El FMI mejora la previsi¨®n de Espa?a para 2018 a la espera del desenlace de la crisis catalana

En global, el Fondo parece aliviado con el mayor dinamismo experimentado en las grandes locomotoras del mundo, pero vuelve a poner el acento en las reformas estructurales y alerta de los bajos salarios. El FMI eleva una d¨¦cima la proyecci¨®n de crecimiento mundial para 2017 y 2018, que queda en un 3,6% y un 3,7% respectivamente frente al 3,2% en 2016.

Con ese 3,1% de 2017, Espa?a se mantiene como la m¨¢s din¨¢mica de las grandes econom¨ªas desarrolladas. Le seguir¨ªa Canad¨¢, con un avance previsto del 3%, y Estados Unidos, con el 2,2%. Desde que sali¨® de lo m¨¢s duro de la crisis -dos recesiones seguidas, el rescate p¨²blico de la banca y una tasa de paro que alcanz¨® el 26%-, de la econom¨ªa espa?ola ha preocupado el medio plazo, la ralentizaci¨®n del crecimiento, su magra productividad, sus eternos problemas en el mercado laboral. El porcentaje de desempleados acabar¨¢ el a?o en el 17,1%, seg¨²n el FMI, y en 2018 quedar¨ªa ya en el 15,6%.

Pero ahora vuelven los riesgos del corto, cort¨ªsimo plazo. El Parlamento catal¨¢n puede declarar hoy mismo una secesi¨®n ilegal. "Consideramos que las perspectivas actuales para Espa?a son positivas. Pero en el caso de prolongarse, las tensiones pol¨ªticas en Catalu?a podr¨ªan lastrar la confianza de la inversi¨®n y el consumo", advirti¨® el organismo que dirige Christine Lagarde la semana pasada en un informe.

Las turbulencias, noticia de primera p¨¢gina en pr¨¢cticamente todo el mundo, tiene en vilo al club del euro. Este tambi¨¦n ha experimentado una mejora en las previsiones de crecimiento de dos d¨¦cimas para este a?o y el pr¨®ximo, lo que situar¨ªa la expansi¨®n de la eurozona en el 2,1% y 1,9%, respectivamente. Tanto en los pa¨ªses de la uni¨®n monetaria como en Jap¨®n (que crecer¨¢ un 1,5% y un 0,7%, seg¨²n el Fondo), el consumo privado, la inversi¨®n y la demanda interna han tirado del carro con solidez.

El economista jefe, Maurice Obstfeld, alert¨® contra la complacencia y la peligrosa combinaci¨®n de esta con unos mercados financieros en los que el dinero prestado fluye con alegr¨ªa. En la presentaci¨®n del informe de previsiones advirti¨® de que la recuperaci¨®n es a¨²n ¡°vulnerable ante graves riesgos¡±. ¡°Los mercados que ignoran estos riesgos son susceptibles de distorsionar los precios y est¨¢n enviando un mensaje enga?oso a los gobiernos¡±, resalt¨® por una parte, y, por otra, reclam¨® a los gobernantes y legisladores que aprovechen la oportunidad de crecimiento para impulsar la productividad y la inversi¨®n.

El Fondo tambi¨¦n repiti¨® su mensaje de alarma por el auge del proteccionismo que temen en econom¨ªas avanzadas como la de Estados Unidos. Su presidente, Donald Trump, enterr¨® el Tratado de Comercio con el Pac¨ªfico (el TPP, en sus siglas en ingl¨¦s) y est¨¢ renegociando con poca fe el que mantiene con M¨¦xico y Canad¨¢ (el TLC o Nafta), al dar a entender que no ve posibilidades de acuerdo. La cuarta ronda de negociaci¨®n comienza en Washington precisamente este mi¨¦rcoles.

Estados Unidos hab¨ªa generado altas expectativas en los mercados sobre la promesa de rebaja de impuestos y de desregulaci¨®n financiera prometida por Trump, lo que hace seis meses, en la cumbre de abril, llev¨® al FMI a dise?ar unas proyecciones que contemplaban un fuerte est¨ªmulo fiscal. Medio a?o despu¨¦s, los Trumpeconomics no han arrojado nada tangible, as¨ª que las previsiones del Fondo se vuelven a elaborar pensando en un escenario sin cambio. Eso explica por qu¨¦ el 2,2% de 2017 y el 2,3% de 2018 suponen una mejora de una y dos d¨¦cimas, respectivamente, con relaci¨®n a lo estimado en julio, pero un recorte equivalente respecto a las proyecciones de abril.