Tecnol¨®gicas e inmobiliarias atraen las compras corporativas

No ha mermado la pandemia el apetito de los movimientos corporativos por las compras o uniones de negocio. Sobre todo, en Espa?a, un mercado transaccional que en los primeros ocho meses de 2021 ha registrado un total de 1.656 operaciones, un 18,97% m¨¢s con respecto al mismo periodo de 2020, con un importe de 77.287 millones de euros, seg¨²n los datos de Transactional Track Record (TTR), una plataforma que recopila las operaciones anunciadas, completadas y canceladas en todas las industrias.

Lo que s¨ª ha hecho la crisis de la covid-19 ha sido variar el men¨². La carta de fusiones y adquisiciones (M&A) ahora tiende hacia el sector tecnol¨®gico, uno de los m¨¢s resilientes y beneficiados en la transformaci¨®n de h¨¢bitos a lo largo de un a?o y medio de pandemia. Nuevas pr¨¢cticas como el teletrabajo o el crecimiento desbocado del comercio electr¨®nico, para superar las barreras de los confinamientos impuestos para contener los contagios, han acelerado la asignatura pendiente que muchas empresas (grandes, medianas y peque?as) ten¨ªan con la digitalizaci¨®n.

De hecho, la irrupci¨®n de este sector como el plato estrella parece prometer m¨¢s temporadas. Desde TTR auguran que las compa?¨ªas de tecnolog¨ªa protagonizar¨¢n un movimiento destacado en el corto plazo, luego de haberse posicionado en el segundo lugar de los sectores con mayor movimiento este a?o, con un total de 318 operaciones hasta agosto, solo por detr¨¢s del sector inmobiliario. ¡°En los ¨²ltimos meses, han consolidado su posici¨®n por encima de otros sectores, claramente por la transformaci¨®n digital derivada de los otros motores econ¨®micos¡±, afirman.

En esto coincide Eduard Gellida, socio de financial advisory de la consultora Grant Thornton. ¡°Muchas empresas aprovecharon la liquidez para moverse m¨¢s hacia lo digital. Buscaron alternativas que dieran un valor a?adido a sus negocios, como el tratamiento de datos, la inteligencia artificial, los temas log¨ªsticos y la mejora de la presencia web. Era un proceso que ya se hab¨ªa abierto, pero que se vio acelerado por la pandemia¡±, comenta.

De acuerdo con Gellida, este inter¨¦s se ha notado en empresas (sobre todo extranjeras) que han aterrizado en Barcelona en b¨²squeda de startups con productos tecnol¨®gicos de f¨¢cil escalabilidad, cuyo atractivo reside en que sus modelos se pueden implantar en el mercado europeo y estadounidense, sin incurrir en gastos para superar barreras de entrada ni de fabricaci¨®n.

La inclinaci¨®n hacia las empresas de tecnolog¨ªa se ha evidenciado tambi¨¦n en el mercado de M&A europeo desde el arranque de 2021. Seg¨²n Mergermarket, solo en el primer trimestre de este a?o, el sector tecnol¨®gico monopolizaba casi un 20% de las operaciones en el continente, un incremento vertiginoso frente al 8,1% que ocupaban este tipo de empresas en 2020. Este aumento explica los buenos resultados del sector de tecnolog¨ªa, media y telecomunicaciones (TMT), que recibi¨® entre enero y marzo m¨¢s de 60.000 millones de euros de empresas que buscaban invertir en innovaci¨®n, un 228,7% por encima del valor de operaciones registrado el a?o anterior.

Nuevos protagonistas

En medio de la recuperaci¨®n de las operaciones de M&A, han brotado otros sectores como el de alimentaci¨®n, protagonista de la adaptaci¨®n de los hogares al nuevo mundo covid. ¡°En la reapertura de los mercados estamos viendo que, aunque la gente est¨¢ empezando a consumir fuera de casa, las tasas de consumo en los hogares siguen siendo mucho m¨¢s altas que en el momento previo a la pandemia¡±, explica Luis Guerricagoitia, director s¨¦nior del ¨¢rea corporativo financiero de LLYC, quien afirma que la crisis sanitaria ha acelerado el modelo de negocio del sector alimentaci¨®n.

Una muestra de esta tendencia en este a?o ha sido la adquisici¨®n de Copesco & Sefrisa por parte de Angulas Aguinaga, la compa?¨ªa de alimentaci¨®n a la que entr¨® el fondo PAI a finales de 2020, con una participaci¨®n del 50,1%. As¨ª, el movimiento en la compra de la marca l¨ªder en ahumados, bacalao refrigerado y huevas de pescado en el mercado espa?ol forma parte del Plan Estrat¨¦gico 2020-2025 con el que Angulas Aguinaga prev¨¦ convertirse en multinacional de alimentaci¨®n, seg¨²n anunci¨® la compa?¨ªa en marzo, una visi¨®n que abre la posibilidad a futuras adquisiciones.

En este sentido, Guerricagoitia se?ala que muchos de los movimientos corporativos de este a?o responden m¨¢s a un inter¨¦s de crecimiento ante la disponibilidad de ¡°negocios interesantes¡± en el mercado que a procesos de reestructuraci¨®n financiera, a pesar del impacto econ¨®mico que ha producido la covid en algunos sectores como el tur¨ªstico.

Pero los expertos reservan una de las mejores proyecciones de M&A para 2022 al sector de las energ¨ªas renovables, un foco reforzado por la relevancia que ha ganado la inversi¨®n en fondos sostenibles, con criterios ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo).

¡°Hace cinco o seis a?os, cuando el private equity invert¨ªa en una compa?¨ªa, se fijaba sobre todo en criterios racionales financieros y no se miraba de forma tan estrecha los criterios ASG. Ahora, son una palanca que valoran todos los inversores¡±, asegura Guerricagoitia, para quien el debut de Acciona Energ¨ªa en Bolsa el pasado julio, con una subida del 7,3% en su primer d¨ªa, capitaliz¨® el despegue del inter¨¦s en las energ¨ªas renovables en Espa?a.

Y as¨ª lo confirman los movimientos corporativos de este a?o. De acuerdo con las estad¨ªsticas de Dealogic, el sector de energ¨ªas y servicios p¨²blicos lidera el top 10 del volumen de fusiones y adquisiciones en 2021, con un 26,1% del total de operaciones, y un importe de 16.724 millones de d¨®lares (unos 14.200 millones de euros).