La fusi¨®n de Air France y KLM crea el grupo a¨¦reo con m¨¢s ingresos del mundo

Air France y la compa?¨ªa holandesa KLM firmaron ayer el acuerdo que dar¨¢ origen al grupo fusionado Air France-KLM, el primero del mundo del sector a¨¦reo por su cifra de negocio (19.200 millones de euros anuales) y el tercero en derechos de tr¨¢fico, detr¨¢s de American Airlines y United Airlines. Alitalia ha anunciado su intenci¨®n de participar en la operaci¨®n, aunque el Gobierno de Silvio Berlsuconi deber¨¢ primero privatizar el 62% de la compa?¨ªa que permanece en manos del Estado. Las acciones de Air France cayeron ayer un 4,16% mientras que las de KLM subieron un 12,54%

"Este acuerdo es el primero que traduce una consolidaci¨®n real de nuestro sector", afirm¨® Jean-Cyril Spinetta, presidente de Air France, que present¨® ayer los detalles del nuevo grupo, cuya presidencia quedar¨¢ en sus manos. Leo van Wijk, hasta ahora presidente de KLM, se convertir¨¢ en n¨²mero dos del grupo fusionado.

A medio plazo, los dos esperan que Alitalia convierta en un tr¨ªo lo que empieza como un d¨²o, reforzando as¨ª al m¨¢ximo su car¨¢cter de grupo de alcance europeo: pero la digesti¨®n del primer plato se har¨¢ sin la presencia del tercer invitado. Temeroso de que su compa?¨ªa quede aislada, el Gobierno de Berlusconi puso el grito en el cielo hace unas semanas, dada la existencia de participaciones cruzadas entre Air France y Alitalia (m¨¢s bien simb¨®licas) y un pasado de malas relaciones con KLM.

No han optado por una fusi¨®n completa, muy dif¨ªcil en una Europa caracterizada por culturas nacionales fuertes, pero tampoco por una mera alianza. La opci¨®n escogida ha sido la de constituir un grupo com¨²n de accionistas, manteniendo la independencia operativa, la marca y las plataformas aeroportuarias que sirven de base a las dos compa?¨ªas: la parisiense de Roissy-Charles de Gaulle, en el caso de Air France, y la de Schipol para KLM.

La operaci¨®n implica una privatizaci¨®n parcial de Air France. El Estado franc¨¦s controla ahora el 54% y esta participaci¨®n se diluir¨¢ en el nuevo conjunto -sin vender ninguna acci¨®n- hasta situarse en el 44%. Los otros accionistas de Air France tendr¨¢n el 37% del grupo y el 19% restante quedar¨¢ en poder de los tenedores de acciones ordinarias de KLM. Todo ello en el supuesto de que el 100% de los accionistas actuales de la compa?¨ªa holandesa aporten sus t¨ªtulos a la oferta, que consiste en 11 acciones y 10 bonos de suscripci¨®n de acciones de Air France por cada 10 acciones ordinarias de KLM.

El grupo Air France-KLM ser¨¢ el ¨²nico cotizado en las Bolsas de Par¨ªs, ?msterdam y Nueva York. El t¨ªtulo de Air France cerr¨® ayer a 13,12 euros en Par¨ªs, tras perder el 4,16%, mientras el de KLM gan¨® un 12,54%, lo cual le permiti¨® cerrar a 13,46 euros. Los presidentes de las dos compa?¨ªas prometieron que no habr¨¢ reducci¨®n de empleo (106.000 trabajadores en la actualidad, agregando los de ambas compa?¨ªas), al menos durante los tres a?os fijados como periodo de transici¨®n.

Air France, que fue declarada moribunda a mediados de los a?os ochenta, apuesta ahora por construir el primer grupo a¨¦reo del mundo. Su valor burs¨¢til (unos 3.300 millones de euros) no ha progresado apenas en relaci¨®n con el de 1999, el a?o en que introdujo parte de su capital en Bolsa. Pero en un sector traumatizado por la crisis del 11 de septiembre, la negociaci¨®n iniciada hace 21 meses representa toda una apuesta.

En Holanda, por su lado, temen la p¨¦rdida de identidad de KLM, la compa?¨ªa a¨¦rea m¨¢s antigua del mundo, informa Isabel Ferrer. El rotativo holand¨¦s De Volkskrant resum¨ªa ayer la sensaci¨®n general: "El gallo se ha tragado al cisne". La fusi¨®n es considerada casi de forma un¨¢nime por los analistas como una operaci¨®n arriesgada. "Puede que el acuerdo con los franceses asegure el futuro de la compa?¨ªa, pero no hac¨ªa falta que Air France lo comprara todo y dejara a KLM tan mermada", se?alaron ayer portavoces de la Confederaci¨®n Nacional de Sindidatos de ese pa¨ªs.