Econom¨ªa de guerra

Estamos viendo im¨¢genes que no recordamos desde la segunda guerra mundial. Ning¨²n italiano estaba preparado para un toque queda total pero est¨¢ pasando. Nos enfrentamos a un enemigo microsc¨®pico muy contagioso y capaz de desbordar los sistemas de salud en pocas semanas.

Al principio todo era nuevo y desconcertante, pero los europeos ya tenemos evidencia de pa¨ªses asi¨¢ticos. Los gobiernos tardan 4-6 semanas en asumir la realidad y tomar medidas contundentes para parar el contagio. En un par de meses consiguen estabilizar los nuevos infectados y reducen la presi¨®n sobre los sistemas de salud. As¨ª ha sucedido en China y en Corea del Sur.

En clave econ¨®mica, tres meses con las econom¨ªas cerradas puede suponer hasta el 25% del PIB del a?o. Por lo tanto, nos tenemos que preparar para recesiones muy intensas en Italia y en Espa?a, similares o peores incluso que en 2008 y 2009. El problema es que el virus pilla al mundo altamente endeudado y los inversores son extremadamente proc¨ªclicos. En febrero el empleo en Espa?a crec¨ªa el 2% y en pocos d¨ªas hemos entrado en zona de recesi¨®n. Y el riesgo de recesi¨®n es global como advirti¨® la OCDE. Otra ventaja es que ya sabemos lo que viene detr¨¢s del colapso de los mercados que estamos viendo y que recuerdan a la quiebra de Lehman; paro y crisis sociales que ponen en riesgo la democracia.

Donald Trump tambi¨¦n ha negado la realidad pero ya ha anunciado medidas fiscales contundentes y presiona en el congreso para aprobar m¨¢s. Los bancos centrales ya han aprobado medidas. El BCE amplia su plan de compras de deuda, anuncia subastas extraordinarias para que los bancos financien sus pr¨¦stamos a pymes y reduce a los bancos el capital regulatorio para frenar la restricci¨®n de cr¨¦dito. El problema de Europa, como sucedi¨® en 2008, son sus gobiernos. Urge aprobar un tesoro ¨²nico europeo, un plan de est¨ªmulo europeo, eurobonos y que los compre el BCE. Espa?a con Italia deben apoyar a Macron para que se apruebe cuanto antes.

En Espa?a el Gobierno acaba de aprobar un plan urgente. Las subastas del BCE anunciadas para pr¨¦stamos a pymes hacen innecesaria la l¨ªnea del ICO que ser¨¢ m¨¢s cara y menos operativa. El ICO debe ampliar m¨¢s la l¨ªnea para el sector turismo, hosteler¨ªa y transporte que ser¨¢ necesaria. Y preparar un plan de inversi¨®n coordinado con el BEI para garantizar que se empieza a ejecutar cuanto antes el green deal. Y potenciar con la Comisi¨®n Europea sus programas para escalar empresas de la nueva econom¨ªa.

Las medidas para dar facilidades a empresas y aut¨®nomos para diferir el pago de impuestos son bienvenidas. Adem¨¢s habr¨ªa que anular la regla de gasto a los ayuntamientos en 2020 siempre que inviertan en autoconsumo, movilidad el¨¦ctrica e innovaci¨®n social en sus ciudades y lo financien con su liquidez sin aumentar su deuda. Eso permitir¨ªa una inversi¨®n de al menos medio punto de PIB y ayudar¨¢ a mitigar la subida de la tasa de paro que ser¨¢ intensa hasta final de a?o.