el dato de la deuda a cierre de 2024 coloca a Espa?a en ¡°muy buena posici¨®n para cumplir los objetivos establecidos en el Plan Presupuestario¡± y conf¨ªa en que siga esta senda y llegue al 101,4% previsto para 2024. ¡°Esta importante y sostenida reducci¨®n est¨¢ siendo compatible con la adopci¨®n y mantenimiento de medidas para hacer frente a las diferentes necesidades de familias y empresas en los ¨²ltimos a?os, y especialmente para la reconstrucci¨®n y el relanzamiento de la zona afectada por la dana¡±, ha agregado el Ministerio de Econom¨ªa.

El Estado, como es habitual por su tama?o, es la Administraci¨®n que acapara el mayor volumen de pasivo, con 1,47 billones, el 90,89% del total y casi 60.000 millones por encima del dato de cierre de 2023. La deuda de las corporaciones locales, en cambio, descendi¨® ligeramente en comparaci¨®n con el a?o pasado y se situ¨® en los 22.958 millones. La Seguridad Social rebaj¨® su deuda en cuatro millones respecto a noviembre, hasta los 126.173 millones de euros, mientras que el volumen es 20.000 millones superior al de diciembre de 2023, un incremento superior al 8%.

Condonaci¨®n

El pasivo de las comunidades tambi¨¦n engord¨®, un 3,4%, y se situ¨® en los 336.424 millones de euros. Esta cifra es superior al 20% del PIB, muy por encima del objetivo del 13% marcado para las autonom¨ªas, que en pocos d¨ªas empezar¨¢n previsiblemente a negociar la quita de parte del pasivo regional pactada entre el PSOE y ERC para Catalu?a y ampliable al resto de territorios. El asunto se abordar¨¢ el pr¨®ximo 26 de febrero en el Consejo de Pol¨ªtica Fiscal y Financiera que re¨²ne el Ministerio de Hacienda con los consejeros auton¨®micos de la rama.

¡°La carga de la deuda de las comunidades espa?olas sigue siendo alta en comparaci¨®n con sus pares europeos¡±, subraya un an¨¢lisis publicado este lunes por la agencia de calificaci¨®n Morningstar DBRS, que respalda una eventual quita argumentando que ¡°reducir¨¢ la brecha hacia el cumplimiento del objetivo fiscal¡±. Sin embargo, recuerda que las posiciones encontradas de los barones regionales sobre la reforma del sistema de financiaci¨®n ¡ªhay distintos bloques entre territorios que no coinciden necesariamente con el color pol¨ªtico¡ª podr¨ªan ¡°desafiar la implementaci¨®n del alivio de la deuda si se negocia en conjunto¡±.