Greenspan anuncia el fin de la crisis en Estados Unidos

Alan Greenspan cree que lo peor ya ha pasado. El respetado presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos aprecia cada vez m¨¢s signos que indican que su pa¨ªs est¨¢ saliendo de la recesi¨®n. As¨ª lo explic¨® ayer en una comparecencia ante el Congreso. Greenspan afirm¨® que la recuperaci¨®n ser¨¢ suave y que, de seguir las cosas a este ritmo, la primera econom¨ªa del mundo crecer¨¢ este a?o entre un 2,5% y un 3%.

El discurso del responsable del banco central de EE UU hab¨ªa causado gran expectaci¨®n. Los mercados financieros, los analistas y la Casa Blanca confiaban en que Greenspan certificase de alguna manera que la crisis ha tocado a su fin, y que el ¨²ltimo dato conocido de crecimiento del pa¨ªs (0,2% en el ¨²ltimo trimestre del a?o pasado) no es un espejismo. En el trimestre anterior, el PIB hab¨ªa ca¨ªdo un 1,3%. Con su oratoria deliberadamente enrevesada para no dar nunca a los mercados un motivo de sobresalto, Greenspan no pronunci¨® la frase m¨¢gica, pero s¨ª dio suficientes indicios de que la recuperaci¨®n ha comenzado. 'En los ¨²ltimos meses, cada vez hay m¨¢s signos de que algunas de las fuerzas que han estado constri?endo a la econom¨ªa en el ¨²ltimo a?o comienzan a ceder y que la actividad [econ¨®mica] gana firmeza', dijo el presidente de la Reserva Federal.

Greenspan pareci¨® ligeramente m¨¢s optimista que en sus dos anteriores comparecencias p¨²blicas de enero, siempre dentro de su habitual cautela. 'Tras los eventos del 11 de septiembre, la t¨ªpica din¨¢mica del ciclo de negocios ha vuelto a surgir y ha producido una consolidaci¨®n de la actividad econ¨®mica', se?al¨®. Un indicio de que la econom¨ªa est¨¢ 'cerca de alcanzar un punto de inflexi¨®n' se percibe en la dr¨¢stica reducci¨®n de existencias en las empresas, cuya reposici¨®n contribuir¨¢ a incrementar la producci¨®n en los meses venideros, dijo.

El consumo mueve dos tercios de la econom¨ªa norteamericana, y el hecho de que no haya ca¨ªdo de manera radical en los pasados meses har¨¢ que la futura recuperaci¨®n tampoco sea tan fuerte como anteriores salidas del pozo. La Fed prev¨¦ un crecimiento del PIB que ser¨¢ la mitad del registrado en previas recuperaciones econ¨®micas. Un efecto capital sobre el consumo lo tendr¨¢ la evoluci¨®n del mercado de trabajo, que, a pesar de recientes se?ales de mejora, seguir¨¢ evolucionando de forma negativa durante alg¨²n tiempo. El actual 5,6% de tasa de paro subir¨¢ hasta un tope m¨¢ximo del 6,25%.

Greenspan no se limit¨® a augurar un buen futuro a la econom¨ªa; tambi¨¦n abord¨® el caso Enron, que en las ¨²ltimas semanas ha trastocado los mercados financieros en EE UU y ha castigado con fuerza la confianza de los inversores y los ahorradores en las empresas y en las instituciones encargadas de vigilarlas.

'Pueden aparecer riesgos macroecon¨®micos si los problemas de una firma en particular producen incertidumbre en los inversores sobre otras sociedades que se ven potencialmente en la misma situaci¨®n', not¨® Greenspan, antes de subrayar el aspecto positivo de esta crisis: 'La reacci¨®n de los mercados a las revelaciones sobre Enron es alentadora porque demuestra que se puede contar con su disciplina para producir mayor transparencia y claridad'.

Greenspan cree que la g¨¦nesis del caso Enron est¨¢ en el cambio de cultura finenciera de los a?os ochenta, cuando se antepuso el valor burs¨¢til de las empresas a su producci¨®n real y se vincularon los pagos de los ejecutivos a la capitalizaci¨®n burs¨¢til.