Impuestos a la carta para los fondos de inversi¨®n

Con la subida de los tipos de inter¨¦s, los bancos peque?os y los online han comenzado a ofrecer rentabilidades en torno al 3% y superiores en los dep¨®sitos bancarios. La gran banca contin¨²a mostr¨¢ndose renuente a seguir esta estela de subidas, aunque la pasada semana CaixaBank sacaba al mercado un dep¨®sito a un a?o con rentabilidad del 2% (condicionada, en parte, a la contrataci¨®n de otros productos), abriendo el camino a sus colegas.

Mientras los dep¨®sitos empiezan a despertar despu¨¦s de casi una d¨¦cada de tipos cero o negativos, la otra alternativa para el ahorrador son los fondos de inversi¨®n, con su generosa gama de modalidades (monetarios, renta fija, Bolsa, indexados, etc¨¦tera). Dep¨®sitos y fondos ofrecen ventajas e inconvenientes para el ahorrador, pero destaca en los segundos su gran flexibilidad a la hora de pagar impuestos por las ganancias obtenidas.

Como explica Paula Satr¨²stegui, socia de asesoramiento patrimonial de Abante Asesores, unos y otros tributan en la base imponible del ahorro, aunque en diferentes apartados: los dep¨®sitos se consideran rendimientos del capital mobiliario (tambi¨¦n los intereses de la renta fija, los dividendos), mientras que los fondos figuran dentro de ganancias y p¨¦rdidas patrimoniales (junto con las acciones, las plusval¨ªas de la vivienda¡­). Eso s¨ª, ambos tributan lo mismo. Este 2023 se modific¨® al alza la escala de gravamen del ahorro del IRPF (impuesto de la renta de las personas f¨ªsicas) para las m¨¢s abultadas. As¨ª, para las ganancias hasta 6.000 euros, el ahorrador paga el 19% de esa cantidad; entre 6.000 y 50.000 euros se eleva al 21%; de 50.000 a 200.000 euros llega al 23%, y para ganancias entre 200.000 a 300.000 euros es del 27% (antes 26%), y cuando son superiores a 300.000 euros Hacienda se lleva el 28% de la plusval¨ªa (antes 26%).

La gran ventaja del fondo frente al dep¨®sito es que el ahorrador decide el momento de pagar sus impuestos. El due?o de un dep¨®sito bancario tendr¨¢ que pagar por sus ganancias a Hacienda cuando venza el dep¨®sito, mientras que el poseedor de un fondo elegir¨¢ el momento m¨¢s conveniente para pagar impuestos que ser¨¢ cuando venda las participaciones del fondo, antes no. En t¨¦rminos m¨¢s t¨¦cnicos es lo que se conoce como rendimientos expl¨ªcitos (caso de los dep¨®sitos), frente a los rendimientos impl¨ªcitos (caso de los fondos de inversi¨®n).

Esta capacidad de decidir el momento de pagar impuestos ofrece sus ventajas, teniendo en cuenta que los rendimientos y plusval¨ªas son progresivos: a m¨¢s ganancias obtenidas, mayores impuestos. Mientras que en un dep¨®sito los rendimientos obtenidos tendr¨¢n que tributar en el a?o del vencimiento, en el caso de los fondos el ahorrador puede elegir el momento y la cuant¨ªa. As¨ª podr¨¢ vender las participaciones de los fondos que considere necesarias para no superar un umbral de plusval¨ªas que le lleve a un tramo superior en el impuesto.

Los fondos ofrecen otro beneficio, aunque temporal, si solo se desea sacar la ganancia obtenida un a?o. El propio c¨¢lculo de la ganancia es diferente. Un ejemplo: uno de los supuestos ahorradores coloca 10.000 euros directamente en un dep¨®sito y el otro la misma cantidad en un fondo de inversi¨®n. Los dos obtienen un 3% de rentabilidad. La ganancia, pues, es de 300 euros. El inversor en dep¨®sitos deber¨¢ pagar por este rendimiento el 19% de esos 300 euros, es decir, 57 euros, a Hacienda.

Por su parte, el inversor en fondos puede vender o no participaciones. Si no vende, no paga nada¡­, pero ?y si quiere disfrutar de estos 300 euros obtenidos con una inversi¨®n, dejando el resto de los 10.000 euros en el fondo para que sigan generando dinero? El ¡°fondista¡± para hacer esa inversi¨®n adquiri¨® 100 participaciones de un fondo a 100 euros cada una (los mismos 10.000 euros). Ahora esas participaciones (rentabilidad del 3%) ya valen 103 euros. Necesita vender tres participaciones para cobrar 309 euros. El c¨¢lculo de su ganancia se obtiene de restar el precio de compra (100) al de venta (103 euros) por las tres participaciones que vende: su plusval¨ªa es, pues, de nueve euros. El 19% de esa cantidad es 1,71 euros, que es el importe que deber¨¢ abonar a Hacienda. Eso s¨ª, ¨¦l solo dispone de 309 euros, mientras que el inversor en letras cuenta con los 10.300 euros en su bolsillo.

Pero la magia de este ejemplo va perdiendo fuerza con el paso de los a?os y, finalmente, cuando el part¨ªcipe del fondo venda todas sus participaciones habr¨¢ pagado lo mismo que el ahorrador en dep¨®sitos, seg¨²n explica Paula Satr¨²stegui.

Inversi¨®n en bucle

La caracter¨ªstica fiscal m¨¢s envidiada por el resto de productos financieros con la que cuentan los fondos de inversi¨®n consiste en que el traspaso de un fondo a otro no aflora las ganancias obtenidas con vistas a Hacienda. Es decir, el ahorrador puede coger todo el dinero de su fondo y llev¨¢rselo a otro y no pagar impuestos, aunque haya logrado plusval¨ªas. Ese traspaso puede hacerse a un fondo de la misma categor¨ªa o de cualquier otra porque quiera asumir m¨¢s o menos riesgo o porque no est¨¦ conforme con la gesti¨®n que est¨¦n haciendo de su dinero. Sin embargo, cualquier inversor que tenga acciones o dep¨®sitos, aunque despu¨¦s de vender sus t¨ªtulos o vencer su producto haga la misma inversi¨®n en otras acciones o dep¨®sitos, tendr¨¢ que pasar religiosamente por la ventanilla de Hacienda si vendi¨® a un precio superior al que compr¨® o por el inter¨¦s que recibi¨®.

?nicamente est¨¢n exentos de esta ventaja los fondos ETF (fondos cotizados), que son tratados como cualquier otro producto financiero, pese a las continuas reclamaciones de sus gestores para lograr ese tratamiento favorable que recibe el resto de fondos de inversi¨®n.

La posibilidad de hacer traspasos sin pagar impuestos convierte a los fondos de inversi¨®n en un producto muy adecuado para una planificaci¨®n del ahorro a largo plazo, incluso pensando en la jubilaci¨®n. El ahorrador puede, por ejemplo, asumir m¨¢s riesgo a edades tempranas con su fondo e ir reduciendo el riesgo buscando fondos m¨¢s seguros con el fin de preservar el capital a medida que se acerca a la edad de su retiro laboral.

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