Las empresas espa?olas mantienen su apuesta por M¨¦xico ¡°con o sin TLC¡±
La depreciaci¨®n del peso y la menor actividad econ¨®mica ser¨ªan los principales impactos para las compa?¨ªas con intereses en el pa¨ªs norteamericano
Las grandes empresas espa?olas con presencia en M¨¦xico est¨¢n moderadamente tranquilas ante la renegociaci¨®n del mayor pacto comercial del mundo y permanecer¨¢n en el pa¨ªs norteamericano ¡°pase lo que pase¡± con el Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC). M¨¦xico es un pa¨ªs de oportunidades en diversos sectores -muchos de ellos, como la comercializaci¨®n de electricidad o hidrocarburos o las telecomunicaciones, recientemente liberalizados-. Y, aunque el TLC otorga una mayor seguridad jur¨ªdica y unas posibilidades sin parang¨®n de acceso al mayor mercado del planeta, las multinacionales espa?olas con presencia en M¨¦xico seguir¨¢n en M¨¦xico ¡°acabe como acabe la renegociaci¨®n¡± del acuerdo, subraya Ram¨®n Casilda, autor de un reciente estudio sobre la cuesti¨®n para la Fundaci¨®n Alternativas. Todas las empresas consultadas lo ven igual: M¨¦xico es un destino interesante para sus inversiones ¡°con o sin TLC¡±.
¡°Salvo en autopartes y componentes, las firmas espa?olas no tienen gran exposici¨®n al tratado¡±, apunta Casilda, analista y profesor de la Universidad de Alcal¨¢ de Henares, que ve en la menor actividad econ¨®mica y el tipo de cambio el mayor riesgo para las empresas espa?olas con intereses en M¨¦xico. Los beneficios, obtenidos en pesos, se convierten a euros en las cuentas consolidadas de todas los gigantes espa?oles con presencia en el pa¨ªs norteamericano: desde BBVA a Santander, pasando por Telef¨®nica, Inditex o Acciona. Y la monta?a rusa en la que se instalar¨ªa el peso mexicano podr¨ªa mermar esas ganancias al pasarlas a la moneda europea. A ese factor, el m¨¢s evidente, hay que a?adir uno m¨¢s: el crecimiento econ¨®mico mexicano se ralentizar¨ªa y eso conllevar¨ªa una disminuci¨®n en los beneficios de las empresas, ¡°especialmente de aquellas focalizadas en el sector servicios¡±, a?ade Casilda.
El sector financiero es, por mucho, el de mayor presencia espa?ola en el pa¨ªs norteamericano. BBVA, a trav¨¦s de Bancomer, y Santander controlan conjuntamente el 40% del mercado nacional. El banco presidido por Francisco Gonz¨¢lez obtiene en M¨¦xico casi la mitad de su beneficio global: gana un 60% m¨¢s que en Espa?a con la tercera parte del cr¨¦dito concedido. El escenario base tanto de BBVA como de Santander sigue siendo el de la permanencia del tratado en su versi¨®n actual o el de su renegociaci¨®n en positivo para los tres pa¨ªses. El economista jefe de BBVA Bancomer, Carlos Serrano, ve una probabilidad del 30% de que M¨¦xico abandone el TLC, ¡°un acuerdo que ha sido bueno para los tres pa¨ªses y que no tendr¨ªa sentido deshacer¡±. Incluso en el caso de que el escenario m¨¢s adverso para el acuerdo comercial -el de la ruptura- acabase cristalizando, ¡°los planes de inversi¨®n de BBVA en M¨¦xico no se ver¨ªan modificados¡±, asevera. ¡°Este pa¨ªs tiene mucho margen de crecimiento de cr¨¦dito y, aunque nos gustar¨ªa que la renegociaci¨®n del TLC fuese favorable, nuestras cifras de inversi¨®n siguen siendo las mismas que antes de que Donald Trump ganara la elecciones¡±.
Por su parte, la entidad que preside Ana Bot¨ªn, cuya filial mexicana aporta el 8% de su beneficio total y registra uno de los ritmos de crecimiento m¨¢s r¨¢pidos de entre las unidades de negocio del grupo, mantiene sus planes de expansi¨®n en los pr¨®ximos a?os en la segunda mayor econom¨ªa de Am¨¦rica Latina. ¡°Las filiales de los bancos espa?oles en M¨¦xico se rigen por la ley societaria mexicana, as¨ª que la matriz solo se ver¨ªa perjudicada a la hora de repatriar beneficios: no habr¨ªa ninguna contaminaci¨®n financiera o de riesgo econ¨®mico, sino simplemente menores beneficios distribuidos a la matriz por la depreciaci¨®n del peso¡±, agrega Casilda. En la misma l¨ªnea, el director general del Sabadell en M¨¦xico, Francesc Noguera, no prev¨¦ ning¨²n cambio en su estrategia incluso si se concretase la salida de EE UU del tratado: ¡°Confiamos plenamente en la econom¨ªa mexicana; el TLC no mueve nuestro proyecto inicial¡±. El banco espa?ol, que se encuentra en plena fase de expansi¨®n de sus actividades al segmento de banca minorista, prev¨¦ duplicar su base de cr¨¦dito en los tres pr¨®ximos a?os independientemente de lo que suceda con pacto comercial norteamericano.
En otros sectores, el gigante energ¨¦tico Iberdrola apenas ve da?o sobre su negocio en caso de ruptura. ¡°Nada que afecte al desarrollo de M¨¦xico nos interesa¡±, reconoce una portavoz de la empresa. ¡°Pero no vemos un impacto directo¡±. El 80% de los contratos en M¨¦xico de la el¨¦ctrica espa?ola est¨¢n denominados en d¨®lares, por lo que el riesgo de tipo de cambio queda acotado al 20% de los ingresos. Entre Iberdrola y Gas Natural Fenosa controlan casi la quinta parte de la generaci¨®n de electricidad en M¨¦xico y la mitad de la energ¨ªa e¨®lica. Y sus planes de inversi¨®n permanecen intactos ante los vaivenes de la renegociaci¨®n trilateral. "Confiamos en el crecimiento de la econom¨ªa mexicana y en la pol¨ªtica del banco central, que ha conseguido que incluso en los peores momentos del efecto Trump no se hayan producido grandes ca¨ªdas en el tipo de cambio", complementa ?ngel Larraga, presidente de Gas Natural Fenosa M¨¦xico y de la C¨¢mara Espa?ola de Comercio en el pa¨ªs norteamericano.
La incertidumbre en torno a la actualizaci¨®n del TLC, que une a EE UU, M¨¦xico y Canad¨¢ desde 1994, tampoco ha frenado el inter¨¦s por la naci¨®n latinoamericana de empresas que todav¨ªa no han desembarcado: la ¨²ltima gran compa?¨ªa de origen espa?ol en mostrar inter¨¦s por su enorme mercado, de casi 130 millones de consumidores, ha sido Repsol, que medita su desembarco en el jugoso sector de estaciones de servicio.
¡°La importancia de M¨¦xico para Espa?a va m¨¢s all¨¢ de lo econ¨®mico: es un pa¨ªs bisagra para entrar en EE UU. Donde m¨¢s empresas hay instaladas fuera de Espa?a, es en M¨¦xico: 5.800 en total. Es un mercado estrat¨¦gico¡±, a?ade Casilda, que ve en inseguridad y no tanto en la incertidumbre en torno al tratado, la mayor preocupaci¨®n de los empresarios espa?oles. Con m¨¢s de 40.000 millones de euros, Espa?a es el segundo mayor inversor en M¨¦xico del mundo, solo por detr¨¢s de EE UU. Y M¨¦xico es el cuarto destino predilecto de sus inversiones. ¡°La es firme y va a seguir. Se demostr¨® en Argentina, con el corralito, y en Brasil, con la profunda crisis de los ¨²ltimos a?os: las empresas espa?olas siguen ah¨ª e invirtiendo y apostando por estos pa¨ªses. Incluso si se acaba el TLC, con M¨¦xico ocurrir¨¢ lo mismo¡±, cierra el profesor de la Universidad de Alcal¨¢ de Henares.
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