Pelea por el blindaje contra opas externas

La ¨²ltima edici¨®n del Spain Investors Day ha estado marcada por dos grandes temas. Por un lado, el Gobierno ha destacado la relevancia y la enorme oportunidad que supone la llegada de los fondos europeos al pa¨ªs, que regar¨¢n la econom¨ªa con hasta 140.000 millones de euros. Sin embargo, los miembros del Ejecutivo que han pasado por el foro se han encontrado con una preocupaci¨®n de los inversores internacionales: la permanencia en el tiempo de la llamada ley ¡°antiopas¡±, que protege a las empresas de los sectores estrat¨¦gicos frente a la compra de compa?¨ªas extranjeras.

Este blindaje, que exige permiso previo del Ejecutivo para llevar a cabo una operaci¨®n de compra, se puso en marcha en marzo de 2020, en pleno estallido del coronavirus. Espa?a trataba as¨ª de salvaguardar a las empresas de las adquisiciones por parte de firmas de otros pa¨ªses, tras caer bruscamente su valoraci¨®n por el derrumbe de los mercados derivado de la pandemia, una medida que se mantiene tras casi dos a?os. Esta ha sido una cuesti¨®n recurrente entre las preguntas que han trasladado los inversores en las dos jornadas de la XII edici¨®n del Spain Investors Day, un foro organizado por Estudio de Comunicaci¨®n con la colaboraci¨®n de las entidades BNP Paribas y Exane BNP Paribas, y que cuenta con el patrocinio, entre otros, de PRISA, el grupo editor de EL PA?S.

El mi¨¦rcoles le toc¨® defender la permanencia de la norma a la vicepresidenta tercera del Gobierno y ministra para la Transici¨®n Ecol¨®gica, Teresa Ribera: ¡°Somos una econom¨ªa abierta en la que los inversores son bienvenidos, pero tenemos una responsabilidad para evitar un impacto en sectores clave en un momento como este¡±. Una respuesta que parece que no fue suficiente, ya que un d¨ªa despu¨¦s tuvo que responder por el mismo motivo la vicepresidenta primera y ministra de Asuntos Econ¨®micos, Nadia Calvi?o: ¡°No creo que la norma genere incertidumbre o dudas legales. Es un proceso legal y transparente que protege los sectores estrat¨¦gicos¡±.

Sobre esta cuesti¨®n tambi¨¦n se posicion¨® durante el foro Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, quien considera que la normativa no se deber¨ªa prolongar mucho m¨¢s, alej¨¢ndose de la postura del Ejecutivo. ¡°Desde el punto de vista del mercado de valores y los intereses de los accionistas e inversores, la apertura internacional es un valor en s¨ª mismo. Por ello, ser¨¢ positivo que la normalizaci¨®n de los par¨¢metros de mercado permita una normalizaci¨®n del r¨¦gimen de control de las inversiones exteriores sobre compa?¨ªas cotizadas espa?olas¡±, dijo.

La baza de los fondos

El Gobierno, por su parte, trat¨® de poner en valor las reformas realizadas y la respuesta a la crisis econ¨®mica derivada de la emergencia sanitaria, el atractivo de Espa?a para los inversores internacionales y la oportunidad que suponen los fondos europeos.

Una gran oportunidad que tambi¨¦n es un enorme desaf¨ªo para la Administraci¨®n, al tener que canalizar una inyecci¨®n p¨²blica de ingentes dimensiones. De hecho, los miembros del Ejecutivo reconocieron las dificultades que hubo para arrancar la maquinaria. Aunque repitieron en diversas ocasiones que 2021 termin¨® con el 91% de los fondos autorizados (22.124 millones) y el 45,5% ejecutado (11.000 millones). Adem¨¢s, La Moncloa conf¨ªa en que se alcance en breve la esperada velocidad de crucero, lo que permitir¨¢ una llegada constante de las ayudas a la econom¨ªa real. ¡°De cara al primer semestre de este a?o se abrir¨¢n m¨¢s de 150 convocatorias que van a poner a disposici¨®n del pa¨ªs m¨¢s de 17.000 millones de euros¡±, adelant¨® el presidente Pedro S¨¢nchez en la clausura del foro.

Este asunto centr¨® las mesas de expertos y otros altos dirigentes. El punto en com¨²n fue la relevancia que tendr¨¢n los fondos para reactivar la econom¨ªa y conseguir recuperar los niveles previos a la covid. Aunque eso depender¨¢ del uso que les den. Ejemplo de ello fue la intervenci¨®n del gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, que marc¨® como clave que se realice una elecci¨®n correcta del gasto. Algo en lo que insisti¨® Gonzalo Gort¨¢zar, consejero delegado de CaixaBank: ¡°Es m¨¢s importante repartir los fondos de manera adecuada que hacerlo demasiado r¨¢pido¡±.